Ações da British American Tobacco: é difícil resistir a este composto de 9,5%

O preço das ações da British American Tobacco (LON: BATS) teve um bom desempenho este ano, tornando-a uma das empresas de melhor desempenho no índice FTSE 100. Ela saltou 32% este ano, enquanto o índice FTSE 100 subiu menos de 10%.

Crescimento e dividendos

O desempenho das ações da BAT coincidiu com o forte desempenho contínuo de outras empresas do setor de tabaco.

A Altria, uma das maiores empresas de tabaco e fabricante do Malboro, cresceu mais de 36% neste ano. Da mesma forma, a Philip Morris International (PM) cresceu quase 40%.

Esse desempenho se deve principalmente ao fato de os investidores terem reduzido seu foco em questões de Meio Ambiente, Societal e Governança (ESG). Como resultado, os fundos ESG perderam bilhões de dólares em ativos nos últimos meses.

As empresas de tabaco foram algumas das empresas mais evitadas pelos investidores ESG por causa de seu impacto na sociedade. A maioria das empresas de tabaco é acusada de causar problemas de saúde, maltratar os produtores de tabaco e contribuir para o carbono.

A British American Tobacco também é amada por investidores que buscam dividendos. Além das ações terem subido mais de 32% neste ano, a empresa é uma das mais generosas em termos de pagamento de dividendos.

A BAT tem um dos maiores rendimentos de dividendos em Londres. Ela paga cerca de 9,50%, o que significa que um investimento de £ 10.000 trará £ 950 em pagamentos de dividendos. Combinado com dividendos, o retorno total da BAT aumentou para mais de 40% este ano, superando o S&P 500, que retornou 18%.

Novas categorias indo bem

O desempenho da BAT é notável devido aos desafios pelos quais a empresa passou nos últimos anos.

Esses problemas vieram à tona em dezembro do ano passado, quando a empresa pegou o mercado de surpresa após decidir dar baixa contábil de US$ 31,5 bilhões de seus negócios nos EUA. Ela atribuiu essa baixa contábil à desaceleração da economia, à mudança contínua em direção ao vaping e à crescente competição no país.

US$ 31,5 bilhões é muito dinheiro para uma empresa cujo valor de mercado é de cerca de US$ 85 bilhões após o aumento das ações neste ano.

As ações tiveram um bom desempenho mesmo depois que os resultados financeiros da empresa ficaram aquém do esperado.

Os resultados financeiros do primeiro semestre mostraram que a receita da empresa caiu 8,2% para £ 12,34 bilhões. Essa receita caiu mesmo depois que o número de consumidores de seus produtos sem fumaça saltou para mais de 26,4 milhões.

A receita da BAT com novas categorias, que inclui vapes, também caiu 0,4%, para £ 1,65 bilhão, enquanto seus lucros operacionais caíram 28,3%, para £ 4,2 bilhões.

Seu desempenho é um reflexo de que a indústria do tabaco ainda está vendo um crescimento lento globalmente. Um fator-chave é que o número de fumantes não está crescendo. A situação é ainda pior entre a geração mais jovem.

Um bom exemplo disso é que a desaceleração da receita da BAT foi principalmente por causa de seus negócios nos EUA, cuja receita de combustíveis caiu 8,5%. A receita do resto do mundo aumentou apenas 2,2% durante o primeiro semestre do ano.

Outro exemplo é que a desaceleração da receita está espalhada por outras empresas na indústria do tabaco. A receita da Altria caiu para US$ 5,2 bilhões no último trimestre, de US$ 5,4 bilhões no mesmo período em 2023.

A única empresa que teve crescimento no trimestre foi a Philip Morris, cuja receita aumentou de US$ 8,9 bilhões para US$ 9,46 bilhões.

No lado positivo, o novo negócio de categorias da British American Tobacco agora está respondendo por uma grande parcela de sua receita total, que é sua meta. Agora, ele responde por cerca de 18% da receita total e a gerência espera que o número continue aumentando.

Boa avaliação, mas os riscos permanecem

A BAT tem métricas de avaliação atraentes. Ela é negociada a um forward non-GAAP PE ratio de 8,30, menor do que a média do setor de 18. Ela também tem um forward GAAP PE multiple de 10, menor do que a média do setor de 20.

As empresas de tabaco sempre atraem múltiplos de avaliação mais baixos em comparação a outras empresas devido ao seu crescimento lento e ao fato de o setor ser visto como tóxico.

Há dois riscos principais para a BAT. Primeiro, não está claro se o crescimento da empresa nas novas categorias será duradouro. Segundo, com o tempo, ela verá um crescimento mais fraco de cigarros, já que muitos jovens não estão interessados em fumar.

Análise de ações da British American Tobacco

Voltando ao gráfico semanal, vemos que o preço das ações da BAT tem estado em uma forte corrida de alta neste ano. Ele saltou de uma baixa de 2.076p em janeiro para uma alta de quase 3.000p.

A ação formou um padrão de cruz dourada, já que as médias móveis de 200 e 50 dias fizeram um cruzamento de alta. Na maioria dos períodos, esse é um dos sinais de alta mais populares.

O estoque também formou um padrão de xícara e alça, um sinal popular de alta. Portanto, o estoque provavelmente continuará subindo, já que os touros miram o lado superior do copo em 3.023p. Ele então se consolidará para formar a seção de alça e então retomará a tendência de alta.