As ações da Church & Dwight atingiram o teto de US$ 110 em meio ao rebaixamento do Morgan Stanley?

O Morgan Stanley rebaixou recentemente a Church & Dwight (NYSE: CHD) de "Overweight" para "Equal-weight", mantendo uma meta de preço de US$ 110.

Esse rebaixamento sinaliza preocupações crescentes sobre o potencial limitado das ações para ganhos futuros, já que atualmente elas são negociadas perto de US$ 105, deixando apenas cerca de 5% de potencial de alta.

O analista Dara Mohsenian citou a alta avaliação das ações, negociadas a 28,6x a estimativa de lucro por ação do ano fiscal de 2025, e a falta de novos catalisadores para maior crescimento.

A Church & Dwight tem desfrutado de um período de desempenho superior, apoiada por um forte portfólio de marcas nacionais e conhecidas como ARM & HAMMER™ e THERABREATH™.

No entanto, de acordo com o Morgan Stanley, as ações agora parecem bastante valorizadas, com menos fatores que as impulsionam para cima.

A desaceleração do crescimento das vendas on-line da empresa e a desaceleração das tendências de dados de scanners nos EUA estão aumentando as preocupações sobre seu desempenho futuro.

Relatório do 2º trimestre da Church & Dwight

O rebaixamento ocorre após o relatório de lucros do segundo trimestre da empresa, que superou as expectativas.

A Church & Dwight relatou US$ 1,51 bilhão em receita, um aumento de 4,1% em relação ao ano anterior.

Seus lucros por ação (EPS) não-GAAP chegaram a US$ 0,93, superando as expectativas dos analistas em US$ 0,09. As vendas orgânicas cresceram 4,7%, impulsionadas por um aumento de 3,5% no volume e um aumento de 1,2% no mix de produtos e preços.

Apesar desses resultados positivos, a orientação da empresa para o resto do ano levantou preocupações.

A Church & Dwight reduziu suas expectativas de crescimento de receita para o ano inteiro, prevendo agora um crescimento orgânico nas vendas de cerca de 4%, abaixo da faixa anterior de 4-5%.

Essa revisão reflete o enfraquecimento dos gastos do consumidor, especialmente em junho e julho, quando o crescimento do consumo desacelerou para 2%, em comparação com 4,5% no início do ano.

Ações CHD: rachaduras na armadura

Embora a Church & Dwight continue a ter um bom desempenho internacionalmente — relatando um crescimento orgânico de 9,3% em sua Divisão Internacional — o mercado dos EUA, que contribui com 90% da receita da empresa, está enfrentando desafios.

A desaceleração do crescimento do consumo, o aumento da concorrência e um ambiente de consumo mais restrito sugerem que será difícil manter os níveis atuais de crescimento.

Além disso, custos crescentes apresentam um desafio adicional. Se a empresa não for capaz de compensar esses custos por meio de aumentos de preços ou melhorias de eficiência, suas margens de lucro podem ficar sob pressão, complicando ainda mais sua perspectiva de crescimento.

Preocupações com a avaliação das ações da Church & Dwight

Apesar dos fundamentos sólidos da Church & Dwight, sua avaliação atual levanta preocupações.

A relação preço/lucro futura da ação de cerca de 28x é significativamente maior do que a de seus pares no setor de bens de consumo básicos.

Para efeito de comparação, gigantes do setor como Procter & Gamble e Colgate-Palmolive são negociadas com múltiplos mais baixos, fazendo com que a Church & Dwight pareça supervalorizada.

À medida que os investidores avaliam o futuro da empresa, a alta avaliação pode limitar futuras valorizações.

Sem novos catalisadores de crescimento, a ação pode ter dificuldade para romper seu teto de preço atual de US$ 110.

Análise técnica de ações CHD

As ações da Church & Dwight começaram 2022 sendo negociadas acima de US$ 100, mas caíram abaixo de US$ 70 no final do ano. No entanto, as ações começaram uma tendência de alta constante no final de 2022, atingindo novas máximas históricas perto de US$ 110 em junho de 2024.

Fonte: TradingView

Apesar dessas máximas, a ação encontrou forte resistência acima de US$ 105, desacelerando seu ritmo sem uma retração significativa.

Diante disso, as ações podem permanecer em uma faixa estreita de negociação entre US$ 95 e US$ 110 no curto e médio prazo, sem que nem os touros nem os ursos ganhem o controle.

Para investidores, isso sugere cautela. Não é aconselhável assumir uma nova posição longa nos níveis atuais, e traders de curto prazo também devem evitar vender a descoberto o estoque.

Uma nova posição longa só deve ser considerada se a ação conseguir fechar acima de US$ 111 diariamente.