OPINIÃO: Cripto está uma bagunça. O que aconteceu com "confiar, não verificar"?

Tem sido um período difícil para a Binance ultimamente. E a turbulência continua para a maior exchange de criptomoedas do mundo. Para mim, isso significa muitos dos problemas com o mundo das criptomoedas no momento.

Na sexta-feira, a Reuters informou que a Binance movimentou secretamente mais de US$ 400 milhões de contas mantidas por sua suposta subsidiária independente nos EUA, a Binance.US. O dinheiro, de acordo com as mensagens da empresa, foi enviado para uma empresa de trading administrada por ninguém menos que o CEO da Binance, Changpeng Zhao.

Erro inocente? Relatórios incorretos? Algo mais ameaçador? Honestamente, como muitas coisas nesta indústria, ninguém realmente sabe. Mas certamente lança dúvidas sobre declarações anteriores de que Binance e Binance.US são entidades distintas. Mas, quem realmente sabe?

Sou um grande fã de Zhao e do que ele fez na indústria de criptomoedas (escrevi sobre ele aqui). Ele é um empreendedor tremendo e o que ele construiu é vertiginoso em seu sucesso e crescimento meteórico. Mas, como escrevi nesta análise da Binance em novembro, estamos em um ponto em que a falta de transparência está prejudicando a indústria como um todo.

E não pretendo destacar a Binance, estou apenas focando nela devido à sua gigantesca participação de mercado e influência no espaço. Não vou abordar os pontos deste artigo novamente em profundidade, mas o ponto principal é que acredito que a Binance é simplesmente muito opaca para formar uma avaliação confiável sobre a empresa - e muitas outras empresas no espaço são exatamente iguais.

Eu acho que o relatório de prova de reservas é maravilhosamente simbólico desses problemas - comercializados como auditorias completas, esses relatórios são mais como algo que um estudante universitário de ressaca entregaria cinco minutos antes do prazo. Falei sobre isso na CNBC na época, mas uma auditoria sem menção de passivo é como publicar uma receita sem nomear os ingredientes.

Mesmo dentro da empresa, as informações não são fáceis de encontrar. A Reuters informou em dezembro que Wei Zho, ex-diretor financeiro da Binance, não teve acesso às contas financeiras completas da empresa durante seu mandato de três anos.

Os tweets do CEO substituem as auditorias da empresa

Na ausência de auditorias razoáveis e divulgações públicas, os clientes são forçados a confiar nos tweets dos CEOs para garantir que tudo está bem. Por mais magistral que Zhao tenha sido ao criar a maior empresa de criptomoedas do planeta, tweets como o de baixo quase parecem sátiras quando vistos através de lentes objetivas. Esta é uma empresa que tem uma participação de mercado aproximada de 67% e registrou US$ 5,29 trilhões em volume de negócios em 2022!

E como eu continuo dizendo, tudo pode estar bem. Não há evidências de que algo estranho esteja acontecendo, apesar de todos esses rumores. É apenas especulação sem nada para apoiá-la.

Mas muitos desses rumores, e muitas análises críticas neste espaço, são cegamente descartados como sendo “FUD” - uma das siglas favoritas da criptomoeda, significando “medo, ansiedade e dúvida”, e uma frase que me faz estremecer toda vez que aparece por aí.

Desconstruir a crítica é saudável e aumenta a confiança. Em vez de descartar algo roboticamente como “FUD”, por que não simplesmente provar que não é verdade? Não foi o blockchain comercializado como uma espécie de melhoria transparente da atividade clandestina de banqueiros e executivos obscuros no passado? Ou eu estava imaginando isso?

Mas realmente não há como verificar essas preocupações de uma forma ou de outra de forma independente. É preciso simplesmente “confiar”, em uma indústria onde uma das falas mais repetidas é “não confie, verifique”.

A grande ironia da indústria de criptomoedas

As criptomoedas foram comercializadas como uma melhoria mais aberta, democrática e transparente em relação ao sistema legado. E, no entanto, o espaço foi queimado inúmeras vezes pelas palavras (e tweets excluídos desde então) de personagens como Sam Bankman-Fried, Do Kwon e Alex Mashinsky. E ainda não há uma solução.

