TLT: O caso contra o ETF iShares 20+ Year Treasury Bond

O ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) tem estado sob pressão nos últimos anos, uma vez que as preocupações com a dívida pública dos EUA permanecem. Suas ações despencaram mais de 40%, desde o máximo histórico de US$ 162,97 até os atuais US$ 90. Também está próximo do seu nível mais baixo desde setembro de 2014.

Aumento da dívida e ações do Federal Reserve

O ETF TLT é um dos maiores fundos do mercado de títulos, com mais de US$ 45 bilhões em ativos sob gestão. Acompanha um índice composto por obrigações governamentais de longo prazo, que têm sofrido pressões substanciais ao longo dos anos.

O maior desafio para o fundo é que a dívida dos EUA está a crescer a um nível sem precedentes, enquanto os seus compradores históricos começaram a reduzir as suas compras. Dados recentes mostram que a dívida total disparou para mais de 34,6 biliões de dólares e que o valor está a crescer 1 bilião de dólares a cada 115 dias.

Pior, os EUA perderam a classificação de crédito Triple A da Fitch e a Moody's poderá ser a próxima se a contínua mania de gastos em Washington continuar. Mais importante ainda, nenhum partido político está concentrado em abrandar os gastos deficitários.

Biden comprometeu-se a gastar mais dinheiro em energia verde e em guerras, enquanto Trump faz campanha por mais cortes de impostos. O Gabinete de Orçamento do Congresso (CBO) alertou que as propostas fiscais de Trump levarão a um aumento do défice de 4 biliões de dólares numa década. Alguns analistas acreditam que os EUA poderão passar por um evento como o colapso do mini-orçamento do Reino Unido, quando aumentarem o seu défice através de cortes fiscais não financiados.

É importante notar também que a economia global está passando por grandes mudanças. Os BRICS expandiram-se para incluir mais países como a Arábia Saudita e o Irão, enquanto a segurança do dólar americano está em questão. Isto explica por que o preço do ouro atingiu um nível recorde.

A crescente dívida pública dos EUA também desencadeou a mais longa inversão da curva de rendimentos de sempre. Uma curva de rendimento inverte-se quando os investidores cobram juros mais elevados sobre obrigações governamentais de curto prazo do que sobre obrigações de longo prazo. Até o momento, os títulos do Tesouro de dois anos estavam rendendo 4,97%, enquanto os de 30 anos estavam rendendo 4,67%. Uma nota de 3 meses tem um rendimento de cerca de 5,23%.

Rendimentos do Tesouro dos EUA

Olhando para o futuro, existem preocupações sobre as próximas ações da Reserva Federal, uma vez que os EUA atravessam uma estagflação. O crescimento económico desacelerou para 1,6% no primeiro trimestre, após uma expansão de 3,4% no quarto trimestre. As recentes vendas no varejo, a produção industrial e os números do setor imobiliário apontaram para uma maior desaceleração.

Ao mesmo tempo, a inflação permaneceu teimosamente elevada nos últimos meses. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) principal e principal permaneceram acima de 3% este ano. Como resultado, os cortes nas taxas do Fed poderiam desencadear mais inflação.

Análise técnica do TLT ETF

O gráfico diário mostra que o ETF iShares 20+ Year Treasury Bond está em tendência de queda há algum tempo. Formou um canal descendente mostrado em azul. Seu preço atual está alguns pontos abaixo da parte superior deste canal.

Além disso, o fundo manteve-se constantemente abaixo das médias móveis exponenciais (EMA) de 100 e 200 dias. Portanto, suspeito que o ETF continuará caindo, já que os vendedores visam o lado inferior do canal em cerca de US$ 85.