Ata do Fed revela provável corte de juros em setembro em meio a inflação mais baixa e preocupações com o mercado de trabalho

Autoridades do Federal Reserve estão se aproximando de um tão esperado corte na taxa de juros, com as últimas atas da reunião de julho sinalizando que uma redução em setembro se tornou cada vez mais provável.

A reunião de 30 e 31 de julho revelou um consenso entre as autoridades do Fed de que, desde que os dados econômicos continuem na trajetória atual, flexibilizar a política na próxima reunião seria apropriado.

'Grande maioria' dos participantes antecipa corte de taxas

A ata, divulgada na quarta-feira, destacou que “a grande maioria” dos participantes acreditava que seria adequado reduzir a taxa dos fundos federais na reunião de setembro se as condições econômicas permanecessem estáveis.

Esse possível corte na taxa marcaria a primeira redução desde as medidas de emergência tomadas durante os primeiros dias da pandemia de COVID-19.

Embora o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) tenha votado para manter a taxa básica de juros estável em sua reunião de julho, houve uma discussão notável entre as autoridades sobre a possibilidade de iniciar cortes nas taxas mais cedo.

O resumo mencionou que “vários participantes” haviam considerado uma redução de 25 pontos-base (equivalente a 0,25%) na reunião de julho, dado o progresso recente na inflação e o aumento da taxa de desemprego.

Embora o termo “vários” sugira um grupo relativamente pequeno de autoridades, as atas enfatizaram uma confiança geral entre os formuladores de políticas em relação às tendências de inflação e uma prontidão para flexibilizar a política se as condições permanecerem favoráveis.

O que dizem os dados recentes de inflação?

Os dados recentes sobre inflação indicaram uma redução significativa nas pressões sobre os preços, reforçando a visão de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção à meta de 2% do Fed.

Em relação ao mercado de trabalho, as atas revelaram algumas preocupações.

As autoridades observaram que os ganhos relatados na folha de pagamento podem estar exagerados, com uma revisão preliminar do Bureau of Labor Statistics sugerindo que os ganhos de abril de 2023 a março de 2024 podem ter sido exagerados em mais de 800.000 empregos.

Essa incerteza sobre a precisão dos dados trabalhistas contribuiu para preocupações crescentes sobre a saúde do mercado de trabalho.

Apesar desses sinais mistos, a decisão do Fed de manter as taxas estáveis em 5,25%-5,50% — a mais alta em 23 anos — foi influenciada por um equilíbrio entre inflação em queda e ganhos moderados de empregos.

A reação inicial do mercado à reunião de julho do Fed foi positiva, mas sessões subsequentes registraram quedas, pois os investidores estavam preocupados com o ritmo dos ajustes da política monetária.

No dia seguinte à reunião do Fed, relatos de um aumento inesperado nos pedidos de seguro-desemprego e uma contração no setor manufatureiro prejudicaram o sentimento do mercado.

Além disso, o relatório de julho sobre a folha de pagamento não agrícola, mostrando apenas 114.000 novos empregos e um aumento na taxa de desemprego para 4,3%, intensificou os apelos por um corte mais agressivo nas taxas.

No entanto, dados recentes aliviaram algumas dessas preocupações.

Os pedidos de auxílio-desemprego retornaram aos padrões históricos, as pressões inflacionárias continuaram a diminuir e os números de vendas no varejo superaram as expectativas.

Apesar das preocupações constantes sobre o mercado de trabalho, os traders esperam que o Fed inicie cortes nas taxas em setembro, alinhando-se à abordagem cautelosa do banco central para administrar a estabilidade econômica.

À medida que o Fed se prepara para sua reunião de setembro, os indicadores econômicos em evolução serão cruciais para moldar sua decisão sobre ajustar ou não as taxas de juros, sinalizando um momento significativo para a política monetária e as expectativas do mercado.