Nvidia traci 2%: dlaczego Wall Street pozostaje optymistyczny

Akcje Nvidia NVDA spadły w środę o 2%, gdy akcje sektora technologicznego pozostawały pod presją w ramach szerokiej wyprzedaży na rynku, mimo że analitycy nadal podkreślali silną pozycję producenta układów scalonych na rynku sztucznej inteligencji.

Szerszy rynek spadł podczas sesji, a indeks Dow Jones Industrial Average stracił 711 punktów, czyli 1,4%. S&P 500 obniżył się o 1,2%, natomiast Nasdaq Composite spadł o 1,6%.

Mimo korekty analitycy pozostają optymistyczni co do długoterminowych perspektyw Nvidii, wskazując na silny popyt na infrastrukturę AI, rozszerzającą się ofertę produktową oraz to, co niektórzy uznają za atrakcyjną wycenę w stosunku do oczekiwanego wzrostu zysków.

Popyt na infrastrukturę AI nadal napędza wzrost

Nvidia pozostaje jednym z największych beneficjentów boomu wydatków na AI, ponieważ dostawcy chmur i deweloperzy AI nadal intensywnie inwestują w infrastrukturę obliczeniową.

Spółka odnotowała przychody w wysokości $81.6 billion w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027, co oznacza wzrost o 85% rok do roku. Wzrost przyspieszył w trakcie kwartału, gdy Nvidia dodała $13.5 billion przychodów sekwencyjnie.

Duża część dynamiki pochodziła z działalności spółki w segmencie centrów danych, który wygenerował $75 billion przychodów, co stanowi wzrost o 92% w porównaniu z rokiem wcześniejszym i 21% sekwencyjnie.

Zarząd przypisał siłę wyników w dużej mierze popytowi na architekturę Blackwell.

W segmencie centrów danych przychody z obliczeń osiągnęły $60 billion, podczas gdy przychody z rozwiązań sieciowych wzrosły do $15 billion, niemal potrajając się w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku.

Szybki wzrost przychodów z rozwiązań sieciowych podkreśla wysiłki Nvidii w rozszerzaniu działalności poza procesory graficzne (GPU) i zdobywaniu większego udziału w wydatkach na infrastrukturę AI.

Oferując zintegrowane systemy łączące procesory, technologie sieciowe, oprogramowanie i architekturę systemową, Nvidia poszerzyła swoją rolę w wdrożeniach AI i zwiększyła swój adresowalny rynek.

Ekspansja na rynek CPU otwiera nowe możliwości wzrostu

Kolejnym obszarem przyciągającym uwagę inwestorów jest ekspansja Nvidii na rynek jednostek centralnego przetwarzania (CPU).

W miarę jak obciążenia AI coraz bardziej przesuwają się z trenowania modeli w stronę inferencji i autonomicznych agentów AI, oczekuje się wzrostu popytu na wydajne CPU.

Nvidia szacuje potencjał rynku CPU na około $200 billion i spodziewa się, że jej produkty CPU wygenerują w tym roku około $20 billion przychodów.

Analitycy postrzegają strategię CPU spółki jako istotny długoterminowy katalizator wzrostu.

Analityk Seeking Alpha Vinay Utham, CFA, potwierdził rekomendację Strong Buy dla Nvidii i podniósł swoją prognozę ceny bazowej do $311.

Według Uthama wyniki Nvidii za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 pokazały rosnącą dywersyfikację w jej działalności centrów danych, co pomaga zmniejszyć ryzyko koncentracji klientów, jednocześnie wzmacniając długoterminowe perspektywy wzrostu spółki.

Zwrócił też uwagę na ekspansję Nvidii na szacowany na $200 billion rynek CPU poprzez produkty takie jak Vera CPU i RTX Spark, opisując to jako istotną okazję wzrostu, która może nie być jeszcze w pełni uwzględniona w oczekiwaniach inwestorów.

Ekspansja może dodatkowo wzmocnić ekosystem Nvidii, zwiększając zależność klientów od zintegrowanych platform CPU i GPU oraz tworząc dodatkowe strumienie przychodów w obszarach trenowania AI, inferencji, rozwiązań sieciowych i przyszłych agentowych zastosowań AI.

Analitycy widzą istotny potencjał wzrostu mimo obaw o wycenę

Kilku analityków nadal twierdzi, że Nvidia pozostaje atrakcyjnie wyceniona w stosunku do prognozowanego wzrostu zysków.

Akcje są obecnie notowane na poziomie około 25,4 razy prognozowanego zysku, podczas gdy analitycy prognozują wzrost zysków o ponad 88% w roku fiskalnym 2027, po którym w roku fiskalnym 2028 nastąpi kolejne 34% zwiększenie.

Wall Street obecnie utrzymuje konsensus rekomendacji Strong Buy dla akcji.

Średnia prognoza cenowa analityków wynosi $303.71, sugerując około 46% potencjalnego wzrostu względem ostatniej ceny zamknięcia Nvidii na poziomie $208.64. Najwyższy opublikowany cel to $500 za akcję.

Utham argumentował, że Nvidia pozostaje atrakcyjnie wyceniona pomimo presji konkurencyjnej i potencjalnych ryzyk dla marż.

Uważa, że akcje są notowane z dyskontem w porównaniu z wolniej rosnącymi spółkami, a przyszły wzrost kursu będzie coraz bardziej wspierany przez wzrost zysków, a nie przez dalsze rozszerzanie mnożników wyceny.