Por que o Nikkei 225 dispara mesmo com o iene em alta que ameaça exportadores do Japão?

O Nikkei 225 do Japão se recuperou na sexta-feira, à medida que a atenuação dos temores de um aumento iminente das taxas nos EUA ajudou as ações de tecnologia a se recuperarem, mesmo com uma forte valorização do iene criando um novo ventro de resistência para os exportadores.

O índice referência avançou 0,86% para 64.769,74 ao intervalo do meio-dia, interrompendo uma sequência de quatro sessões de queda que havia eliminado quase 2.200 pontos.

A maior força veio do SoftBank Group, enquanto o índice MSCI da Ásia-Pacífico excluindo o Japão subiu 1%, o CSI 300 da China ganhou 1% e o Kospi da Coreia do Sul acrescentou 1,1%.

No entanto, o Nikkei permaneceu em baixa de 2,7% na semana.

Nikkei se recupera, mas o rali é incomumente concentrado

A recuperação do Nikkei ganhou ritmo ao longo da manhã, à medida que a queda dos rendimentos dos títulos nos EUA e o rali de quinta-feira em Wall Street incentivaram os investidores a retornarem às ações de crescimento e tecnologia.

O SoftBank Group subiu mais de 10% até o intervalo do meio-dia e contribuiu com cerca de 414 pontos para a alta de 555 pontos do Nikkei. Fast Retailing e Kioxia também figuraram entre os maiores contribuintes positivos.

A concentração importa. Mais ações no mercado Prime de Tóquio estavam em queda do que em alta por volta do meio-dia, o que sugere que a recuperação ainda não era um amplo movimento de apetites por risco.

A recuperação também seguiu quatro declínios consecutivos, abrindo espaço para busca por oportunidades de compra após a pressão recente provocada por rendimentos globais mais altos.

A disparada do iene impõe novo teste às ações japonesas

A maior complicação para as ações de Tóquio é a moeda.

O iene avançou cerca de 2,6% nesta semana e foi negociado perto de 155,7 por dólar na sexta-feira, próximo dos níveis alcançados após a intervenção conjunta Japão-EUA em julho.

Um iene mais forte pode pressionar os exportadores ao reduzir o valor dos lucros no exterior quando convertidos de volta para a moeda japonesa.

O estrategista do MUFG, Michael Wan, observou na pesquisa do banco divulgada na sexta-feira que o iene se fortaleceu de cerca de 160 para até 155,30 em duas sessões.

Os dados de conta corrente do Banco do Japão não apontaram claramente para nova intervenção, deixando as expectativas sobre a política monetária como parte importante do movimento.

O Wall Street Journal citou o estrategista do JPMorgan Private Bank, Yuxuan Tang, como esperando três a quatro aumentos do BOJ ao longo do próximo ano, potencialmente levando a taxa de política para perto de 2%.

Reprecificação do Fed e payrolls podem decidir o próximo movimento

O catalisador imediato para a recuperação de sexta-feira veio dos EUA.

O governador do Federal Reserve, Christopher Waller, disse que os dados recentes mostraram sinais de desinflação e indicou que poderia apoiar manter as taxas inalteradas em setembro se essa tendência continuar.

Os mercados reduziram a probabilidade implícita de um aumento em setembro para cerca de 50%, ante aproximadamente 63% um dia antes.

Os Treasuries subiram após os comentários. O rendimento de dois anos manteve-se perto de 4,34%, enquanto o de 10 anos estava em cerca de 4,76%, aliviando parte da pressão de valuation que vinha prejudicando ações de tecnologia globalmente.

O estrategista sênior de juros do ING, Benjamin Schroeder, disse, em comentários divulgados pelo The Wall Street Journal, que a comunicação recente do Fed tornou os próximos dados de emprego e inflação mais importantes para a decisão de setembro.

Isso deixa o relatório de empregos dos EUA de sexta como o próximo teste. Economistas esperam que a folha de pagamentos aumente cerca de 56.000 vagas após uma queda de 23.000 no mês anterior, com a taxa de desemprego projetada em 4,1%.