A recuperação dos lucros da Samsung está estagnada em meio ao boom da IA?

A Samsung Electronics está prestes a anunciar um aumento de mais de quatro vezes nos lucros trimestrais na terça-feira, impulsionado em grande parte pela melhora na demanda por chips de memória.

No entanto, o ritmo dessa recuperação parece estar diminuindo, pois a empresa tem demorado a aproveitar totalmente o crescente crescimento da inteligência artificial (IA), uma área crítica de expansão.

De acordo com a LSEG SmartEstimate, com base nas informações de 29 analistas, o lucro operacional da Samsung para o trimestre encerrado em 30 de setembro está projetado para atingir 10,33 trilhões de wons (US$ 7,67 bilhões).

Isso representa um aumento acentuado em relação ao lucro de 2,43 trilhões de wons registrado no mesmo trimestre do ano passado, embora mostre pouco progresso em comparação ao lucro de 10,44 trilhões de wons registrado no trimestre anterior.

A demanda por chips se recupera, mas os setores convencionais continuam fracos

A indústria global de semicondutores vem se recuperando gradualmente da crise do ano passado, com um aumento na demanda por chips usados em servidores de IA.

Apesar disso, a recuperação dos chips convencionais — aqueles usados em smartphones e computadores pessoais — tem sido notavelmente lenta, observam analistas.

A Samsung, maior fabricante mundial de chips de memória, smartphones e televisores, está atrás de concorrentes como SK Hynix (000660.KS) e Micron (MU.O) em sua corrida para fornecer chips de IA de alto desempenho para clientes importantes como a Nvidia (NVDA.O).

Ao mesmo tempo, a empresa está enfrentando uma concorrência cada vez maior de fabricantes chineses por chips de commodities, tornando o caminho à frente mais incerto.

Divisão de chips da Samsung registra lucro, mas com queda notável

Apesar desses desafios, espera-se que a divisão de chips da Samsung apresente um lucro operacional de 5,5 trilhões de wons no terceiro trimestre, uma recuperação considerável em relação às perdas registradas no ano anterior.

No entanto, esse lucro representa uma queda de 15% em relação ao trimestre anterior, em parte devido às provisões destinadas a bônus de funcionários, de acordo com estimativas de 10 analistas compiladas pela Reuters.

Analistas sugerem que a entrada tardia da Samsung no mercado de chips de IA de margem mais alta, juntamente com sua maior exposição ao mercado chinês e aos chips móveis tradicionais, a torna mais suscetível a riscos geopolíticos e à demanda lenta.

“É mais provável que a Samsung perca o título de fornecedora número 1 de DRAM no caso de um mercado de commodities de DRAM mais fraco”, disse Daniel Kim, analista da Macquarie Equity Research, à Reuters.

Ele alertou que um excesso de oferta no mercado de chips DRAM convencionais, que desempenham um papel significativo em smartphones e computadores, poderia impactar a Samsung mais severamente do que seus concorrentes, especialmente a SK Hynix.

A competição se intensifica à medida que a Micron e os rivais chineses ganham terreno

Essa perspectiva contrasta com a previsão mais otimista da Micron.

No mês passado, a Micron projetou resultados do primeiro trimestre que superaram as expectativas de Wall Street, relatando sua maior receita trimestral em mais de uma década, em grande parte graças à crescente demanda por chips de memória no setor de IA.

O negócio de chips sem memória da Samsung, que inclui design de chips e fabricação sob contrato, também deve apresentar prejuízos no terceiro trimestre.

A empresa enfrentou dificuldades para competir com a taiwanesa TSMC (2330.TW), que domina o setor e conta com gigantes da tecnologia como Apple (AAPL.O) e Nvidia entre seus clientes.

Em uma tentativa de atenuar esses desafios, a Samsung teria cortado até 30% de sua equipe no exterior em certas divisões, de acordo com uma reportagem da Reuters de setembro.

Telefones dobráveis e negócios móveis sob pressão

Os problemas da Samsung não se limitam ao seu negócio de chips.

Analistas sugerem que o segmento de telefones dobráveis premium da empresa deve apresentar resultados abaixo do esperado, enfrentando forte concorrência de rivais chineses como a Huawei.

As divisões de telefonia móvel e rede da Samsung registraram um lucro operacional de 2,6 trilhões de wons no terceiro trimestre, uma queda de 20% em relação ao ano anterior, segundo estimativas compiladas pela Reuters.

O desempenho das ações da empresa refletiu esses desafios. As ações da Samsung caíram 23% neste ano, com desempenho inferior ao da SK Hynix, que teve um ganho de 23% no mesmo período.

A Samsung divulgará seus lucros preliminares do terceiro trimestre na terça-feira, com o relatório financeiro completo previsto para o final deste mês.

Os resultados provavelmente fornecerão mais informações sobre se a empresa conseguirá acompanhar a dinâmica de mudanças no cenário de tecnologia e IA ou continuar enfrentando obstáculos em meio à crescente concorrência.