Análise do preço das ações da Apple: a avaliação da AAPL pode ser justificada?

O preço das ações da Apple (NASDAQ: AAPL) teve uma forte recuperação após atingir o fundo de US$ 195,80 em agosto. Ele subiu mais de 16% em relação às mínimas de agosto e está se aproximando de um mercado em alta. Além disso, as ações saltaram 40% em relação ao seu ponto mais baixo neste ano, dando a elas uma capitalização de mercado de mais de US$ 3,48 trilhões.

A Apple está sob pressão crescente

As ações da Apple saltaram mesmo com a empresa sofrendo pressão crescente ultimamente. Warren Buffett, um de seus principais acionistas, vendeu a maior parte de sua participação, obtendo um grande lucro.

Ela também ficou atrás de outros concorrentes no setor de inteligência artificial (IA) e agora está considerando investir na OpenAI, uma iniciativa que avaliará o fabricante do ChatGPT em mais de US$ 100 bilhões.

Além disso, a Apple tem lutado para encontrar a próxima grande novidade, já que suas vendas de iPhone estão lentas. Seu produto mais recente foi o Vision Pro, que não se tornou popular. O segmento de serviços cruciais da Apple também está enfrentando pressão, já que seu crescimento de receita está lento.

A Apple lançará seu próximo iPhone em 9 de setembro. Os últimos vazamentos sugerem que o iPhone não será tão diferente dos lançados em 2023.

Ao mesmo tempo, seu crescimento estagnou nos últimos anos. Sua receita aumentou em apenas 5% no último trimestre para US$ 85,8 bilhões, enquanto seu EPS saltou em 11%.

Nos últimos nove meses, o lucro líquido da Apple saltou para US$ 79 bilhões, tornando-a a empresa mais lucrativa do mundo.

Métricas de avaliação da Apple

Para ser claro: a Apple é uma das melhores empresas de Wall Street. No entanto, suas métricas de avaliação não estão somando bem para uma empresa com uma capitalização de mercado de mais de US$ 3,4 trilhões, o que explica por que Warren Buffett decidiu capitular.

Olhando para sua declaração de renda, vemos que a receita da Apple saltou de mais de US$ 260 bilhões em 2018 para mais de US$ 383 bilhões no ano passado. Seu lucro anual passou de mais de US$ 55 bilhões para US$ 97 bilhões no último ano fiscal. O último lucro caiu em mais de US$ 2 bilhões em relação ao que fez no ano anterior.

Compreensivelmente, a receita da Apple não está crescendo como costumava crescer alguns anos atrás. Essa tendência ocorre principalmente porque as pessoas não estão mais substituindo seus iPhones como costumavam fazer. Além disso, o importante segmento de serviços está enfrentando alguns desafios de crescimento. Sua receita de serviços aumentou de US$ 21,2 bilhões para US$ 24,2 bilhões.

O segmento de serviços da Apple é composto por plataformas como App Store, Apple Music, iCloud, Apple TV+, Apple Arcade, Apple News+ e AppleCare. A maioria delas são plataformas muito populares, mas não acho que sua trajetória de crescimento seja tão forte.

A Apple é negociada com uma avaliação premium. Ela tem uma relação P/L futura de 34,2, maior do que a mediana do setor de 29,35. Essa avaliação é maior do que a da Microsoft, que tem um múltiplo P/L de 31,60.

A Microsoft tem vários ventos favoráveis, incluindo seu crescimento mais rápido de receita e EBITDA de 15% e 26%, respectivamente. O crescimento futuro da receita da Apple é de 2,15% e seu crescimento futuro do EBITDA é de 3,6%.

O P/E futuro da Apple de 34 também é maior do que o 21 do S&P 500. De acordo com a FactSet, o índice S&P 500 tem uma taxa média de crescimento de mais de 10%. Também é um pouco menor do que o 43 da Nvidia. O crescimento da receita da Nvidia é de mais de 100%.

Portanto, a Apple precisa turbinar seu crescimento nos próximos anos para justificar uma avaliação de US$ 3,4 trilhões. Lembre-se, US$ 3,4 trilhões é muito dinheiro. Por exemplo, é um valor maior do que o PIB de todos os países, exceto EUA, China, Alemanha, Japão, Índia e Reino Unido.

Análise do preço das ações da Apple

O gráfico acima mostra que as ações da Apple tiveram um bom desempenho após atingirem o fundo do poço em US$ 51,8 em 2020. Agora, elas saltaram para mais de US$ 229 e estão se aproximando lentamente da máxima histórica de US$ 236.

A Apple permanece acima do nível de suporte principal em US$ 195,80, seu nível mais alto em julho de 2023 e dezembro do ano passado.

Ele também se moveu acima de todas as médias móveis e subiu por cinco semanas consecutivas. Portanto, o próximo ponto a ser observado será em $ 236,90, sua máxima histórica. Ele precisa se mover acima desse nível para invalidar o padrão gráfico de topo duplo que vem se formando. Na maioria dos períodos, esse é um dos padrões mais pessimistas do mercado.