USD/BRL forma padrão H&S; apontando para recuperação do real brasileiro

O real brasileiro enfraqueceu em relação ao dólar americano e ao euro na quinta-feira, enquanto os traders reagiam à mais recente nomeação para chefiar o banco central. A taxa de câmbio USD/BRL subiu para 5,56, acima da mínima desta semana de 5,3810. O real tem sido uma das moedas de mercados emergentes com pior desempenho, caindo quase 20% em relação ao seu ponto mais alto no ano passado.

O par EUR/BRL também saltou para uma máxima de 6,20, uma alta de quase 20% em relação ao ponto mais baixo do ano passado.

Novo presidente do Banco Central do Brasil

O principal catalisador para o real brasileiro foi a decisão do presidente Luiz Inácio Lula da Silva de nomear um novo presidente do Banco Central.

Ele nomeou Gabriel Galipolo, um aliado-chave e diretor de política monetária do Banco Central do Brasil. Galipolo será o próximo a ser interrogado pelo Senado e, se confirmado, substituirá Roberto Campos Neto no ano que vem.

Sua nomeação é importante por causa do papel do Brasil na economia global. É um dos países mais populosos, com mais de 211 milhões de pessoas e o oitavo maior país em PIB. Tem um Produto Interno Bruto (PIB) de mais de US$ 1,92 trilhão.

Ele será encarregado de garantir que a inflação do Brasil permaneça relativamente baixa. Sob o governo de Neto, o banco central cortou as taxas de juros para uma baixa recorde durante a pandemia e depois aumentou para dois dígitos quando a inflação subiu.

O BCB foi o primeiro banco central a começar a cortar os juros em 2023 e os levou para 10,5%, acima dos níveis históricos.

Analistas esperam que o Banco Central do Brasil deixe as taxas inalteradas por um tempo, já que a inflação subiu ligeiramente nos últimos meses. Os dados mais recentes mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) subiu para 4,5% em julho, o terceiro mês consecutivo de ganhos.

Ela subiu para o ponto mais alto desde janeiro deste ano, em parte por causa do real fraco. Como um país que importa tantos itens, a inflação do Brasil tende a ser exacerbada por uma moeda local fraca.

Queda nos preços de exportação

A taxa de câmbio USD/BRL também subiu devido à deterioração contínua no mercado de commodities, já que os investidores preveem o fim do superciclo.

A maioria das principais exportações do Brasil caiu drasticamente neste ano devido ao medo constante de excesso de oferta e demanda fraca.

A soja, principal exportação do Brasil, tem tido uma forte tendência de baixa nos últimos anos. Ela caiu mais de 44% desde seu ponto mais alto em 2022 e está pairando perto do ponto mais baixo em 2022.

Os preços da soja caíram por causa de mais oferta e demanda relativamente fraca. A China se tornou um dos maiores produtores de soja, enquanto o país trabalha para acabar com sua dependência dos Estados Unidos.

O relatório mais recente do WASDE mostra que a produção de soja para o ano será de 4,6 bilhões de bushels, um aumento de mais de 154 milhões. Alguns dos principais países que verão uma produção maior são os Estados Unidos, Ucrânia e Rússia.

O segundo maior produto do Brasil é o petróleo bruto, que não está indo muito bem. Brent e West Texas Intermediate (WTI) estavam sendo negociados a $77,6 e $74,5, respectivamente, já que as preocupações com a demanda permaneceram.

Enquanto isso, o preço do minério de ferro continuou despencando por causa da fraca demanda da China e dos estoques mais altos. Dados da TradingView mostram que o minério de ferro estava sendo negociado a US$ 98, caiu mais de 31% em relação ao ponto mais alto deste ano e 55% em relação à alta de 2020.

O minério de ferro, uma importante commodity usada para fabricar aço, está adotando um novo normal agora que a China não está mais crescendo como costumava nos últimos anos. O governo não está mais gastando muito em projetos de infraestrutura, enquanto a recuperação do mercado imobiliário está demorando mais do que o esperado.

O açúcar é outra das principais exportações brasileiras, e também não está indo muito bem. Ele caiu mais de 30% do seu nível mais alto deste ano.

Mais importante, o preço do milho continuou caindo e atingiu uma baixa de US$ 3,91, abaixo do seu nível mais alto desde outubro de 2020. Ele também despencou mais de 52% em relação ao ponto mais alto em 2022.

O único produto de exportação brasileiro que está indo bem é o café, cujo preço subiu dois dígitos nos últimos meses.

Análise técnica USD/BRL

Gráfico USD/BRL por TradingView

O gráfico diário mostra que a taxa de câmbio USD para BRL atingiu o pico de 5,86 no início deste mês e agora recuou para 5,56. Agora recuou e se moveu abaixo do ponto de retração de Fibonacci de 23,6%.

Notavelmente, o par USD/BRL formou um padrão de cabeça e ombros cujo neckline está em 5,40. Na maioria dos casos, este é um dos padrões mais pessimistas do mercado. O par permaneceu ligeiramente acima da média móvel de 50 dias.

Portanto, o par provavelmente subirá gradualmente para formar o lado direito do ombro e então retomará a tendência de queda. Minha visão é que o rali da taxa de câmbio USD/BRL pode ter atingido o pico.