Veja por que os preços do minério de ferro e do cobre estão caindo

Os preços do cobre e do minério de ferro continuaram recuando esta semana, já que os principais bancos de Wall Street rebaixaram a economia chinesa. Dados da TradingView mostram que o minério de ferro caiu para US$ 91,95, seu ponto mais baixo desde novembro de 2022, e mais de 36% em relação ao seu nível mais alto neste ano.

O cobre também não está indo bem, pois caiu para uma baixa de US$ 4,07, uma queda de 21% em relação ao seu nível mais alto neste ano. A platina, que é usada para fabricar joias e conversores catalíticos, caiu mais de 17% em relação à alta do ano até agora, enquanto o paládio caiu de mais de US$ 2.000 em 2021 para US$ 930 hoje.

O ouro é o único metal que está indo bem por causa de seu papel na economia. Enquanto o cobre e o minério de ferro são metais industriais, o ouro é um metal precioso que é frequentemente visto como uma proteção contra a inflação.

A procura da China está a abrandar

Minério de ferro e cobre são metais importantes que são amplamente vistos como barômetros para as economias chinesa e global.

Por muito tempo, a China vem tomando o máximo de minério de ferro possível, o que ajudou a empurrar os preços para cima. Ela fez isso investindo pesadamente em moradias e outras construções que exigem aço substancial.

Por exemplo, a China construiu quase 160.000 quilômetros de ferrovias e milhares de quilômetros de malha rodoviária. Ela agora tem uma das malhas rodoviárias mais avançadas do mundo.

Ao mesmo tempo, o país gastou bilhões de dólares construindo milhões de casas. Também construiu centenas de cidades, algumas das quais se transformaram em cidades fantasmas.

Recentemente, no entanto, a música parou e o país não está mais construindo como antes. Evergrande, uma das maiores construtoras de casas, implodiu enquanto Country Garden está em seu leito de morte.

Pior, as ações de Pequim para reavivar projetos paralisados falharam amplamente, já que o governo destinou cerca de US$ 70 bilhões. Analistas acreditam que ele precisa de mais dinheiro do que isso.

Portanto, a China não está mais consumindo tanto aço e cobre como antes, o que gera um grande excedente, que agora é exportado para outros países.

Há preocupações de que o crescente superávit prejudicará as economias. Na terça-feira, o chefe da Mitsubishi do Japão disse ao Financial Times que estava pressionando o governo a intervir para conter a China. Ele disse:

“Uma empresa não pode mais vencer sozinha. O governo deve apoiar as empresas e intervir para competir contra a China, já que o concorrente é muito grande.”

Analistas rebaixam a China

O preço do minério de ferro e do cobre também caiu, já que analistas rebaixaram a economia da China. A maioria deles acredita que ela terá dificuldades para atingir sua meta de crescimento de 5%, a menos que Pequim e o banco central intervenham.

Em um relatório, analistas do Bank of America notaram que o país crescerá 4,8% este ano, abaixo da estimativa anterior de 5,0%. Os analistas então esperam que a economia desacelere para 4,5% em 2025.

O Bank of America não é o único grande banco que rebaixou a China recentemente. Em uma nota na semana passada, analistas do UBS notaram que a meta de 5% estava ficando fora de alcance. Ele rebaixou sua estimativa de 4,9% para 4,6%. Além disso, espera que o crescimento desacelere para 4% em 2025. Os analistas notaram:

“Esperamos que atividades imobiliárias mais fracas tenham um peso maior na economia geral do que o esperado anteriormente, inclusive por meio do consumo das famílias.”

Outros analistas de alto perfil também cortaram suas estimativas chinesas. O Barclays reduziu sua meta para 4,8%, enquanto o Goldman vê a economia crescendo 4,9%.

Analistas reduziram estimativas de cobre e minério de ferro

Ao mesmo tempo, analistas cortaram seus preços-alvo para cobre e minério de ferro. O Goldman Sachs encerrou sua previsão otimista de longo prazo para o cobre em quase US$ 5.000 por causa da demanda chinesa em arrefecimento. Os analistas veem o cobre em média US$ 10.000 no ano que vem, abaixo dos US$ 15.000 do ano anterior.

O recuo do cobre pegou muitos analistas desprevenidos. Recentemente, Jeff Currie, um dos principais analistas de commodities, observou que o cobre era sua maior aposta. Os analistas do Citigroup observaram que o cobre estava começando sua segunda corrida de alta.

Esses analistas também cortaram suas previsões de preço de minério de ferro conforme a demanda diminui. Por exemplo, países na Europa e nos Estados Unidos publicaram números fracos de PMI de manufatura recentemente.

A desaceleração atual na China e a queda dos preços fizeram com que as empresas de mineração lutassem para encontrar fontes alternativas de renda.

A BHP Global, uma das principais empresas do setor de minério de ferro, fez uma oferta de US$ 45 bilhões pela Anglo American, uma empresa que possui vastos recursos de cobre.

Há rumores de que a Rio Tinto está planejando uma grande aquisição, provavelmente a Teck Resources, para diversificar seus negócios.

A Glencore, uma das maiores produtoras de cobre, também descartou sair de seu negócio de carvão, que agora vê como parte essencial de suas operações.