Carteiras 60-40 e o avanço do ouro

No início desta semana, o ouro atingiu inesperadamente um máximo histórico, ultrapassando a marca de US$ 2.100 no processo.

A aceleração súbita foi impulsionada pelas expectativas de que a Fed reduzisse as taxas de juro, pela fraqueza do dólar e pelas notícias de um confronto naval no Mar Vermelho.

Comentários sobre o aumento no preço durante a sessão de segunda-feira podem ser encontrados aqui.

No entanto, a explosão para um recorde intradiário de US$ 2.152,30 por onça (~ £ 1.703,80) teve vida relativamente curta, e o metal amarelo está agora sendo negociado em torno da marca de US$ 2.050.

No acumulado do ano, ganhou 7,2% no momento em que este artigo foi escrito.

Mas o ouro está em um mercado altista? Está em um mercado altista secular?

Um indicador interessante

Jordan Roy-Bryne, CMT, MFTA, editor do The Daily Gold discutiu um indicador interessante para avaliar se o ouro entrou em um mercado altista secular ou não.

Embora tenhamos visto o ouro subir 5,7% nos três meses anteriores, Roy-Bryne tenta estabelecer se o desempenho do metal realmente se destacou, ou seja, em comparação com outros activos financeiros.

A sua análise leva em consideração a posição do ouro em relação a uma série temporal de retornos obtidos em carteiras convencionais 60-40.

Ele descreve o indicador como,

O gráfico acima observa que os retornos da carteira 60-40 são calculados a partir de dados de usuários privados.

Análise

Embora o ouro pareça ter entrado num mercado altista ao atingir um máximo histórico e agora atingir os níveis de US$ 2.100 por onça, o gráfico inferior conta uma história um pouco diferente.

Isto mostra o desempenho do ouro versus a carteira 60-40 (ou seja, 60% em ações e 40% de alocação em obrigações), e é claro que o ouro tem registado mínimos mais baixos face a esta estratégia de investimento padrão de 2016 a 2022.

De forma encorajadora, o indicador (ou seja, a linha preta) apenas começou a mostrar os sinais iniciais de ter atingido o fundo do poço e de encontrar uma dinâmica ascendente nos últimos meses.

Nesta seção ampliada do gráfico com foco em 2023, o desempenho do ouro em relação à estratégia de portfólio convencional superou a média móvel de 40 meses (ou seja, a linha azul) e foi capaz de recentemente romper acima da média móvel de 80 meses (ou seja,, a linha magenta) antes de mergulhar novamente.

Roy-Bryne argumentou,

O que esperar

Conforme mencionado acima, Roy-Bryne observa que a linha preta do indicador ultrapassou a média móvel de 80 meses em algumas ocasiões no passado recente.

Numa base técnica, parece que poderíamos ver um movimento de alta aqui, e este pode ser um dado interessante para investidores e traders considerarem em suas análises.

A um nível mais macro, os comentários do Presidente da Fed, Powell, lançando dúvidas sobre o momento dos cortes nas taxas podem complicar o cenário para o ouro.

Além disso, o índice do dólar (DXY) saiu dos mínimos recentes e agora está sendo negociado a um passo de 104,0.