Wall Street masowo kupuje ETF-y na Bitcoina: dlaczego BTC utknął poniżej 80 000 USD

Bitcoin handlował w pobliżu 80 000 USD w poniedziałek, mimo kolejnego silnego tygodnia napływów do amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina.

Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina przyciągnęły w zeszłym tygodniu 986,9 mln USD, przedłużając serię napływów do trzech tygodni i zwiększając łączną sumę w tym okresie do około 3,8 mld USD.

IBIT BlackRocka odpowiadał za 691,5 mln USD z tych napływów, lecz Bitcoin wciąż handlował poniżej 80 000 USD w poniedziałek po krótkim przebiciu powyżej 81 000 USD w zeszłym tygodniu.

Taka rozbieżność sugeruje, że popyt z ETF-ów pomaga podtrzymać rynek, ale nie generuje jeszcze wystarczającej presji kupna, by doprowadzić do trwałego wybicia.

Kapitał z ETF-ów tworzy podłogę, nie prowadzi jeszcze do wybicia

W zeszłym tygodniu netto napłynęło 986,9 mln USD, po 924,5 mln USD w tygodniu poprzednim.

Sierpień przyniósł kolejne 3,52 mld USD — najsilniejszy miesięczny wynik od września 2025 — podczas gdy łączne aktywa w amerykańskich spotowych ETF-ach na Bitcoina wynosiły w piątek około 101,3 mld USD.

Analityk Zeus Research, Dominick John, powiedział The Block, że utrzymujące się napływy do ETF-ów pokazują, iż instytucje stopniowo odbudowują ekspozycję, tworząc „prawdziwy popyt spotowy”, zamiast polegać na spekulacji napędzanej dźwignią.

Zakupy przez ETF-y oznaczają realny kapitał wpływający do regulowanych produktów i ostatecznie tworzący popyt na samego Bitcoina.

Ale silne napływy nie gwarantują równie silnego ruchu cenowego.

Bitcoin notowany jest na znacznie większym rynku, gdzie tworzenie ETF-ów to tylko jedno źródło popytu marginalnego. To sprawia, że obecna dynamika cen jest mniej sprzeczna, niż można by oczekiwać.

Powyżej 80 000 USD znajduje się ściana Bitcoinów oczekujących na sprzedaż

Z danych Glassnode wynika, że wokół obecnych poziomów o około 600 000 więcej Bitcoinów znajduje się na zyskach niż gdy kryptowaluta handlowana była na podobnym obszarze w maju.

Przy ostatnich cenach odpowiada to mniej więcej 47 mld USD potencjalnej podaży z zyskiem.

Presja może narastać wyżej. Dane pokazują też około 1,05 mln BTC skoncentrowanych między 83 000 a 86 000 USD, gdzie długoterminowi posiadacze zbliżający się do progu rentowności mogą stać się skłonni do sprzedaży.

Analitycy Bitfinex powiedzieli CoinDesk, że rajd Bitcoina natrafił na „określoną populację sprzedających”, a popyt spot musi wchłonąć podaż znajdującą się w okolicach 77 100–80 000 USD.

Każdy nowy kupujący z ETF może napotkać istniejącego posiadacza chętnego do realizacji zysków.

To wyjaśnia, dlaczego miliardy dolarów popytu instytucjonalnego mogą prowadzić do konsolidacji zamiast natychmiastowego pionowego skoku.

Piątkowy szok zatrudnieniowy przywrócił Fed jako przeszkodę

Kryptowaluta handlowała powyżej 81 000 USD przed piątkowym raportem o zatrudnieniu w USA, po czym spadła poniżej 79 000 USD, gdy płace/etatów (payrolls) zaskoczyły wyraźnie po stronie wzrostu.

Gospodarka USA dodała w sierpniu 162 000 miejsc pracy, znacznie powyżej około 56 000 oczekiwanych, podczas gdy stopa bezrobocia pozostała na poziomie 4,1%.

Rynki futures następnie wyceniły prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed we wrześniu na około 60%.

„Raport o zatrudnieniu za sierpień był znacznie lepszy niż oczekiwano, co skupiło Fed wyraźnie na kontroli inflacji” — powiedział Bill Adams, główny ekonomista Fifth Third Commercial Bank.

Wyższe stopy podnoszą zyski z bezpieczniejszych aktywów i zaostrzają warunki finansowe, przez co inwestorzy są mniej skłonni do gonienia za aktywami wrażliwymi na ryzyko, w tym za Bitcoinem.

To pozostawia raport o cenach konsumpcyjnych z 11 września jako następny ważny test przed posiedzeniem Fedu w dniach 15–16 września.