IREN: kurs spada po osiągnięciu kluczowego kamienia milowego wspieranego przez Nvidię

Akcje IREN cofnęły się o ponad 6% w handlu przedsesyjnym, gdy inwestorzy reagowali na wyniki finansowe firmy. Spadły do $38, znacznie poniżej tegorocznego maksimum na poziomie $70.60. Ten spadek nastąpił mimo osiągnięcia przez spółkę ważnego kamienia milowego — przychody z AI przewyższyły przychody z działalności kopalnianej Bitcoina.

Akcje IREN spadają po osiągnięciu ważnego kamienia milowego

IREN, wcześniej działająca jako Iris Energy, opublikowała zachęcający raport, z którego wynika, że w ostatnim kwartale przychody z AI przewyższyły przychody z wydobycia Bitcoina. Rozwiązanie chmurowe AI wzrosło z $33 million rok wcześniej do ponad $70.5 million w ostatnim kwartale. W ciągu pierwszych sześciu miesięcy przychody wzrosły do ponad $128.8 million.

Przychody IREN z wydobycia Bitcoina spadły do $66 million, z $111 million w tym samym okresie rok wcześniej. Ten spadek był skutkiem spadku ceny Bitcoina oraz kontynuowanego przesunięcia działalności spółki w stronę sektora centrów danych AI. Łącznie przychody IREN zmalały do $137 million z $144 million w analogicznym okresie roku poprzedniego. CEO powiedział:

„W tym roku ta założona teza stała się namacalna. Wykładniczy wzrost zapotrzebowania na AI napędził popyt na moce obliczeniowe dalece przekraczające dostępną podaż infrastruktury. IREN została zbudowana na tę chwilę.”

Dlaczego kurs IREN spada po wynikach

Kurs IREN spadł z kilku powodów. Po pierwsze, odpisy (impairments) skoczyły w ostatnim kwartale, osiągając ponad ~$450M, w porównaniu do ~$140M wcześniej. W efekcie całkowita strata w kwartale wzrosła do ponad $684M. W tym samym okresie rok wcześniej spółka straciła $247M, a ścieżka strat nadal rośnie.

Po drugie, spółka nadal generowała ujemny przepływ gotówki w kwartale w związku ze wzrostem wydatków na centra danych. Jej cash burn — definiowany jako przepływ operacyjny po odjęciu wydatków — wzrósł do ~$303M. Stało się to przy wydatkach rzędu ponad ~$2.1B w kwartale. 

Dodatkowo spółka znacznie się zadłużała, a jej zadłużenie długoterminowe wzrosło w kwartale do ponad $7.4B z $962M w tym samym okresie roku poprzedniego. Jak widzieliśmy w przypadku podobnych firm neocloud, to zadłużanie się prawdopodobnie będzie kontynuowane w dającej się przewidzieć przyszłości, aby finansować dalszy wzrost. 

Potrzeba gotówki oznacza, że spółka będzie musiała pozyskać środki na finansowanie swoich zakładów. Spowoduje to dalszy wzrost zadłużenia i może doprowadzić do rozwodnienia akcjonariuszy. 

Z drugiej strony, pozytywem jest to, że popyt na usługi spółki rośnie — pojemność na 2027 rok jest praktycznie wyprzedana. Spółka ma jeszcze pole do wzrostu, w miarę jak zapotrzebowanie na moce obliczeniowe nadal rośnie. 

Analiza techniczna kursu akcji IREN

Wykres akcji IREN | Źródło: TradingView

Na dziennym wykresie widać, że IREN znalazła się pod presją, przesuwając się z poziomu $49.22 z 13 sierpnia do obecnych $38.17. Spółka wypełniła teraz lukę (gap), która powstała 11 sierpnia. 

Akcje pozostają poniżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (50-day Exponential Moving Average, EMA), a wskaźnik siły względnej (Relative Strength Index, RSI) skierował się w dół. Dlatego najbardziej prawdopodobny scenariusz to dalsza presja, potencjalnie w kierunku ~$29. 

W dłuższej perspektywie istnieje jednak prawdopodobieństwo odbicia kursu, potencjalnie powyżej $90, jak prognozują Cantor Fitzgerald i BTIG.