Bitcoin e Dow se encontram no meio e fecham em US$ 30 mil

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em maio 18, 2022
  • O Dow Jones e o Bitcoin se encontraram no meio, ambos sendo negociados perto de US$ 30.000
  • Ambos os ativos caíram desde que atingiram altas próximas a US$ 37.000 e US$ 69.000, respectivamente.
  • As ações dos EUA fecharam hoje seu pior dia desde junho de 2020, enquanto o Bitcoin caiu 25%.

Após a última queda do mercado de ações na quarta-feira, com as ações fechando perto de 4%, o Dow Jones está sendo negociado a US$ 31.500. No que teria parecido improvável não muito tempo atrás, o índice agora está olhando para baixo no nível psicologicamente importante de US$ 30.000.

Curiosamente, o Bitcoin está fazendo o mesmo – sendo negociado a US$ 29.000 após uma queda de 25% na semana passada. A implosão da stablecoin de US$ 18 bilhões do Terra, UST, e o token nativo que a acompanha, Luna, que já valeu US$ 42 bilhões, provocou contágio nos mercados de criptomoedas. Não ajudando a causa do Bitcoin foi o Luna Foundation Guard (LFG) inundando o mercado com ordens de venda de 80.000 bitcoins em uma tentativa fútil de defender o peg UST. Esses eventos derrubaram o Bitcoin de quase US$ 40.000 para onde está agora.

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Sentimento

O sentimento não tem sido tão pessimista há muito tempo, já que aparentemente todas as variáveis estão trabalhando contra os investidores. Temos uma inflação desenfreada (eu gostaria de ter um bitcoin para cada vez que digitei essa frase no mês passado), um Fed hawkish e uma situação geopolítica tênue. Estou vendo isso sendo descrito como ventos contrários macro, mas eles parecem mais como furacões macro para mim. Está feio lá fora.

Portanto, enquanto o Dow e o Bitcoin caíram para US$ 30.000 por trás desse recente ambiente de risco, se diminuirmos o zoom, a dupla seguiu caminhos muito diferentes para a marca de preço. Olhando para os retornos desde pouco antes do início do COVID-20 (janeiro de 2020, também conhecido como uma vida atrás), a diferença na volatilidade é gritante.

Volatilidade

O Dow atingiu o pico de US$ 36.000 em janeiro de 2022, enquanto o Bitcoin fez seu melhor voo de Ícaro em 21 de novembro, subindo para US$ 68.700 antes de suas asas derreterem. Para quantificar a diferença na volatilidade em termos numéricos (para vocês, nerds da matemática), o desvio padrão dos retornos diários do Dow desde 20 de janeiro foi de 1,7%, mas quase três vezes maior em 4,7% para o Bitcoin. Isso significa que dois terços dos movimentos diários foram inferiores a +/- 1,7% para o Dow, mas inferiores a +/- 4,7% para o Bitcoin. Apesar desse abismo na volatilidade, a direção dos movimentos diários de preços tem sido muito correlacionada, com um coeficiente de correlação de 0,88 (para os não iniciados, uma pontuação de 1 é uma correlação perfeita. Por exemplo, a correlação entre o número do CPI subindo e os políticos mencionarem a palavra “transitório” é 1).

Portanto, uma correlação de 0,88 mostra que qualquer argumento de dissociação para o Bitcoin ainda está muito distante – no momento, continua a seguir os movimentos do mercado mais amplo.

Quem atinge $ 30 mil primeiro?

Para atingir US$ 30.000, o Dow precisa cair 4,5%, enquanto o Bitcoin precisa saltar 2,4%. Olhando para os retornos nos últimos dois anos, uma queda de 4,5% no Dow ocorreu sete vezes. Seis deles ocorreram no caótico mês de março de 2020, quando os mercados tentavam descobrir o que exatamente esse vírus estranho chamado COVID-19 significava para o mundo. A única outra vez em que uma queda tão grande ocorreu foi a queda de 6,9% em 11 de junho de 2020, quando um anúncio do Fed confirmando que não haveria mais cortes nas taxas pegou o mercado de surpresa.

O Bitcoin, por outro lado, saltou 2,4% nada menos que 161 vezes no mesmo período. Então, se você colocar uma arma na minha cabeça e me perguntar quem beija os $ 30.000 primeiro, eu aceito o Bitcoin sem hesitação. Não é apenas um salto menor em termos percentuais, em +2,4% em comparação com -4,5%, mas o Bitcoin é de longe o ativo mais volátil, conforme discutido acima.

A não ser que…

A menos que você tenha se tornado tão pessimista sobre o estado do mercado que até mesmo um salto de 2,4% para o Bitcoin parece irreal. Enquanto escrevo isso, o Dow fechou em queda de 3,6% e estou lutando para lembrar a última vez que vi um número verde na minha tela.

Mas com toda a seriedade, embora a aposta (de curto prazo) aqui seja obviamente o Bitcoin, independentemente do que você pensa do mercado, a própria premissa deste artigo destaca o quão longe caímos desde o início do ano. O Bitcoin estava sendo negociado a US$ 46.000 e o Dow a US$ 36.000 quando entramos em 2022, e agora estamos avaliando ambos no benchmark de US$ 30.000.

Com o S&P 500 fechando em queda de 4% hoje, em seu pior dia desde junho de 2020, vamos apenas esperar que eu não esteja escrevendo este mesmo artigo no próximo mês, perguntando se o S&P ou o Bitcoin tocam US$ 3.000 primeiro. Ei, talvez o S&P 500 supere o Bitcoin e o Dow para US$ 30.000? Você ouviu aqui primeiro (isso é uma piada, só para confirmar – os ativos só podem cair de preço, percebi recentemente)

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