Barclays reduz preço-alvo da Super Micro para US$ 438: o declínio das ações da SMCI deve continuar?

A Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) está enfrentando um novo escrutínio depois que o Barclays rebaixou a ação e reduziu seu preço-alvo de US$ 693 para US$ 438.

O rebaixamento, motivado por preocupações com a visibilidade limitada das margens de IA e controles internos, agravou os desafios atuais da empresa, levando a uma queda de mais de 2% no preço de suas ações durante a negociação pré-mercado em 4 de setembro.

Algumas semanas tumultuadas para o SMCI

O rebaixamento do Barclays ocorre após um período tumultuado para a Super Micro.

Em 28 de agosto, as ações da empresa despencaram mais de 20% depois que ela anunciou um atraso no arquivamento de seu relatório anual 10-K.

Esse revés foi agravado por um breve relatório crítico da Hindenburg Research, acusando a Super Micro de manipulação contábil e transações duvidosas entre partes relacionadas.

Apesar das garantias da empresa de que seus resultados financeiros para o ano fiscal de 2024 permanecerão inalterados, a confiança dos investidores foi significativamente abalada.

Aumentando a incerteza, a Super Micro está programada para uma divisão de ações de 10 por 1 em 1º de outubro.

Embora as divisões de ações sejam geralmente vistas como um movimento positivo, o sentimento negativo atual em torno da empresa sugere que essa divisão pode não proporcionar o impulso esperado.

Danos causados pelo relatório de Hindenburg

As alegações da Hindenburg Research foram particularmente prejudiciais.

O relatório acusa a Super Micro de preenchimento de canais, inflacionar números de vendas e se envolver em transações questionáveis com entidades controladas pela família do CEO Charles Liang.

Essas alegações lançaram uma sombra sobre o recente e impressionante crescimento da receita da empresa, que teve um aumento de 143% na comparação anual no quarto trimestre de 2024.

As alegações levantaram dúvidas significativas sobre a sustentabilidade desse crescimento e a integridade das demonstrações financeiras da empresa.

Apesar das notícias negativas, alguns analistas permanecem cautelosamente otimistas.

O JP Morgan defendeu a Super Micro contra as acusações de Hindenburg, observando evidências limitadas de irregularidades contábeis além de problemas passados.

Enquanto isso, o Wells Fargo reduziu sua meta de preço de US$ 650 para US$ 375, mas sustentou que os fundamentos da empresa, embora pressionados, ainda mostram sinais de força.

Esses sinais mistos ressaltam a posição precária que a Super Micro enfrenta ao navegar nesta crise.

Fundamentos e avaliação do SMCI

Em um nível fundamental, os negócios da Super Micro continuam fortes, impulsionados pela forte demanda nos mercados de IA e data center.

A receita da empresa aumentou, impulsionada por contratos significativos, como um grande pedido de servidores Blackwell AI da Nvidia.

No entanto, esse crescimento é moderado por preocupações com a redução das margens brutas, que caíram acentuadamente no último trimestre devido a um mix de produtos desafiador e custos mais altos relacionados a novas tecnologias.

Em termos de avaliação, as ações da Super Micro parecem atraentes após sua recente liquidação, com a relação preço/lucro futura agora significativamente menor do que sua média histórica.

No entanto, essa baixa avaliação reflete o alto risco associado à incerteza contínua em torno das práticas financeiras da empresa e o potencial de novos desenvolvimentos negativos.

Queda significativa levou o SMCI para perto do suporte

As ações da Super Micro tiveram um aumento sem precedentes de 440% desde o início deste ano até 8 de março. Apesar de uma queda de quase 65% em relação ao pico de US$ 1.229 naquele dia, as ações ainda subiram 55% no acumulado do ano.

Fonte: TradingView

Com a queda recente que a ação viu, ela está parecendo fraca nos gráficos em todos os prazos. O único lado positivo para os investidores que estão otimistas com a ação é que essa recente fase de baixa trouxe a ação para perto de seu suporte de médio prazo perto de $328.

Portanto, investidores otimistas podem iniciar uma pequena posição na ação perto dos níveis atuais com um stop loss abaixo de $ 328. Eles podem aumentar ainda mais sua posição longa se a ação começar a mostrar alguma estabilidade perto dos níveis atuais.

Os traders que estão pessimistas com a ação não devem iniciar novas posições vendidas atualmente, pois a ação já caiu significativamente em um curto período. Eles devem esperar que ela se recupere para níveis acima de US$ 600, onde estava sendo negociada há alguns dias, em agosto.