Srebro spada w kierunku $58.50: co napędza ostatni spadek cen?

Srebro spadło w piątek w kierunku $58.50 za uncję, gdy umiarkowane odbicie dolara USA skłoniło inwestorów do redukcji pozycji po dwóch sesjach zwyżek.

Metal notował spadek o około 0.8% do $58.52 we wczesnym handlu, przerywając krótką odbudowę, która nastąpiła po decyzji Rezerwy Federalnej o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian.

Spadek był umiarkowany, ale ponownie pokazał, jak szybko srebro może zawrócić, gdy rynki walutowe się odwracają.

W odróżnieniu od złota, srebro jest zarówno aktywem monetarnym, jak i surowcem przemysłowym, przez co jest podatne na dolara, oczekiwania dotyczące produkcji i pozycjonowanie spekulacyjne.

Odbicie dolara wystawia na próbę profil srebra o wyższym współczynniku beta

Dolar odbił po gwałtownym spadku w czwartek, kiedy inwestorzy odpisywali resztkową szansę na natychmiastowe podwyżki Fed i zastanawiali się, czy retoryka przewodniczącego Kevina Warsha dotycząca inflacji przełoży się na działania.

Strategowie Brown Brothers Harriman ocenili wcześniejszy spadek dolara jako reakcję na odrzucenie oczekiwań zacieśnienia w lipcu oraz brak przekonujących wskazówek dotyczących polityki pieniężnej.

Ich ocena sugeruje, że waluta może pozostać podatna, jeśli rentowności długoterminowe będą nadal rosnąć, a Fed pozostanie w trybie bez zmian.

Słabszy dolar zwykle wspierałby srebro, obniżając jego koszt dla nabywców zagranicznych.

Obniżone oczekiwania dotyczące stóp również łagodzą koszt alternatywny posiadania aktywa nieprzynoszącego odsetek.

Tło polityki pieniężnej nie jest jednoznacznie bycze. Fed utrzymał docelowy przedział na poziomie 3.5% do 3.75% w głosowaniu 9-3, przy czym Beth Hammack, Neel Kashkari i Lorie Logan opowiadali się za podwyżką o ćwierć punktu.

Decydenci stwierdzili, że inflacja pozostaje podwyższona, częściowo z powodu szoków podaży energii, co sprawia, że kolejny ruch pozostaje wyraźnie możliwy.

Popyt przemysłowy komplikuje argumenty o statusie bezpiecznej przystani

Przemysłowa ekspozycja srebra sprawia, że kwestia energii jest bardziej złożona niż w przypadku złota.

Ropa spadła w piątek, gdy przez kluczowe szlaki żeglugowe przepływało więcej ładunków, a Brent oscylował wokół $88 za baryłkę.

Nawet po cofnięciu, ropa zmierzała do miesięcznego wzrostu o około 20%, utrzymując presję na koszty transportu, energii i produkcji.

Wyższe ceny energii mogą wzmacniać oczekiwania dotyczące zaostrzenia polityki pieniężnej, ale mogą też osłabić popyt przemysłowy, spowalniając aktywność globalną.

Ma to znaczenie dla metalu wykorzystywanego w elektronice, wyposażeniu solarnym, centrach danych i pojazdach.

The Silver Institute oczekuje, że przetwórstwo przemysłowe spadnie o 2% w 2026 r. do około 650 milionów uncji.

Instalacje solarne nadal się rozwijają, ale producenci zmniejszają ilość srebra używanego w każdym panelu i zastępują je tańszymi materiałami.

Popyt związany z infrastrukturą AI, centra danych i sektor motoryzacyjny powinny częściowo zrekompensować ten spadek.

Strefa $58 staje się taktycznym polem bitwy

Krótkoterminowy wykres pozostaje ostrożny.

Srebro notowane jest poniżej 20-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) w pobliżu $58.91, co czyni wzrosty podatnymi, dopóki metal nie zamknie się wyraźnie powyżej tego poziomu.

Przełamanie w górę przywróci uwagę na szczyt z 22 lipca na poziomie $60.94. Po stronie spadkowej inwestorzy obserwują dołek z 28 lipca około $56.64, a następnie dołek z 17 lipca w rejonie $54.77.

Impet jest stłumiony, a nie głęboko wyprzedany, co sugeruje miejsce na ruch w obie strony.

Fundamenty fizyczne stanowią przeciwwagę. The Silver Institute oczekuje szóstego z rzędu rocznego deficytu w 2026 r., przy czym popyt przewyższy podaż o około 67 milionów uncji.

Inwestycje fizyczne mają wzrosnąć o 20% do 227 milionów uncji, podczas gdy rynek nadal opiera się na zapasach nadziemnych.

Ten deficyt może ograniczyć głębsze straty, ale nie gwarantuje natychmiastowego odbicia.

Srebro musi najpierw pokonać silniejszego dolara, niepewny popyt przemysłowy i opór w rejonie $59, zanim poziom $60 znów stanie się wiarygodnym celem.