CPI do Canadá surpreende positivamente; Preços ao produtor caem 2,3%

O Statistics Canada divulgou o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) para o mês de novembro de 2023, que aumentou 3,1% em relação ao ano anterior e permaneceu inalterado desde outubro de 2023.

Os mercados foram inicialmente surpreendidos pela leitura superior às estimativas de 2,9% em termos homólogos, dissipando o otimismo do mercado de que o IPC poderia quebrar abaixo do mínimo de 2023 de 2,8% em termos homólogos registado em junho de 2023.

Os principais contribuintes foram os custos hipotecários, que aumentaram quase 30% desde o mês correspondente do ano passado, bem como as atividades de recreação, educação e leitura, que aumentaram 3,8% em termos homólogos.

A energia diminuiu de 5,7% em termos homólogos para 5,4% em termos homólogos, enquanto a inflação alimentar moderou de 5,6% em termos homólogos no relatório anterior para 5,0% em termos homólogos.

Os preços dos alimentos comprados em lojas moderaram de 5,4% em termos homólogos em Outubro para 4,7% em termos homólogos.

IPC mensal

Numa base mensal, a inflação ao consumidor permaneceu estável em 0,1%, bem acima da queda esperada de (-)0,2% MoM.

Em setembro de 2023, o IPC mensal registou uma descida de (-)0,1% MoM.

Inflação central

Numa base anual, a inflação subjacente (que exclui componentes voláteis, incluindo custos de alimentos, energia e hipotecas) acelerou 2,8% em termos homólogos, em comparação com dados de outubro de 2023 de 2,7% em termos homólogos, e marca o primeiro aumento desde agosto de 2023.

As expectativas do mercado eram de que o núcleo do IPC desaceleraria consideravelmente para 2,5% em termos homólogos, e subiu acima da meta de 2,0% do Banco do Canadá (BOC).

Numa base mensal, o núcleo do IPC moderou-se para 0,1%, em comparação com a variação mensal de 0,3% no relatório anterior.

A Statistics Canada também fornece a mediana do IPC YoY e a média aparada do IPC YoY, que registraram um aumento de 3,4% YoY e 3,5% YoY, respectivamente.

Ambos permaneceram inalterados em relação aos seus respectivos pontos de dados em outubro de 2023, mas ficaram acima das expectativas de 3,3% A/A e 3,2% A/A, respectivamente.

O IPC Trimmed-mean YoY é um indicador que elimina 40% da cesta de consumo que sofreu as variações de preços mais extremas durante um determinado mês, filtrando assim quaisquer fatores imprevistos ou graves.

Preços ao produtor

Junto com o IPC, o Statistics Canada também divulgou dados sobre o Índice de Preços ao Produtor (PPI).

Ao contrário do IPC, o PPI sofre deflação numa base anualizada e mensal, afundando (-)2,3% e (-)0,4%, respetivamente.

De acordo com as previsões dos analistas da TradingEconomics.com, o PPI foi previsto em (-)1% YoY e 0,7% MoM.

Numa base anualizada, isto marcou a sétima deflação durante o ano, após um aumento de 0,6% em termos homólogos no relatório anterior.

Esse foi o segundo mês consecutivo de deflação no produtor, impulsionada pela redução dos custos de energia e pelo declínio dos produtos químicos e químicos.

Numa base mensal, isto marcou o segundo declínio consecutivo depois de cair (-)0,9% MoM em Outubro de 2023.

Os únicos dois aumentos mensais positivos para 2023 foram registrados em agosto e setembro, de 1,9% ao mês e 0,4% ao mês.

Política monetária

Embora as expectativas fossem de que os desfasamentos nas taxas directoras ainda não tivessem efeito pleno, o último IPC e especialmente o fortalecimento do IPC central foram certamente uma surpresa para os mercados.

No entanto, os dados da inflação ainda estão dentro das estimativas do BOC de que o IPC permanecerá em torno de 3,5% em termos homólogos até meados de 2024.

Mesmo que os bancos centrais globais tenham mudado as suas narrativas para a flexibilização monetária e se espere que reduzam as taxas em 2024 num contexto de desaceleração da inflação, os dados mais recentes podem indicar que o BoC poderá necessitar de manter taxas mais elevadas durante mais tempo.

Como resultado, os mercados estarão atentos aos dados de inflação relativos a dezembro de 2023.

USDCAD

Com uma forte leitura do IPC, juntamente com as expectativas de redução das taxas do Fed em 2024, o USDCAD, que era negociado em torno de 1,338 níveis antes do lançamento, mergulhou para 1,3354 e, no momento em que este artigo foi escrito, estava sendo negociado a (-)0,31% em comparação com para o fechamento de ontem de 1.3401.

No final desta semana, os mercados estarão observando de perto os dados do PCE dos EUA e do PIB canadense, que serão divulgados na sexta-feira.