O fundo EMO está batendo o S&P 500 e o Nasdaq 100 em 2024: o que vem a seguir?

As ações americanas tiveram um bom desempenho este ano, com os índices S&P 500 e Nasdaq 100 subindo mais de 15% e atingindo os seus máximos históricos. Este crescimento foi impulsionado pelos fortes lucros empresariais, pela antecipação dos cortes nas taxas da Fed e pela inteligência artificial, que levou empresas como a Nvidia a máximos históricos.

O ClearBridge Energy Midstream Opportunity Fund está indo bem

Ainda assim, um pequeno fundo do qual a maioria das pessoas nunca ouviu falar está a superar os principais índices S&P 500, Dow Jones e Nasdaq 100. O ClearBridge Energy Midstream Opportunity Fund (EMO) teve o melhor desempenho este ano.

Seu retorno total acumulado no ano é de 17,50%, enquanto o SPY e o QQQ saltaram 15,50% e 17%, respectivamente. Aumentou mais de 48% nos últimos 12 meses, enquanto os dois saltaram 28% e 35%, respectivamente. Da mesma forma, conforme mostrado abaixo, o fundo aumentou 118% nos últimos três anos, enquanto os outros dois ganharam 33% e 38%.

EMO x Nasdaq 100 x S&P 500

O Fundo Fechado EMO tem feito isto bem, apesar de investir numa indústria que tem sido alvo de intensas críticas por parte dos activistas das alterações climáticas na última década.

EMO investe em MLPs

Ao contrário do S&P 500 e do Nasdaq 100 que investem em empresas de tecnologia, a EMO investe em empresas do setor energético. Precisamente, atribui fundos a 45 empresas que recolhem, processam, transportam e armazenam petróleo bruto, gás natural e outros produtos petrolíferos.

Essas empresas são únicas porque operam em um modelo de parceria, diferente das LLCs. Como resultado, tendem a ter algumas vantagens fiscais, uma vez que o seu rendimento é tributado diferido. São entidades de repasse e seus investidores são tratados como se tivessem obtido diretamente a receita.

O fundo EMO investiu na maioria das empresas MLP listadas nos EUA, sendo as maiores Energy Transfer, Targa Resources, Oneok e Enterprise Products Partners. Outros nomes notáveis no fundo são Williams, Enbridge e Western Midstream Partners.

A maioria dessas empresas teve um bom desempenho nos últimos anos. As ações da Targa Resources aumentaram quase 50% este ano, enquanto a Western Midstream subiu 48%. As outras empresas de melhor desempenho no fundo são Energy Transfer (que Bill Gross adora ), Oneok e Plains All American Pipeline.

Estas empresas têm mais vantagens, uma vez que os preços da energia permanecem num nível elevado. O Brent, a referência mundial do petróleo, manteve-se acima do nível de suporte de 80 dólares durante a maior parte do ano. Embora a oferta esteja a aumentar, há sinais de que a procura ainda é forte a nível internacional. A estimativa é que a procura de petróleo aumente em mais de 1 milhão de barris este ano.

O maior risco está no gás natural, que caiu dois dígitos depois de atingir o pico quando a Rússia invadiu a Ucrânia. Este desempenho poderá afetar as empresas MLP com exposição ao gás natural.

O fundo tem outros riscos. Por um lado, é constantemente negociado com desconto em relação ao seu valor patrimonial líquido (NAV). No momento em que este artigo foi escrito, tinha um desconto de 12,68%. Além disso, é um fundo muito caro de possuir, pois tem um índice de despesas brutas de 4,75%.