Entrevista: Dan Rawitch diz que os mercados dos EUA podem cair 22% ou mais na próxima recessão

O cenário económico de 2024 não resultou como inicialmente esperado para os EUA em Janeiro. A inflação manteve-se rígida, os cortes nas taxas de juro recuam como horizontes e agora, analistas de todo o mundo estão a emitir avisos severos.

Em algum momento perto do final de 2024 ou início de 2025, os Estados Unidos provavelmente entrarão em recessão. Alguns, como o renomado analista financeiro e comentarista Gary Shilling, acreditam que isso poderia eliminar até 30% do mercado de ações.

Discutimos a escuridão que se aproxima com Dan Rawitch: trader sênior, empresário e fundador da University of Options. Trechos editados:

Muitos analistas, incluindo você, prevêem a aproximação de uma recessão nos EUA e, com ela, uma queda no mercado de ações. Quais mercados ou índices serão os mais atingidos?

No passado, eu sempre disse que as versaletes levam o primeiro e o pior golpe. Mas desta vez parece diferente porque apenas 7 mega ações representam impressionantes 40% da NASDAQ.

Embora essas empresas dos 7 Magníficos ainda possam estar razoavelmente avaliadas, muitos investidores ganharam dinheiro considerável durante o processo de ascensão. Se as coisas ficarem complicadas, muitos correrão para garantir seus ganhos.

Dito isto, quando o mercado desaba, os investidores começam a preocupar-se com os lucros, o crescimento das vendas e os balanços. E 30% das empresas que compõem o Russell 2000 estão a perder dinheiro. Eles serão atingidos com força e rapidez.

Chamamos isso de “empresas zumbis”. Eles são mortos-vivos e não ganham o suficiente para pagar suas dívidas. Estão essencialmente falidos e sobrevivem apenas com capital recentemente investido.

A maioria dos investidores está exposta a ações norte-americanas de “grande capitalização”. Qual será, na sua opinião, o efeito de tudo isto na carteira de uma pessoa média?

Como mencionado acima, os Magnificent 7 estão prontos para uma correção. Eles representam 40% da NASDAQ, portanto, mesmo um pequeno recuo poderia criar uma liquidação nas outras empresas.

Quanto você prevê que os mercados mergulhem?  

Compreender Fibonacci ajuda os comerciantes e investidores a saber o que esperar. Fibonacci descobriu uma sequência de números há vários séculos. Esses números foram mais tarde chamados de sequência áurea, pois aparecem em todos os lugares, inclusive em nosso DNA.

Como trader, posso contar que o mercado recuará pelo menos 22,6% assim que o topo for estabelecido. O próximo degrau na escada de Fibonacci é um retrocesso de 38,2%.

Este não é um movimento anormal, mas num mercado como o que temos agora, é mais comum que o recuo pare no nível de 22,6%.

Muitos analistas, como Gary Shilling, por exemplo, parecem sentir que isso acontecerá no final de 2024 ou no início de 2025. O que você pensa sobre quando poderemos ver isso começar a acontecer?

Shilling é uma pessoa muito inteligente e muitas vezes concordo com seu ponto de vista. Ele acertou em relação à inflação e ao ouro, até agora - embora esteja muito fora do alcance do Bitcoin. Ele tende a ser o urso eterno e isso também se alinha com a minha maneira contrária de ver o mundo.

Dito isto, parece MUITO provável que estejamos nos aproximando de uma recessão. A Fed chega sempre demasiado tarde e quando baixa as taxas, se a história se repetir, a recessão ocorrerá algum tempo depois do primeiro corte nas taxas, forçando assim a Fed a acelerar a redução das taxas.

Assim, entre o momento do corte de primeira taxa e a redução das taxas pela Fed, poderá haver uma onda feia nos mercados.

Como o investidor ou trader médio saberá que as coisas estão prestes a ficar complicadas e a sair?

Sempre usei uma fórmula simples para saber quando sair do mercado:

Esta regra simples pode poupar muito tempo, preocupações e suposições ao investidor médio.

Quais são os dois ou três mercados que, na sua opinião, serão provavelmente os mais “resilientes à recessão” neste momento?

Títulos! Os títulos do Tesouro e os títulos hipotecários serão muito beneficiados quando o Fed começar a cortar.

Lembre-se de que quando as taxas caem, o valor dos títulos que você possui aumenta. Como exemplo, vejamos um título que tem um rendimento de X% (digamos 6% e uma data de vencimento de digamos 5 anos). Muitos investidores que não estão informados comprarão esses títulos pelo retorno de 6%.

Mas este não é o ponto. O ponto é que se eu mantiver um título que me pague 6% e digamos que paguei 1,00 quando as taxas caírem para, digamos, 3%, meu título poderia facilmente valer 1,50. Muito dinheiro é ganho em títulos quando as taxas caem.

Também adoro prata, especialmente agora, porque a proporção entre ouro e prata é a mais baixa de todos os tempos. Isso significa que a prata está subvalorizada. No entanto, se observarmos uma recessão e as taxas caírem rapidamente, veremos deflação – e isto desvalorizará o ouro e a prata.