Zagrożenie Starlink skłania Bernstein do obniżenia cen docelowych Verizon, AT&T i Comcast

Wall Street zaczyna uwzględniać rosnące ambicje telekomunikacyjne SpaceX w swoich prognozach dla amerykańskiego sektora telekomunikacyjnego.

W poniedziałek firma badawcza Bernstein obniżyła ceny docelowe dla pięciu dużych spółek telekomunikacyjnych, powołując się na ryzyko wyceny związane z działalnością Starlink firmy SpaceX, ponieważ inwestorzy coraz częściej oceniają długoterminowe zagrożenie konkurencyjne tego operatora satelitarnego.

Dom maklerski obniżył cenę docelową Verizon do 44 USD z 49 USD, jednocześnie utrzymując ocenę "Market Perform".

Zrewidowana cena docelowa nadal implikuje wzrost o około 3% względem bieżących poziomów notowań.

Cenę docelową Charter Communications obniżono do 170 USD z 210 USD, także z oceną "Market Perform", co sugeruje potencjał wzrostu około 29%.

Bernstein obniżył także cenę docelową Comcast do 28 USD z 32 USD, jednocześnie utrzymując ocenę "Market Perform".

Cenę docelową AT&T obniżono do 25 USD z 30 USD, choć akcje zachowały ocenę "Outperform".

Cenę docelową T-Mobile obniżono do 220 USD z 245 USD, z oceną "Market Perform".

Starlink postrzegany jako dodatkowa presja na zatłoczony rynek

Zmiany nastąpiły po tym, jak w zeszłym miesiącu pojawiły się doniesienia, że SpaceX przygotowuje uruchomienie mobilnej usługi Starlink skierowanej bezpośrednio do konsumentów i rozważa plany budowy własnej naziemnej sieci bezprzewodowej w Stanach Zjednoczonych.

Chociaż Bernstein nie oczekuje, że Starlink znacząco zaburzy działalność istniejących operatorów telekomunikacyjnych w krótkim terminie, firma uważa, że ekspansja spółki wprowadza kolejnego konkurenta na już nasycony rynek szerokopasmowy.

Według domu maklerskiego oferta mobilna Starlink mogłaby jeszcze bardziej zaostrzyć konkurencję, sprawiając, że wzrost liczby abonentów będzie coraz bardziej zależał od pozyskiwania klientów od rywali niż od zdobywania nowych użytkowników.

Bernstein dodał, że niepewność wokół długoterminowej strategii telekomunikacyjnej SpaceX prawdopodobnie będzie się utrzymywać, co skłoniło go do przyjęcia bardziej ostrożnego stanowiska w całym sektorze.

Raport zwrócił też uwagę osobowości telewizyjnej Jima Cramera.

"Nie chcę mieć w portfelu AT&T ani Verizon," powiedział Cramer podczas segmentu Mad Dash na CNBC w poniedziałek, odnosząc się do zrewidowanych prognoz Bernsteina.

Percepcja Starlink przez inwestorów uległa zmianie

Ocena Starlink przez Wall Street znacząco się zmieniła w ciągu ostatniego roku.

Początkowo działalność w zakresie szerokopasmowego internetu satelitarnego postrzegano przede wszystkim jako usługę dla społeczności wiejskich bez niezawodnego dostępu do internetu kablowego lub światłowodowego.

Jednak szybki wzrost liczby abonentów oraz ekspansja do sektora lotnictwa komercyjnego skłoniły analityków do ponownego przemyślenia jej długoterminowej pozycji konkurencyjnej.

Starlink podwajał bazę abonentów rok do roku w ostatnich latach, jednocześnie zawierając umowy na dostęp szerokopasmowy z liniami lotniczymi, w tym American Airlines i United Airlines.

Wzrost spółki wzmocnił przekonanie inwestorów, że mogłaby ona ostatecznie konkurować bardziej bezpośrednio z tradycyjnymi dostawcami szerokopasmowego internetu.

Analityk Wolfe Research, Peter Supino, niedawno opisał Starlink jako „kometę zmierzającą w kierunku istniejących operatorów szerokopasmowych.”

To stwierdzenie odzwierciedla rosnące obawy, że SpaceX może stopniowo przejmować udziały w rynku szerokopasmowym od operatorów kablowych, takich jak Charter i Comcast, jednocześnie stanowiąc długoterminowe wyzwanie dla dostawców sieci światłowodowych, w tym Verizon i AT&T.

Wśród największych spółek telekomunikacyjnych analitycy generalnie uważają operatorów kablowych za najbardziej narażonych, ponieważ szerokopasmowy internet stanowi większość ich zysków, a ich działalność silnie zależy od starzejącej się infrastruktury sieciowej.

Chociaż oczekuje się, że bezpośredni wpływ Starlink pozostanie ograniczony, analitycy coraz częściej uważają, że ambicje spółki zasługują na bliższą obserwację, ponieważ SpaceX rozszerza działalność poza internet satelitarny na szersze usługi telekomunikacyjne.