Previsão do preço das ações da Celanese Corp: as ações continuarão caindo?

A Celanese Corporation (NYSE: CE) enfrentou uma série de rebaixamentos e metas de preços reduzidas de importantes instituições financeiras, refletindo preocupações crescentes sobre o desempenho da empresa em um ambiente global desafiador.

Mais recentemente, em 5 de setembro, analistas da Piper Sandler rebaixaram a Celanese de Overweight para Neutral, diminuindo o preço-alvo de US$ 180 para US$ 150.

Esta revisão foi motivada por ventos contrários persistentes em dois mercados importantes — China e União Europeia — que impactaram o potencial de lucro da Celanese.

As estimativas atualizadas da Piper Sandler refletem uma redução significativa nos lucros esperados, com o EPS de 2024 revisado para US$ 10,06, de US$ 11,50, e o EPS de 2025 para US$ 12,43, de US$ 13,83.

Esses desafios não são novos. Em junho e novamente em agosto, analistas do Bank of America reduziram suas metas de preço para a Celanese, primeiro para US$ 144 e depois para US$ 128, destacando problemas de produção em andamento e custos crescentes.

A declaração de força maior da empresa no Hemisfério Ocidental, devido a várias interrupções de fornecedores, afetou severamente suas capacidades de produção, especialmente em ácido acético e monômero de acetato de vinila (VAM), levando à redução de volumes e ao aumento de custos.

Essas interrupções na cadeia de suprimentos agravaram o ambiente de fraca demanda, particularmente no segmento de cadeia de acetila, que viu um declínio sequencial tanto no volume quanto no preço.

Q2 decepcionante

O impacto financeiro desses desafios operacionais ficou evidente nos resultados do segundo trimestre de 2024 da Celanese.

A empresa relatou um EPS não-GAAP de US$ 2,38, ficando aquém das estimativas de consenso em US$ 0,36, e receitas de US$ 2,65 bilhões, um declínio de 5,4% na comparação anual que também ficou aquém das expectativas em US$ 100 milhões.

O desempenho trimestral foi prejudicado por ventos contrários externos significativos, incluindo desafios persistentes de demanda, especialmente em mercados-chave.

Apesar desses problemas, a Celanese conseguiu entregar um EBIT ajustado de US$ 451 milhões e um EBITDA operacional de US$ 632 milhões, indicando alguma resiliência devido à gestão de custos e ações estratégicas.

A gestão da Celanese tem se concentrado em executar um plano de ação controlável para mitigar o impacto desses desafios.

Isso inclui reduzir a capacidade em locais de alto custo, integrar negócios adquiridos em um único sistema SAP ERP e otimizar a estrutura de custos da empresa.

Notavelmente, o segmento de Materiais de Engenharia mostrou alguma resiliência, com um aumento sequencial de 6% nas vendas líquidas e expansão significativa da margem impulsionada pelo crescimento do volume e menores custos de matéria-prima.

No entanto, esses ganhos foram ofuscados pelos desafios mais amplos enfrentados pela empresa, particularmente no segmento de Cadeia de Acetil.

Preocupações da DuPont com a aquisição de mobilidade

A Celanese continua sendo uma empresa importante no setor de materiais e produtos químicos especiais, com um amplo portfólio de produtos usados em vários mercados finais.

No entanto, a alavancagem significativa da empresa, decorrente da aquisição dos negócios de Mobilidade e Materiais da DuPont, continua sendo uma preocupação.

No segundo trimestre de 2024, a Celanese tinha uma dívida de longo prazo de US$ 11,1 bilhões, com uma relação dívida líquida/EBITDA de 5,3x, indicando um alto nível de risco financeiro.

Essa alavancagem pode restringir a capacidade da empresa de investir em iniciativas de crescimento ou navegar em crises econômicas, tornando as ações menos atraentes para investidores avessos ao risco.

Avaliação

A Celanese está sendo negociada atualmente com um prêmio em comparação ao seu múltiplo histórico EV/EBITDA. Atualmente avaliada em 13,86x EV/EBITDA, a ação está significativamente acima de sua média histórica de 9,2x.

Essa avaliação premium parece injustificada dada a natureza cíclica da indústria química e os desafios contínuos da empresa.

Apesar de alguns analistas manterem metas de preço otimistas, os riscos associados à alta alavancagem e aos obstáculos operacionais sugerem que as ações podem estar supervalorizadas nos níveis atuais.

Agora, vamos ver o que os gráficos dizem sobre a trajetória de preço das ações. A análise técnica fornecerá mais insights sobre se as ações da Celanese provavelmente continuarão sua tendência de queda ou se há sinais de uma potencial reversão.

Fonte: TradingView

Previsão de preço

As ações da Celanese enfrentam resistência significativa acima de US$ 172 há mais de três anos.

A resistência provou ser tão forte que, apesar das ações terem tentado rompê-la quatro vezes durante esse período, ela falhou e reverteu rapidamente.

A mais recente dessas tentativas ocorreu em abril deste ano, e as ações estão em queda desde então.

Para piorar a situação, no final de agosto, a média móvel de 100 dias da ação cruzou abaixo da média móvel de 200 dias, confirmando a tendência de baixa de longo prazo.

Considerando tudo isso, investidores de longo prazo devem ficar longe das ações nos níveis atuais. Mesmo traders de curto prazo que buscam apostar em uma breve reversão devem ter cautela, pois todos os indicadores de curto prazo estão atualmente no vermelho.

Os traders pessimistas em relação à ação podem considerar iniciar uma nova posição vendida nos níveis atuais próximos a US$ 122 ou esperar que ela retorne a US$ 125, mas devem manter um stop loss acima da máxima recente de US$ 134,1.

Se o movimento de queda persistir, a ação poderá atingir seu suporte de médio prazo próximo a US$ 112,4, onde os lucros podem ser registrados.