Análise do preço das ações da EVgo: risco/recompensa é muito atraente

O preço das ações da EVgo (EVGO) teve um forte retorno nos últimos meses, enquanto outras empresas de veículos elétricos e empresas de carregamento de EV, como Blink Charging e ChargePoint, despencaram. Ele subiu para uma alta de US$ 4,77 esta semana, seu ponto mais alto desde agosto de 2023 e 192% de seu ponto mais baixo este ano.

Em contraste, as ações da ChargePoint estavam sendo negociadas a $ 1,48, alguns pontos acima da mínima do ano até o momento de $ 1,27, enquanto a Blink Charging estava sendo negociada a $ 1,85, um pouco acima da mínima deste ano de $ 1,55. Esse desempenho significa que a EVgo é a empresa de melhor desempenho do setor.

Empresa de carregamento de veículos elétricos em rápido crescimento

A EVgo se tornou uma das empresas mais onipresentes nos Estados Unidos, já que o número de empresas de veículos elétricos aumentou de menos de 200.000 para mais de 3,3 milhões há alguns anos.

Enquanto a indústria de VE está desacelerando, o número de vendas ainda é forte. Dados da Edmunds mostram que houve mais de 454 mil vendas de VE nos Estados Unidos entre janeiro e maio, um número que provavelmente aumentou. Veículos híbridos e veículos híbridos plug-in ficaram em 579.038 e 110 mil no mesmo período.

Esses números significam que a demanda por carregamento de VE provavelmente continuará crescendo no curto prazo, o que explica por que a EVgo está indo bem. Ela tem mais de 1 milhão de contas de clientes e 1.000 locais no país. Além disso, ela fez parceria com 11 empresas OEM como General Motors e Ford.

Na semana passada, ela expandiu sua parceria com a GM ao implantar 400 barracas de carregamento rápido em locais-chave nos EUA. A primeira loja principal entrará em operação em 2025 e contará com até 20 lojas.

A EVgo ainda está expandindo sua rede. Em seus resultados mais recentes, a empresa disse que mais de 145 milhões de americanos estavam vivendo a 10 milhas de um de seus carregadores. Em seus resultados mais recentes, a empresa observou que adicionará entre 800 e 900 novas barracas por ano nos próximos anos.

Sua meta é ter 7.000 barracas nos próximos três a cinco anos. Cada 1.000 lojas terá seu EBITDA ajustado para cerca de US$ 39,5 milhões.

Em teoria, o negócio de carregamento de VE é simples de operar. Uma empresa como a EVgo normalmente instala carregadores e então cobra do cliente sempre que eles carregam em seus locais.

A taxa cobrada depende da quantia de dinheiro que ela paga ao fornecedor de energia. Se a empresa de energia cobrar US$ 5, ela cobrará uma taxa, digamos US$ 7.

Além dos custos de eletricidade, as despesas da empresa incluem pesquisa e desenvolvimento, reparo e manutenção e depreciação.

O negócio da EVgo está crescendo

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que seus negócios estavam indo bem, com sua receita saltando em 32% para US$ 66 milhões. A maior parte dessa receita veio de sua rede de carregamento, que arrecadou US$ 36,4 milhões.

A outra receita veio do eXtend e de serviços auxiliares. O eXtend é uma solução que permite que empresas lancem seus empreendimentos de carregamento de veículos elétricos, enquanto a receita auxiliar vem de anúncios, patrocínios, carregamento como serviço e créditos de energia renovável.

A receita da EVgo deve aumentar para entre US$ 240 milhões e US$ 270 milhões este ano, ante US$ 161 milhões em 2023. Analistas esperam que sua receita aumente para mais de US$ 351 milhões em 2025.

A EVgo também prevê que suas perdas continuarão diminuindo nos próximos anos. Ela vê seu EBITDA ajustado diminuindo de uma perda de US$ 59 milhões para uma perda entre US$ 44 milhões e US$ 34 milhões neste ano. A margem EBITDA ajustada melhorará de menos 231% em 2021 para menos 15% neste ano.

Analistas acreditam que as ações da EVgo têm mais potencial de alta pela frente. De acordo com o Yahoo Finance, a estimativa média das ações pelos analistas é de US$ 5,41, o que é cerca de 17% acima do nível atual. Os analistas mais otimistas são da Cantor Fitzgerald, Needham e Stifel.

A EVgo enfrenta alguns riscos, especialmente porque as vendas de EV começam a desacelerar. O outro risco é que seu modelo de negócios não foi bem testado por um longo tempo. Mais notavelmente, há um risco de depreciação. Nos resultados mais recentes, a depreciação e a armotização aumentaram para mais de US$ 11 milhões, um aumento de 53%. No entanto, acredito que o risco/recompensa é favorável.