O ETF iShares Russell 2000 (IWM) é um bom investimento?

As ações americanas tiveram um bom desempenho nas últimas décadas, ajudadas por grandes fluxos de investidores institucionais e de varejo e pelo forte crescimento dos lucros. Os maiores índices de ações como Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq 100 mais que duplicaram na última década.

IWM ETF teve desempenho inferior ao de seus pares

O índice Russell 2000 de pequena capitalização tem historicamente tido um desempenho inferior ao de outros fundos de primeira linha. Uma análise mais detalhada mostra que o ETF iShares Russell 2000 (IWM) aumentou 33% nos últimos cinco anos, enquanto os fundos Invesco QQQ (QQQ), SPDR S&P 500 (SPY) e SPDR Dow Jones (DIA) aumentaram 130. %, 85% e 60%.

A mesma tendência aconteceu este ano, com o IWM caindo 2,20% enquanto os demais índices subiram mais de 1%. Portanto, uma dúvida comum é se é ideal investir no índice small cap.

ETF IWM x SPY, QQQ x DIA

Investir no índice Russell 2000 é mais arriscado em comparação com outros índices blue-chip por vários motivos. Em primeiro lugar, é o facto de a maioria das suas empresas constituintes estarem a ser prejudicadas pelas taxas de juro mais elevadas nos EUA.

Taxas mais altas prejudicam mais as empresas menores do que gigantes como Apple, Microsoft e Meta Platforms, porque geralmente têm reservas de caixa mais baixas em seus balanços. Por exemplo, a Meta Platforms faturou mais de US$ 1,6 bilhão em receitas de juros em 2023. A Microsoft faturou quase US$ 3 bilhões por causa das enormes somas que tem em seu balanço.

Muitas empresas de pequena capitalização, por outro lado, gastaram mais dinheiro em juros. A Super Micro Computer, a maior empresa do índice Russell 2000, gastou US$ 10,5 milhões em juros em 2023. A Comfort Systems, um grande participante do fundo, gastou uma quantia semelhante.

Menos exposto ao setor de tecnologia

Em segundo lugar, o índice Russell 2000 tem uma exposição menor ao sector tecnológico em rápido crescimento em comparação com outros índices. A maioria de suas empresas está nos setores industrial, financeiro e de saúde.

Historicamente, o setor tecnológico tem sido o setor com melhor desempenho porque tem acesso a setores inovadores, como a computação em nuvem, a inteligência artificial, a computação quântica e a aprendizagem automática.

Como resultado, o crescimento dos seus lucros tem sido mais fraco recentemente. Dados da Refinitiv mostram que a estimativa de crescimento dos lucros combinados para o índice é de -11,5%, inferior aos 3,5% do S&P 500.

Terceiro, apesar do seu fraco desempenho, o índice Russell 2000 está bastante sobrevalorizado. Dados da Barrons mostram que o fundo tem um índice de PE de 26,4, superior ao do S&P 500, que tem um múltiplo de 22,60. É um pouco mais barato que o índice Nasdaq 100, que tem um múltiplo de 29,6.

Finalmente, o índice Russell 2000 é composto por empresas altamente voláteis, como mineradores de Bitcoin e biotecnologia. Além disso, a maioria das empresas do fundo tem pouca exposição internacional, o que significa que o seu desempenho tende a estar em linha com o do PIB dos EUA.

O ETF iShares Russell 2000 é um bom fundo para pessoas que buscam exposição a empresas de pequena capitalização. É também um bom fundo para fins de diversificação. No entanto, com base no seu desempenho histórico, tem um bom historial de desempenho inferior aos índices maiores, como o S&P 500 e o Nasdaq 100.