O que está acontecendo com o peso argentino (USD/ARS) na era Javier Milei?

O peso argentino despencou à medida que a nova administração de Javier Milei tomava forma. Os dados compilados pelo TradingView mostram que a taxa de câmbio USD/ARS subiu para mais de 800, muito acima do seu mínimo de agosto de 287,78. Ele saltou mais de 358% este ano, tornando-o quase inútil.

Gráfico USD/ARS da TradingView

Futuro do peso argentino em perigo

O futuro monetário da Argentina está em perigo à medida que a nova administração de Javier Milei implementa as suas políticas. Na semana passada, a moeda caiu mais de 50% depois de o governo ter revelado uma terapia de choque económico para lidar com a crise actual.

A acentuada deterioração da moeda significa que a vida de todos os argentinos continuará a deteriorar-se. Num comunicado, o ministro da Economia alertou que a situação vai piorar antes de melhorar com o tempo.

A inflação deverá permanecer num nível desconfortável, uma vez que o governo reduziu os subsídios. Como vimos na Nigéria, o fim dos subsídios aliado à queda da moeda leva a preços mais elevados. A situação é pior na Argentina, que importa a maior parte dos seus produtos.

Entretanto, o governo está em processo de cortar despesas em todos os sectores. Milei espera eliminar o défice orçamental até 2024. A teoria é que os gastos governamentais descontrolados levam a uma inflação mais elevada. Na quarta-feira, o governo revelou políticas para desregulamentar a economia numa tentativa de tornar o país atraente para os investidores.

Como parte do processo de desregulamentação, o governo também implementará políticas de privatização para retirar a maioria dos para-estais das mãos do governo. Embora estas políticas sejam as corretas, a realidade é que não serão populares e poderão levar a protestos.

A outra notícia importante que movimentou o peso argentino é um novo leilão de dívida de cerca de 2,9 trilhões de pesos (3,7 bilhões de dólares). O governo pretende utilizar estes fundos para resolver uma série de atrasados de curto prazo do banco central detidos por credores locais.

Perspectivas para o peso argentino

A Argentina encontra-se em território desconhecido enquanto o novo presidente libertário procura mudar radicalmente a sua trajetória. Acredito que a maioria das suas ações são corretas, especialmente no que diz respeito à desregulamentação e aos cortes de gastos.

Contudo, a implicação é que a vida da maioria das pessoas irá piorar, como vimos na Nigéria. Nas suas novas semanas como presidente, o presidente da Nigéria desvalorizou a naira e eliminou subsídios que custavam ao governo milhares de milhões de dólares por ano.

O desafio para a Argentina é que precisa de gastar dinheiro internamente e pagar a sua montanha de dívida. É a nação mais endividada com o FMI, com mais de 31 mil milhões de dólares em dívida pendente. Isto significa que não se pode descartar outro incumprimento nos próximos anos.

A implicação é que o peso argentino provavelmente continuará a desvalorizar em relação ao dólar americano e a outras moedas. Meu cenário base é onde o par USD/ARS sobe para 1.000 nos próximos meses.