Kredyty w strefie euro rosną; kredyty korporacyjne najszybsze od 3 lat

Kredyty bankowe dla przedsiębiorstw w strefie euro zwiększyły się najszybciej od trzech lat w maju, zgodnie z danymi opublikowanymi w poniedziałek przez Europejski Bank Centralny (EBC).

Dane wskazują, że wzrost kredytów umocnił się zarówno w sektorze przedsiębiorstw, jak i wśród gospodarstw domowych, a podaż pieniądza w regionie również rosła w szybszym tempie.

Najnowsze dane wykazały, że roczna dynamika szerokiej agregacji pieniężnej M3 wzrosła do 3,2% w maju 2026 r. z 2,7% w kwietniu.

W okresie trzech miesięcy zakończonym w maju średnia roczna stopa wzrostu wyniosła 3,0%, co odzwierciedla stopniowe, lecz konsekwentne przyspieszanie ekspansji pieniężnej.

Szeroka podaż pieniądza umacnia się

Według EBC węższa agregacja pieniężna M1, obejmująca gotówkę w obiegu i depozyty overnight, odnotowała roczną dynamikę na poziomie 4,0% w maju, wobec 3,8% w kwietniu.

Tymczasem roczna dynamika depozytów krótkoterminowych innych niż depozyty overnight (M2-M1) wzrosła do 1,4% z 0,9% w poprzednim miesiącu.

Wzrost instrumentów zbywalnych (M3-M2) także gwałtownie przyspieszył, wzrastając do 3,2% z 0,9% w kwietniu.

Dane EBC wykazały, że M1 pozostawał największym czynnikiem wzrostu M3, dodając 2,6 pkt proc. w maju wobec 2,4 pkt proc. w kwietniu.

Depozyty krótkoterminowe wnosiły 0,4 pkt proc., a instrumenty zbywalne dodały 0,2 pkt proc.

Depozyty gospodarstw domowych i przedsiębiorstw wykazują zróżnicowane tendencje

Depozyty gospodarstw domowych utrzymały stabilny wzrost.

Roczna dynamika depozytów gospodarstw domowych pozostała niezmieniona na poziomie 2,9% w maju.

Depozyty przedsiębiorstw niefinansowych umocniły się, a roczna dynamika wzrosła do 4,2% z 3,8% w kwietniu.

Poprawę odnotowały również fundusze inwestycyjne inne niż fundusze rynku pieniężnego.

Ich roczna dynamika pozostała ujemna, ale odbiła znacząco do -0,4% w maju z -5,8% w kwietniu.

Kredyty sektora prywatnego nadal się poprawiają

Dane EBC wskazały, że wierzytelności wobec sektora prywatnego pozostały największym dodatnim czynnikiem wzrostu M3, dodając 3,1 pkt proc. w maju wobec 2,8 pkt proc. w kwietniu.

Aktywa zewnętrzne netto wniosły 1,9 pkt proc., nieco mniej niż 2,0 pkt proc. odnotowane w kwietniu.

Wierzytelności wobec sektora rządowego miały wkład neutralny po tym, jak w poprzednim miesiącu wnosiły wkład ujemny.

Zobowiązania długoterminowe zmniejszyły wzrost M3 o 1,4 pkt proc., podczas gdy pozostałe pozycje odjęły 0,4 pkt proc.

Łączna roczna dynamika wierzytelności wobec rezydentów strefy euro wzrosła do 2,4% w maju z 2,0% w kwietniu.

Wierzytelności wobec sektora rządowego powróciły na terytorium dodatnie, osiągając roczną dynamikę 0,1% po skurczeniu się o 0,4% w kwietniu.

Jednocześnie wierzytelności wobec sektora prywatnego przyspieszyły do 3,3% z 2,9%.

Kredyty korporacyjne notują najszybszy wzrost od trzech lat

EBC podał, że roczna dynamika skorygowanych kredytów dla sektora prywatnego wzrosła do 3,9% w maju z 3,5% w kwietniu.

W sektorze prywatnym kredytowanie gospodarstw domowych pozostało w dużej mierze stabilne.

Roczna dynamika skorygowanych kredytów dla gospodarstw domowych nieznacznie wzrosła do 3,1% z 3,0% miesiąc wcześniej.

Największą poprawę odnotowało kredytowanie przedsiębiorstw.

Roczna dynamika skorygowanych kredytów dla przedsiębiorstw niefinansowych wzrosła do 4,0% w maju z 3,4% w kwietniu, co oznacza najszybsze tempo ekspansji od trzech lat.

Najnowsze dane sugerują, że warunki kredytowe w całej strefie euro nadal się poprawiały w maju.

Kredytowanie firm przyspieszyło, zadłużenie gospodarstw domowych pozostało odporne, a szersze agregaty pieniężne rosły szybciej, przedłużając stopniowe umocnienie obserwowane w ostatnich miesiącach.