Fundos de hedge tornam-se pessimistas em relação ao S&P 500 (SPY ETF); forma-se um topo duplo

Fundos de hedge e outros especuladores estão cada vez mais pessimistas em relação ao índice S&P 500, mesmo quando ele se aproxima de sua máxima histórica.

Dados divulgados na sexta-feira pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mostraram que as apostas especulativas líquidas no índice caíram para menos 84 mil na semana passada, um grande aumento em relação aos menos 23,5 mil da semana anterior.

Esse posicionamento aconteceu mesmo quando o índice S&P 500 e seus ETFs associados como o SPDR (SPY), iShares (IVV) e Vanguard’s (VOO) continuaram subindo. O S&P 500 estava sendo negociado a $ 5.630 na sexta-feira, alguns pontos abaixo do ponto mais alto deste ano.

A recuperação se acelerou depois que Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, deu a entender que o banco começaria a cortar as taxas de juros na próxima reunião.

O índice S&P 500 e outros índices dos EUA, como o Dow Jones e o Russell 2000, se saem bem quando o Fed está cortando as taxas. Uma razão provável para isso é que os investidores movem seus fundos de títulos de baixo rendimento para ações e outros ativos mais arriscados.

O índice também foi impulsionado pela recente temporada de lucros, que mostrou que a maioria das empresas teve um ótimo trimestre. O crescimento médio dos lucros foi de 10,9%, o maior número desde o quarto trimestre de 21.

Uma razão provável pela qual os fundos de hedge ficaram pessimistas em relação ao índice S&P 500 é que ele formou um padrão de gráfico de topo duplo no gráfico diário. Na análise técnica, esse padrão é caracterizado por picos gêmeos e um neckline.

Na maioria dos casos, um ativo que forma um topo duplo tende a ter uma reversão brusca. Portanto, os touros precisarão empurrá-lo acima do ponto de resistência em US$ 5.670 para invalidar o padrão de topo duplo. Se isso acontecer, aumentará a possibilidade de que o índice e seus ETFs sofram uma grande reversão no curto prazo.

Outra razão pela qual uma reversão é possível é que o corte da taxa do Fed já estava precificado pelos participantes do mercado. Como tal, há um risco de que os comerciantes e investidores vendam as notícias à medida que o entusiasmo de Powel desaparece. Além disso, com o Fed agora focado em cortar as taxas de juros, e o Banco do Japão (BoJ) ainda considerando aumentos de taxas, há uma probabilidade de que o desenrolar do carry trade do iene japonês seja retomado como vimos no início deste mês.