ISG Construction entra em recuperação judicial: O que causou a queda da empresa?

Em uma reviravolta chocante, a ISG Construction, uma das maiores construtoras do Reino Unido, entrou oficialmente em recuperação judicial após meses de incerteza financeira e tentativas frustradas de garantir uma venda.

Seis subsidiárias da ISG entraram oficialmente em administração na quinta-feira, incluindo ISG Construction, ISG Engineering Services, ISG Retail, ISG UK Retail, ISG Jackson e ISG Central Services.

Os administradores ainda não foram nomeados.

A empresa, que teve um faturamento de £ 2,2 bilhões em 2022, é agora a mais nova vítima do ambiente precário do setor, com seu colapso marcando o fracasso corporativo mais significativo no setor desde a queda da Carillion há seis anos.

A venda fracassada da ISG e o colapso das negociações

Em um e-mail para a equipe, Zoe Price, CEO da ISG, confirmou o colapso, revelando que meses de negociações com um potencial comprador, um empresário sul-africano, fracassaram. Price disse,

A empresa, que era de propriedade da empresa de private equity norte-americana Cathexis desde 2016, buscou uma injeção de capital de £ 250 milhões para se manter à tona.

Price também destacou que os esforços para refinanciar a empresa por meio de seu atual proprietário, um bilionário texano chamado William Harrison, também falharam.

Quando a notícia foi divulgada, os escritórios e locais de projetos do ISG foram obrigados a fechar, com funcionários e subcontratados sendo orientados a permanecerem afastados até novo aviso.

Price reconheceu o choque para a equipe, escrevendo: “Alguns de vocês podem ter visto relatos na mídia de que o ISG entrou com pedido de administração. Com tristeza, posso confirmar que isso é factualmente correto.”

Projetos legados e a queda de um gigante

Os problemas financeiros da ISG estão enraizados em vários grandes contratos deficitários garantidos entre 2018 e 2020.

Esses projetos, principalmente nos setores residencial, de logística e de data center, drenaram a liquidez da empresa e a levaram à crise.

Price admitiu abertamente no e-mail,

O ISG esteve envolvido em vários projetos de alto nível, incluindo a remodelação do Lord's Cricket Ground, o Velódromo Olímpico e a reforma da sede do Google em King's Cross.

No entanto, esses sucessos passados não foram suficientes para compensar as pesadas perdas causadas por contratos problemáticos.

A queda em desgraça do ISG é particularmente impressionante dada sua longa história de crescimento e sucesso.

Fundada em 1989 como Stanhope Interiors, a empresa inicialmente se concentrou em trabalhos de decoração para escritórios corporativos.

Ao longo dos anos, a ISG se expandiu para novos setores e regiões geográficas, conquistando contratos na Europa, Ásia e África.

Em 2016, a Cathexis tornou a empresa privada em um acordo de £ 85 milhões, sinalizando um novo capítulo para o negócio.

Foi em 2022 que a sorte da ISG piorou quando ela começou a relatar um declínio nos lucros.

O lucro antes de impostos da empresa naquele ano caiu 38%, enquanto o faturamento também caiu ligeiramente.

Esses desafios financeiros foram agravados pelo fracasso de projetos importantes, como a gigafábrica da Britishvolt e a pausa no projeto Sunset Studios, que deixaram lacunas no livro de pedidos da ISG.

Fonte: Relatório Anual do ISG, 2022

Promessas não cumpridas: O e-mail do presidente do ISG

A notícia do colapso da ISG chega pouco mais de dois meses depois que o presidente da empresa, Matt Roche, garantiu aos funcionários e fornecedores que um acordo para vender o negócio era iminente.

Em uma comunicação interna datada de 5 de julho, Roche escreveu: “Estamos muito perto de fechar a venda da ISG”.

No entanto, a promessa de um acordo de resgate não deu certo, pois as negociações com o comprador sul-africano estagnaram, deixando a ISG sem outra escolha a não ser entrar com pedido de recuperação judicial.

Essa falha levantou questões sobre a transparência da liderança do ISG e o momento das comunicações internas da empresa.

Com a venda oficialmente fora de questão, Price afirmou que os administradores, provavelmente a EY, assumirão o controle dos ativos da empresa e supervisionarão a liquidação de suas operações.

Repercussões e impacto na cadeia de suprimentos

Espera-se que o colapso do ISG tenha consequências de longo alcance para o setor de construção do Reino Unido, com subcontratados e fornecedores provavelmente sendo os mais afetados.

Uma empresa citada pela Building estimou que as empresas na cadeia de suprimentos da ISG poderiam receber até £ 150 milhões em dívidas.

Essa situação ecoa as consequências do colapso da Carillion em 2018, que também deixou muitas empresas em dificuldades financeiras.

No relatório da Building, uma fonte do setor comentou sobre as implicações mais amplas do fracasso do ISG, afirmando:

À medida que cresciam as especulações sobre o destino do ISG, houve relatos de subcontratados removendo equipamentos dos locais, e alguns membros da equipe usaram o LinkedIn para anunciar que estavam procurando um novo emprego.

Espera-se que o efeito cascata desse colapso sobrecarregue um setor já enfraquecido, à medida que as empresas lutam para garantir novos contratos e estabilizar suas operações.

Projetos deixados no limbo

Vários projetos de alto nível, incluindo a reforma da sede do Google e o acordo de £ 120 milhões para reformar os escritórios da Linklaters em Londres, estão agora em risco após o colapso do ISG.

A empresa também foi responsável por vários empreendimentos de grande escala, como a expansão do Lord's Cricket Ground e da sede da BP.

Esses projetos agora enfrentarão atrasos ou serão transferidos para outros contratantes, complicando ainda mais o cenário da construção no Reino Unido.

Os rivais da ISG já estão se posicionando para assumir os contratos inacabados da empresa, com um deles dizendo: “Acho que todos têm que fazer a sua parte. Isso é muito ruim.”

O futuro continua incerto para funcionários e subcontratados

O colapso do ISG é um lembrete preocupante da fragilidade do setor de construção do Reino Unido.

À medida que o setor lida com custos crescentes, interrupções na cadeia de suprimentos e incerteza econômica, a queda de um player tão importante causa impacto no mercado.

Para os 3.000 funcionários afetados pelo colapso e os inúmeros subcontratados que ficaram sem dinheiro, o futuro continua incerto.

Enquanto os administradores trabalham para classificar os ativos e dívidas do ISG, a atenção agora se voltará para como o setor pode evitar que esse desastre se repita.

À medida que a poeira baixar, os líderes do setor provavelmente refletirão sobre as lições aprendidas com o colapso do ISG.

A esperança é que a comunidade da construção civil em geral possa se unir para apoiar os afetados e, finalmente, construir um futuro mais resiliente para o setor.