Analiza cen miedzi przed danymi o inflacji w USA i wystąpieniem szefa Fed

Cena miedzi pozostaje zmienna na początku tygodnia po odnotowaniu pierwszej tygodniowej straty od pięciu tygodni. Skok importów do USA i osłabienie oczekiwań dotyczących wrześniowej podwyżki stóp wspierają miedź. Jednak wzrost zapasów i utrzymujące się niepewności gospodarcze ograniczyły jej zyski. W nadchodzącym tygodniu kluczowymi czynnikami będą kurs dolara, dane o inflacji, wystąpienie przewodniczącego Fed oraz ogólne nastroje rynkowe. 

Cena miedzi pozostaje w konsolidacji w obliczu rozbieżnych sygnałów

Cena miedzi była ostatnio bardzo zmienna, ponieważ inwestorzy nadal ważą kluczowe czynniki rynkowe. Z jednej strony obawy dotyczące podaży i silny eksport utrzymują długoterminowy byczy obraz rynku. 

Zakłócenia wydobycia u głównych producentów, takich jak Chile, w połączeniu z pozytywnymi oczekiwaniami co do popytu, zapewniły stałe wsparcie dla miedzi. Dodatkowo skok importów miedzi do USA zwiększył perspektywy bycze.

W lipcu importerzy w USA sprowadzili ponad 200k ton miedzi; to najwyższy miesięczny import od 12 lat. W połączeniu z wolumenami już w magazynach Comex i innych facility, krajowy zapas przekroczył 1 milion ton. Zapasy zostały zbudowane w dużej mierze w przekonaniu, że administracja Trumpa może nałożyć cła na import miedzi rafinowanej. 

Chociaż inwestorzy pozostają ostrożni wobec możliwych ceł, Biały Dom nie ogłosił jeszcze żadnej decyzji w tej sprawie. W rzeczywistości termin wyznaczony na rekomendację Departamentu Handlu USA minął w czerwcu. 

Dodatkowo zwiększone zapasy miedzi w magazynach w Wielkiej Brytanii i Chinach dodatkowo złagodziły część presji na ceny miedzi. Ma to również związek z ostrym zawężeniem backwardation na LME.

W ubiegłym tygodniu zapasy miedzi objęte warrantami wzrosły o 63 000 ton w Europie, USA i Azji; co odpowiada wzrostowi przekraczającemu 50%. W magazynach LME zapasy wzrosły o 28 000 ton, ponieważ niektóre wcześniej anulowane zapasy zostały ponownie objęte warrantami. Zapasy w magazynach powiązanych z Shanghai Futures Exchange również wzrosły w ciągu ostatniego tygodnia o blisko 30%.

Ten napływ pokazuje, jak szybko wzrost ceny miedzi może sprowadzić zapasy z powrotem na giełdy. Chociaż krótkoterminowy niedobór osłabł, inwestorzy będą uważnie obserwować zapasy na LME i Shanghai Futures Exchange w poszukiwaniu wskazówek dotyczących ruchów cen. 

Rynek prawdopodobnie zareaguje także na wystąpienie przewodniczącego Fed oraz zachowanie dolara wobec utrzymujących się niepewności gospodarczych. Jako konwencjonalny barometr kondycji gospodarki, „Dr Copper” porusza się w tandem z globalnym stanem gospodarczym. Warto zauważyć, że utrzymujące się napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie oraz głęboki kryzys na chińskim rynku nieruchomości nadal wpływają na ruchy cen miedzi. 

W poniedziałek dolar odbił się od trzymiesięcznego minimum osiągniętego pod koniec ubiegłego tygodnia przed publikacją lipcowego wskaźnika cen PCE. Osłabienie oczekiwań co do wrześniowej podwyżki stóp obciąża dolara, jednocześnie wspierając miedź i inne aktywa wyceniane w dolarze. 

Analiza techniczna cen miedzi na Comex

Kontrakty terminowe na miedź na Comex nieco potaniały wczesnym poniedziałkiem, kontynuując zmienność obserwowaną w ubiegłym tygodniu. Na początku ubiegłego tygodnia cena miedzi wzrosła do najwyższego poziomu od ponad tygodnia, osiągając $6.75 za funt. Pomimo tygodniowej straty miedź utrzymała się powyżej krótkoterminowej 25‑dniowej EMA i średnioterminowej 50‑dniowej EMA, co widać na wykresie dziennym. Warto zauważyć, że wielomiesięczna linia trendu wzrostowego nadal kształtuje ruchy cen.

W kolejnych sesjach mieszane sygnały prawdopodobnie podtrzymają fazę konsolidacji. Przy RSI na poziomie 55 handel w przedziale jest prawdopodobny w krótkim terminie. 

W warunkach zwiększonej zmienności cena miedzi może nadal znajdować wsparcie w rejonie 25‑dniowej EMA na poziomie $6.50. To sprawia, że linia trendu wzrostowego jest kluczowym wskaźnikiem technicznym kształtującym krótkoterminowe ruchy cen miedzi. Spadek poniżej tego obszaru prawdopodobnie skłoni aktywo do odbicia od stabilnego wsparcia przy 50‑dniowej EMA na $6.43. 

Po stronie wzrostów wart obserwacji jest poziom oporu $6.65. Dalsze wzrosty prawdopodobnie zatrzymają się na $6.71.