O que Nancy Pelosi está fazendo ainda deveria ser considerado ilegal

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em jul 22, 2022
  • Nancy Pelosi negociou US$ 12,75 milhões em opções de compra em 2021
  • Seu portfólio cresceu cerca de US$ 26 milhões em 2020, com a pandemia do COVID
  • Ela defendeu seu trade, dizendo que os EUA são uma "economia de livre mercado"

Deixe-me começar esta parte dizendo que não me importo com esquerda versus direita, azul versus vermelho, democrata versus republicano. Sou um nerd de números que cresceu na Europa, e os números são o que me concentrei aqui.

Eles a chamam de Rainha dos Stonks.

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Jaime Rogozinski, que fundou o infame fórum do Reddit WallStreetBets que enfrentou os fundos de hedge Golias de Wall Street durante a saga GameStop no ano passado, refere-se a ela como “a melhor corretora de ações meme do mundo”.

De fato, esse mesmo fórum do Reddit até lançou um ETF para rastrear seu desempenho, tal era seu domínio percebido dos mercados historicamente.

Ela é, claro, Nancy Pelosi, a presidente da Câmara dos EUA cujos retornos no mercado de ações surpreenderam muitos.

Negociação com informações privilegiadas

Nancy Pelosi afirma que é seu marido de 81 anos, Paul Pelosi, que faz transações no mercado, mas isso não acalmou as suspeitas de que os retornos da dupla são bons demais para ser verdade. De qualquer forma, a legislação dos EUA sugere que agora qualquer um pode ver os negócios dos Pelosi. Então eu fiz exatamente isso.

Primeiro, vamos olhar para seu portfólio durante a década de 2010 – 2020, que foi estimado por Sludge usando a média dos valores mínimo e máximo de ativos relatados por Nancy e Paul Pelosi nas divulgações anuais da Câmara.

Parece bom. Tomando os valores dos ativos acima e traduzindo-os para retornos anuais, vemos a distribuição abaixo. Ao longo de toda a década, o portfólio dos Pelosi cresceu em 54%.

Uma taxa de crescimento de 54% constitui um retorno anualizado de 4,4%, o que, no contexto do mercado de baixa de hoje, parece um sonho absurdo. Mas esta foi uma década em que o mercado de ações se superou. Na verdade, a camada do S&P 500 sobre os retornos dos Pelosi no gráfico abaixo mostra que eles tiveram um desempenho inferior ao do mercado durante o período de tempo integral.

No entanto, isso é enganoso, pois é julgado apenas pelo tamanho do ativo. As ordens de venda, assim como as entradas de capital, interferem nisso, significando que uma simples comparação percentual é artificial. Infelizmente, os dados não são exaustivos o suficiente para fazer uma análise completa – seria bom poder concluir um teste de hipótese, digamos, avaliando se há evidências estatisticamente significativas em um intervalo de confiança razoável de que os Pelosi agiram com informações privilegiadas (supondo que o mercado de ações siga um caminho aleatório, é claro, o que é assunto para outro dia).

Negócios isolados

Mas precisaremos nos contentar com negócios isolados, o que significa que é reconhecidamente menos científico. No entanto, alguns casos parecem duvidosos na melhor das hipóteses.

Em 21 de maio de 2021 , por exemplo, Pelosi comprou até US$ 1 milhão em opções na Amazon, além de até US$ 250.000 em opções na Apple. Lendo o formulário de divulgação, Pelosi comprou 20 opções de compra da Amazon com um preço de exercício de US$ 3.000 e data de vencimento de 17 de junho de 2022, enquanto também havia 50 opções de compra da Apple com preço de exercício de US$ 100 com vencimento em 17 de junho de 2022.

Para quem não sabe como as opções funcionam, são apostas altamente alavancadas que têm uma enorme vantagem se o preço da ação puder subir acima do preço de “strike” antes da data de expiração. No caso acima, Pelosi estava apostando que o preço das ações da Apple subiria acima de US$ 100 antes de 17 de junho de 2022, e a Amazon subiria acima de US$ 3.000 na mesma data.

Se esses cenários acontecerem, Pelosi renderia um lucro inesperado potencialmente enorme, dependendo de quanto as ações subiram.

O grande problema aqui, no entanto, é que essas compras de ações ocorrem quando Pelosi e a Câmara dos Deputados estavam trabalhando na legislação antitruste para controlar o poder das grandes empresas de tecnologia como a Apple. O CEO da Apple, Tim Cook, até ligou para Pelosi para expressar sua oposição à legislação, na mesma época em que ela comprou as opções de ações da Apple.

De fato, em 2021, Pelosi negociou US$ 12,75 milhões em opções de compra (assumindo divulgações máximas). Isso é francamente difícil de acreditar, já que ela ocupa uma posição em que poderia não apenas ter informações privilegiadas sobre vários fatores, mas também influenciá-los ativamente.

Também vai além da legislação contra certas empresas – não está além do reino da crença suspeitar que ela possa ter uma pista interna em todos os tipos de discussões sobre o ambiente monetário ou outros desenvolvimentos econômicos antes do público.

Pelosi suaviza a legalidade

Pelosi já defendeu suas ações (ou, devo esclarecer, as de seu marido), contestando que os EUA são uma “economia de livre mercado” e que ela não vê razão para que os legisladores não “poderiam participar disso”. Hum. Tenho algumas razões, Nancy.

No entanto, com a crescente conferência de suas transações e travessuras, parece que Pelosi suavizou. No início deste ano, ela supostamente voltou atrás para aprovar um projeto de lei que proibiria os membros do Congresso de negociar ações.

O senador de Montana, Steve Daines, resumiu bem quando protestou “quando você é eleito, você está aqui para servir ao povo, não à elite, e [uma proibição de negociação de ações] eu acho que é um passo à frente, um importante passo à frente, restaurar a fé e a confiança do povo americano nesta instituição”.

Conclusão

Isso não deve ser realmente um problema. Pelosi vai trabalhar todos os dias, tendo sido votada pelo povo americano, e lida com questões de legislação que podem ser de grande importância econômica e social. O dia dela não deve terminar com ela voltando para casa para o marido dizendo que ele está apostando em COMPRAR em um monte de opções de compra de alto valor nas mesmas empresas que suas decisões afetarão.

Para encerrar, voltemos brevemente ao ETF mencionado no início do artigo. Com Pelosi obrigada a divulgar publicamente as negociações dentro de 45 dias após a transação, o ETF não pode acompanhar seu desempenho exatamente, mas às vezes pode seguir o exemplo.

Quanto ao nome do ETF? É o ETF Insider Portfolio, com o símbolo INSDR . Eu gosto disso.

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