Veja por que as ações do Unicredit, Deutsche Bank e Santander caíram

A maioria das ações de bancos europeus recuou nas últimas semanas, à medida que o rali espetacular experimentado no início deste ano diminuiu. Na Espanha, as ações do Banco Santander estavam sendo negociadas a € 4,25 na quarta-feira, queda de 13,6% em relação ao seu ponto mais alto neste ano.

Na Alemanha, o preço das ações do Deutsche Bank (DBK) estava sendo negociado no nível de suporte crucial a € 14, queda de mais de 14% em relação à alta do ano até o momento. Na Itália, o Unicredit (UCG) caiu para € 36, o que é menor do que a alta de 2024 de € 39,30, enquanto na França, o BNP Paribas (BNP) caiu para € 62.

Decisão do Banco Central Europeu à vista

As ações de bancos europeus tiveram uma forte estratificação no ano, com muitas delas subindo para suas máximas plurianuais. Algumas, como a Unicredit, ainda estão pairando perto do ponto mais alto desde 2011, e subiram mais de 636% em relação ao seu ponto mais baixo em 2021.

Esses bancos saltaram bruscamente nos últimos anos por causa das taxas de juros mais altas do Banco Central Europeu (BCE). Como outros bancos centrais, o BCE começou a aumentar as taxas de juros em 2022 para combater as taxas de inflação teimosamente altas.

As taxas saíram de zero e atingiram o pico recorde de 4,35%, ajudando a levar a inflação para cerca de 2,4% hoje.

Esses aumentos foram bem-vindos por esses bancos, que tinham suportado um período prolongado de baixas taxas de juros. Em algum momento, as taxas de juros ficaram negativas, o que significa que esses bancos tinham margem líquida de juros quase zero.

Com o aumento das taxas, muitos conseguiram recuperar seus negócios e relatar fortes resultados financeiros.

Um bom exemplo disso é o Unicredit, cuja receita total de juros ficou em mais de € 13 bilhões em 2020. No último ano fiscal, o número subiu para mais de € 34 bilhões. A receita líquida de juros aumentou de € 9,7 bilhões para mais de € 14,6 bilhões no mesmo período.

Da mesma forma, a receita total de juros do Santander foi de € 46 bilhões em 2020 para mais de € 105 bilhões em 2023, enquanto sua receita líquida de juros aumentou de € 32 bilhões para € 43 bilhões.

A receita de juros do Duetsche Bank aumentou de € 21 bilhões em 2020 para mais de € 48,65 bilhões em 2023, enquanto seu valor líquido atingiu € 15 bilhões. O mesmo desempenho se repete em outros bancos europeus.

Cortes nas taxas do BCE à vista

Portanto, esses bancos europeus recuaram por causa das ações em andamento do BCE. Ele cortou as taxas de juros em 0,25% em sua reunião de julho e analistas esperam que ele faça o mesmo na quinta-feira. Esse corte levará as taxas de juros para 3,50%, o que significa que os bancos verão uma margem líquida de juros menor nos próximos meses.

O BCE está cortando as taxas por dois motivos principais: a inflação voltou para quase sua meta de 2%, enquanto a economia do bloco está desacelerando.

Números econômicos recentes mostraram que a economia da Europa expandiu 0,3% no segundo trimestre. Mais dados mostraram que o setor de manufatura no bloco ainda está se contraindo.

Mais notavelmente, a indústria automobilística não está indo bem, com a Volkswagen planejando fechar fábricas na Alemanha pela primeira vez em décadas. Outras montadoras como BMW, Stellantis e Renault também estão sob intensa pressão, à medida que a concorrência de empresas chinesas aumenta.

Dessa forma, o BCE espera que o corte das taxas de juros ajude a estimular a economia, reduzindo os custos de empréstimos para as empresas.

Crescimento lento e alerta de Wall Street

As ações de bancos europeus como Santander, Deutsche Bank e Unicredit também recuaram devido ao seu lento crescimento contínuo, o que significa que o impacto das altas taxas de juros começou a diminuir.

Os resultados do Santander mostraram que sua receita líquida de juros caiu 4,2% no primeiro semestre do ano para € 11,4 bilhões. Seu lucro no período subiu para € 3,4 bilhões.

O Unicredit também relatou resultados fortes, com seus lucros crescendo pelo 14º trimestre consecutivo. Sua receita líquida aumentou 6% para mais de € 6,3 bilhões no segundo trimestre, enquanto sua receita líquida de juros aumentou apenas 1,9% para € 3,56 bilhões. O lucro líquido saltou 15% para mais de € 2,6 bilhões, ajudado por taxas bancárias.

A receita do Deutsche Bank aumentou 2% no último trimestre, para € 15,4 bilhões, enquanto sua receita líquida de juros caiu 2%, para mais de € 1,3 bilhão.

Portanto, embora essas empresas tenham relatado resultados sólidos, há sinais de que o crescimento da receita e dos lucros atingiu ou está prestes a atingir o pico.

Só esta semana, vários dos principais bancos de Wall Street reduziram suas projeções de lucro. O JPMorgan, o maior banco dos EUA, alertou que os analistas estavam mais otimistas sobre seu desempenho. Daniel Pinto, o presidente do banco, observou que as previsões de NII de US$ 89,5 bilhões não eram muito razoáveis.

Da mesma forma, o Goldman Sachs alertou que sua receita de negociação cairia em 10% no Q3, enquanto a Ally Financial disse que seu lucro seria menor devido a maiores inadimplências de automóveis e baixas líquidas. O Citigroup e outros bancos também devem reduzir suas expectativas.