A análise da ARK de que o Bitcoin pode aumentar em US$ 500.000 é falha

Por:
em ago 10, 2022
  • Nosso analista de dados investiga a previsão do analista da ARK de que o Bitcoin pode subir US $ 500.000
  • Ashmore argumenta que a análise deve ser tomada com uma pitada de sal, já que a abordagem é muito simplista
  • Os desenvolvimentos da Blackrock/Coinbase, no entanto, são otimistas, e essa notícia deve mover os mercados

Há muitas previsões de preços elevadas flutuando após as notícias desta semana de que a Blackrock, uma das maiores gestoras de ativos do mundo, estaria oferecendo criptomoedas aos investidores via Coinbase.

Analista prevê que preço do Bitcoin vai disparar

O analista da Ark Invest, Yassine Elmandjra, é um dos que fornecem previsões vertiginosas.

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“Este é, de longe, o sinal mais forte que vimos em instituições que consideram a criptomoeda como uma nova classe de ativos e a Wall Street está finalmente pronta para dar o salto aqui”, disse Elmandjra durante um webinar ontem. “Acho que uma parceria desse calibre poderia inaugurar trilhões de dólares na classe de criptoativos nos próximos anos.”

Ele então passou a compartilhar as descobertas da análise da ARK, nas quais eu não pude deixar de me aprofundar.

Com base nos retornos do Bitcoin nos últimos dez anos, a ARK decidiu que portfólios bem diversificados devem incluir 2,5% – 6,5% com base na tolerância ao risco do investidor. Não tenho certeza de como eles chegaram a essa análise (eu adoraria ver os números!), mas parece uma afirmação razoável, embora seja uma enorme generalização.

Certamente existem investidores para os quais o Bitcoin não é adequado (investidores de curto prazo, aqueles que já possuem instrumentos correlacionados, etc.)

Em segundo lugar, basear a alocação recomendada a partir do desempenho anterior do Bitcoin é falho. Não apenas o clássico “desempenho passado não é indicativo de retornos futuros” é verdadeiro, mas carrega ainda mais peso para o Bitcoin.

Diga-me – o que exatamente podemos concluir dos movimentos de preços do Bitcoin entre 2012 e 2015 que nos ajudará a obter a alocação perfeita para ele daqui para frente? Este foi um período em que o Bitcoin ainda vivia em nichos da Internet, em grande parte desconhecidos pela grande mídia e ainda para lançar seu ataque ao mundo das finanças tradicionais. Do ponto de vista macro, esses dados de preço são essencialmente completamente irrelevantes.

Mas Elmandjra conclui que, com base nas alocações recomendadas pela ARK de 2,5% a 6,5% (independentemente de como foram calculadas), o Bitcoin pode aumentar em US$ 200.000 e US$ 500.000, respectivamente. Foi daí que vieram todas as manchetes sensuais de “Bitcoin vai atingir US$ 600.000, de acordo com a ARK”.

O Bitcoin atingirá US$ 600.000?

Ehm… eu não sei. Mas essa análise é, na melhor das hipóteses, um palpite. Você não pode simplesmente assumir que todos os clientes da Blackrock investirão em Bitcoin, portanto, despejando entre 2,5% e 6,5% de seu AUM no valor de mercado do Bitcoin. Eu sou a favor de pegar um atalho atrevido em um modelo aqui e ali, mas vamos lá.

No entanto, esta é uma tremenda notícia para o Bitcoin como um todo e isso parece indiscutível. Esses são os tipos de sinais de alta que realmente ajudam a levar o ativo – que considero sua própria classe de ativos autônoma – para o próximo nível. É um sinal notável de adoção institucional, que teria sido um sonho distante há alguns anos.

O interessante é a reação do preço do Bitcoin, que subiu de forma constante, mas não espetacular nas notícias, em torno de um salto de 4%. Compare isso com o anúncio da Tesla de que a montadora estava segurando o Bitcoin em seu balanço no primeiro trimestre do ano passado, quando o Bitcoin saltou 15%.

A Blackrock é a maior gestora de dinheiro institucional do mundo, e este anúncio significa que seus clientes agora terão acesso para comprar Bitcoin. Os investidores da Coinbase viram isso no mercado de ações, com as ações em apuros parecendo não tão em apuros depois de uma bomba de 75% nas notícias.

Não me sinto confortável em colocar um número sobre o que isso significa, então você não receberá manchetes de “Bitcoin indo para US $ 1 milhão” com isso. A análise de Elmandjra é falha por vários motivos – para adicionar outro, se os clientes da Blackrock entrarem no Bitcoin, isso iniciará um efeito dominó com outros gerentes institucionais, o que significa que mais dinheiro provavelmente entrará. A Blackrock não carregará repentinamente na moeda laranja de forma isolada, com o resto do mercado de braços cruzados.

Então, sim, esta é uma tremenda notícia para os touros do Bitcoin. Mas os números dizendo que o Bitcoin irá para US$ 500.000? Nah – isso é apenas uma declaração aleatória realmente.

Mas ei, se alguém tiver um contato com Elmandjra, adoraria investigar os números.

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