É brutalmente irônico que a criptografia esteja novamente em um lugar onde é preciso fechar os olhos e rezar para que os tweets dos CEOs das empresas sejam verdadeiros.

Escrevi o mesmo quando fiz uma análise da Nexo, a credora de criptomoedas que se recusa a publicar relatórios de reservas significativos. Os promotores búlgaros alegaram que ela está envolvida em um esquema criminoso internacional de grande escala envolvendo lavagem de dinheiro e violações de sanções financeiras globais contra a Rússia, e também se retirou dos EUA após questões regulatórias.

Não quero comparar FTX e Binance, ou Nexo, porque isso seria injusto. E, no entanto, o fato de ninguém saber o que está acontecendo nos bastidores do último é exatamente o mesmo que ninguém saber de nada antes da espetacular implosão da FTX em novembro.

E isso é um problema. Histórias como a Binance misturando erroneamente fundos de clientes com garantias, e este último relatório de uma transferência secreta de US$ 400 milhões para uma empresa de trading chefiada por Zhao, são aterrorizantes e, sem dúvida, geram sérios transtornos de estresse pós-traumático para investidores em criptomoedas.

Tudo inofensivo? Sim, claro - muito possível e talvez até extremamente provável. Certamente não estou esperando que nada aconteça com a Binance. Se não fosse tão perigoso e as pessoas não tivessem tanto dinheiro em jogo, a ironia seria bem engraçada.

Cripto se tornou a antítese do que deveria ser

O mundo está sofrendo de uma tensão social e política elevada com a luta da economia com uma crise desenfreada de custo de vida, respirando o maior descontentamento em anos.

A ascensão da política populista e dos protestos em massa não são coincidência nesse contexto, assim como a popularidade cripto, uma indústria que levanta tochas contra o sistema estabelecido e promete um mundo melhor domiciliado no blockchain, com acessibilidade, democracia e transparência.

O único problema é que ele faz exatamente o oposto. E, no entanto, muitos confiam cegamente nas empresas neste espaço, apesar de serem ainda menos transparentes do que os perpetradores da grande crise financeira de 2008. Mais uma vez - uma ironia sórdida.

Acredito na tecnologia blockchain e acho que os méritos técnicos do livro-razão distribuído oferecem possibilidades intrigantes. Mas agora, isso não está sendo entregue. Da mesma forma, sou fascinado pelo Bitcoin e pelas implicações macro de uma reserva de valor descentralizada. Mas a indústria cresceu além desses princípios e além do Bitcoin, para criar algum tipo de monstro desigual, concentrado e ultracapitalista.

Aqueles que pregam sem pensar sobre as virtudes das criptomoedas e sobre esse sistema financeiro alternativo estão fazendo isso com os olhos bem vendados. Essa indústria é tão opaca e misteriosa quanto qualquer outra, e cheia de tantos maus atores - não, é ainda mais.

“Não confie, verifique” precisa ser alterado para “não confunda, apenas confie cegamente”. Por que tantos fãs de criptomoedas não conseguem ver a grande ironia? E por que a indústria é tão defensiva, atada a um tribalismo tão espesso que impede uma análise objetiva?

Satoshi Nakamoto esculpiu uma frase pungente no bloco de gênese do Bitcoin quando foi lançado em 3 de janeiro de 2009: “ The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks" (Chanceler à beira do segundo resgate aos bancos). Isso sinaliza o ethos anti-establishment do qual o Bitcoin nasceu, a demanda por algo como o Bitcoin e os problemas de um sistema que estava em colapso quando o primeiro bloco de Bitcoin foi minerado.

Hoje, uma infraestrutura totalmente nova foi construída em torno dessa indústria nascente de criptomoedas e é difícil ver como qualquer uma dessas empresas não é exatamente a mesma, ou pior, do que as mesmas que atraíram a ira de Nakamoto naquela fria tarde de janeiro.

Da frigideira para o fogo. Mas ei, talvez eu esteja apenas semear o medo, incerteza e dúvida (FUD).