Akcje Strategy (MSTR) spadają po sprzedaży Bitcoina za 216 mln USD

Strategy MSTR (dawniej znana jako MicroStrategy), największy korporacyjny posiadacz Bitcoina, ujawniła w poniedziałek, że w zeszłym tygodniu sprzedała 3,588 Bitcoinów za około [MONEY value=\"216000000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"]

Sprzedaż była częścią nowo wprowadzonej polityki skarbcowej mającej na celu obsługę zobowiązań z tytułu akcji uprzywilejowanych oraz wzmocnienie rezerw gotówkowych.

Spółka programistyczna sprzedała 1,363 Bitcoiny między 29 a 30 czerwca za [MONEY value=\"80800000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"] po średniej cenie $59,256 za Bitcoina.

Następnie sprzedała kolejne 2,225 Bitcoiny między 1 a 5 lipca za [MONEY value=\"135200000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"] po średniej cenie $60,773 za Bitcoina, zgodnie z dokumentem złożonym do SEC.

Sprzedaże zmniejszyły łączne zasoby Strategy do 843,775 Bitcoinów.

Według przewodniczącego wykonawczego Michaela Saylora spółka nabyła te aktywa po średniej cenie zakupu $74,476 za Bitcoina, co daje łączny koszt około [MONEY value=\"63700000000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"], wliczając opłaty i koszty.

Kurs akcji Strategy spadł o 2% podczas sesji w poniedziałek po ogłoszeniu.

Strategy wprowadza nową politykę zarządzania skarbcem Bitcoina

Sprzedaż Bitcoina następuje po ogłoszeniu 29 czerwca Digital Credit Capital Framework, restrukturyzacji finansowej mającej na celu wzmocnienie bilansu spółki i uspokojenie inwestorów.

Zgodnie z dokumentem wpływy ze sprzedaży Bitcoina zostały przeznaczone na wypłaty z tytułu akcji uprzywilejowanych oraz na uzupełnienie części rezerwy w dolarach amerykańskich, która wynosiła [MONEY value=\"2550000000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"] na dzień 5 lipca.

Zgodnie z nową polityką rezerwa może być wykorzystywana wyłącznie do wypłaty dywidend z akcji uprzywilejowanych oraz płatności odsetkowych i musi być wystarczająca, by pokryć co najmniej 12 miesięcy tych zobowiązań.

Spółka wprowadziła także Program monetyzacji BTC, który pozwala na sprzedaż Bitcoina o wartości do [MONEY value=\"1250000000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"] w celu wsparcia rezerwy, finansowania dywidend i płatności odsetkowych na akcje uprzywilejowane lub odkupywania papierów wartościowych z serii digital credit oraz akcji zwykłych.

Na dzień 5 lipca poza ostatnimi sprzedażami żadna z tej możliwości nie została wykorzystana.

Strategy zatwierdziła również oddzielne programy skupu o wartości [MONEY value=\"1000000000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"] dla papierów wartościowych Digital Credit oraz akcji zwykłych klasy A.

Kwartalne straty odzwierciedlają słabsze ceny Bitcoina

W swoim raporcie za drugi kwartał Strategy odnotowała stratę na aktywach cyfrowych w wysokości [MONEY value=\"8320000000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"], składającą się z [MONEY value=\"8310000000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"] straty niezrealizowanej oraz zrealizowanej straty w wysokości $0.9 million.

Spółka poinformowała, że wartość rynkowa jej posiadanych Bitcoinów na koniec kwartału spadła poniżej ceny zakupu, co skłoniło ją do całkowitego skompensowania powiązanej odroczonej korzyści podatkowej poprzez utworzenie rezerwy na utratę wartości.

Przy obecnych cenach posiadane przez Strategy Bitcoiny są wyceniane na około [MONEY value=\"52300000000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"].

Spółka kontroluje ponad 4% maksymalnej podaży Bitcoina wynoszącej 21 milionów monet.

Po złożeniu dokumentu cena Bitcoina spadła około 2%, podczas gdy akcje Strategy odnotowały spadek o 2% w handlu po wzroście o 7,9% w zamknięciu w czwartek. Robinhood Markets i Coinbase Global wzrosły odpowiednio o 3% i 1%.

Analitycy oceniają wpływ sprzedaży Bitcoina

W poście w mediach społecznościowych Saylor stwierdził, że kolejna faza wzrostu Bitcoina będzie napędzana mniej przez zmiany protokołu i cykle halvingu, a bardziej przez kapitał instytucjonalny, rynki kredytowe i infrastrukturę finansową.

Decyzja spółki o sformalizowaniu sprzedaży Bitcoina spotkała się z mieszanymi reakcjami analityków.

JPMorgan stwierdził, że polityka wprowadza "uniknione ryzyko dwukierunkowe", ponieważ Strategy może teraz stać się zarówno kupującym, jak i sprzedającym Bitcoina.

Bernstein natomiast w komunikacie przed ostatnim ujawnieniem uznał, że Strategy jest mało prawdopodobne, by stanęła przed przymusową sprzedażą Bitcoina, powołując się na jej pozycję płynnościową i pokrycie rezerwą.

Firma zauważyła, że Strategy zgromadziła dotąd około 175,000 Bitcoinów za około [MONEY value=\"14000000000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"] w 2026 roku i utrzymała swój cel ceny Bitcoina na koniec roku na poziomie $150,000.

Benchmark potwierdził ocenę Kupuj dla Strategy z celem cenowym $570 po ogłoszeniu Digital Credit Capital Framework, podczas gdy TD Cowen obniżył swój cel cenowy do $260 z $400, powołując się na słabsze perspektywy cen Bitcoina.