Veja por que o iShares Russell 2000 (IWM) está atrás dos ETFs IVV e IYW

O ETF iShares Russell 2000 (IWM) foi deixado para trás no aumento contínuo. Seu retorno total em 2024 é de 4,35%, inferior aos 11,45% e 13% do iShares Core S&P 500 (IVV) e do iShares US Technology (IYW), respectivamente.

Esta tendência continuou durante muitos anos, à medida que a procura por ações de pequena capitalização diminuía. O seu retorno total foi de 44,8% nos últimos cinco anos, enquanto os outros dois saltaram mais de 101% e 193%, respetivamente.

ETFs IWM vs IVV vs IYW

Por que o índice Russell 2000 apresenta desempenho inferior

Existem várias razões pelas quais o índice Russell 2000 teve um desempenho inferior ao do mercado mais amplo. Primeiro, as ações de tecnologia são um componente menor do ETF. Os dados mostram que seus principais setores são industriais, financeiros e de saúde. As empresas de tecnologia da informação respondem por 14,85% do ETF.

O setor de tecnologia teve um bom desempenho nas últimas décadas, à medida que empresas como Apple, Microsoft, Google, Nvidia e Amazon prosperaram. Todas essas empresas tiveram seus valores de mercado aumentados para mais de US$ 1 trilhão nos últimos anos.

Em segundo lugar, o índice Russell 2000 está em dificuldades devido às elevadas taxas de juro, que se situam no ponto mais alto em mais de duas décadas. Existem duas implicações principais para isso. Em primeiro lugar, estas empresas não estão a beneficiar de rendimentos de juros mais elevados devido aos seus balanços mais fracos.

Em contraste, muitas empresas de grande capitalização ganharam dinheiro fácil simplesmente investindo o seu excesso de caixa em títulos do governo. A Meta Platforms faturou mais de US$ 2 bilhões apenas em juros e receitas de investimentos.

Em segundo lugar, as empresas de pequena capitalização estão a ter de pagar somas substanciais de dinheiro em juros. Os dados mostram que os constituintes do índice têm mais de 832 mil milhões de dólares em dívida total. 75% desta dívida deverá ser refinanciada nos próximos cinco anos. Em contraste, 50% da dívida do índice S&P 500 terá de ser refinanciada até lá.

A taxa de crescimento das empresas de pequena capitalização está a abrandar

Além disso, as empresas constituintes do IWM estão a crescer a um ritmo mais lento do que as constituintes do S&P 500 e do Nasdaq 100. Dados da FactSet mostraram que a taxa média de crescimento da receita das empresas do índice S&P 500 foi de 5,2% no primeiro trimestre.

Em contraste, os dados da Refinitiv mostram que das 1.287 empresas que publicaram os seus resultados, o crescimento da receita combinada foi de menos 1%. As empresas com melhor desempenho no índice estão em setores como saúde, imobiliário, industrial e serviços públicos.

A outra razão é que as empresas de GRI são maioritariamente nacionais e, portanto, são afectadas pelo crescimento económico do país. Embora os EUA tenham tido um desempenho melhor do que outros países, há sinais de que a economia está a abrandar. A confiança dos consumidores caiu, enquanto os PMI da indústria e dos serviços passaram para menos de 50.

Análise de ETF IWM

Gráfico IWM por TradingView

Passando para o gráfico semanal, vemos que o ETF iShares Russell 2000 se recuperou nas últimas semanas. Ele saltou do mínimo acumulado no ano de US$ 161,15 este ano para US$ 210. A ação ultrapassou o nível de resistência crucial de $ 196,62, sua oscilação mais alta em agosto de 2022, janeiro de 2023 e julho de 2023.

O ETF saltou acima da retração de Fibonacci de 23,6%, enquanto as médias móveis de 100 e 50 semanas fizeram um cruzamento de alta. Portanto, a perspectiva para o ETF é moderadamente otimista, com o próximo ponto a observar sendo o seu máximo histórico de US$ 236,10.