As ações da Tradeweb e da MarketAxess são joias raras e escondidas?

As ações da Tradeweb (TW) e da MarketAxess (MKTX) tiveram um bom desempenho nos últimos meses, ajudadas pela crescente demanda por soluções de renda fixa. A MKTX disparou para US$ 280, um aumento de mais de 45% em relação ao seu ponto mais baixo neste ano, elevando seu valor de mercado para mais de US$ 10 bilhões.

A Tradeweb se saiu muito melhor, com suas ações subindo mais de 46% neste ano e 60% nos últimos 12 meses. Seu desempenho elevou sua avaliação para mais de US$ 31 bilhões, tornando-a uma das maiores empresas do setor.

Grandes players em renda fixa

Empresas de corretagem de ações como Robinhood e Schwab são marcas bem conhecidas nos Estados Unidos. Isso porque a maioria das pessoas interage com ações o tempo todo.

Embora o mercado de ações seja grande, o mercado de dívida é muito maior. Dados do Fundo Monetário Internacional (FMI) mostram que o mercado global de dívida vale mais de US$ 315 trilhões, enquanto o mercado de ações é avaliado em mais de US$ 111 trilhões. O principal problema é que a dívida não é vista como algo tão atraente quanto as ações.

Tradeweb e MarketAxess são algumas empresas pouco conhecidas entre a maioria dos americanos por causa de seu papel na indústria de renda fixa. Elas são, no entanto, marcas bem conhecidas entre investidores institucionais.

Fundada em 2000, a MarketAxess cresceu e se tornou uma das principais empresas do mercado de dívida, movimentando mais de US$ 3,1 trilhões em negociações em 2023. Ela também aumentou sua participação de mercado no mercado de títulos de alto grau e alto rendimento para 20%.

A Tradeweb é a maior player no mercado de dívida com clientes de mais de 70 países. Sua plataforma permite que investidores comprem e vendam renda fixa. Sua principal diferença com a MarketAxess é que ela depende de solicitação de cotação (RFQ) e negociação de livro de ordens. Nisso, quando um cliente faz um pedido, a tecnologia da empresa os leva a buscar preços competitivos.

O MarketAxess, por outro lado, foca na negociação aberta, o que permite negociações anônimas de todos para todos.

A outra diferença entre os dois é que a Tradeweb fornece mais soluções como títulos do governo, títulos lastreados em hipotecas (MBS), swaps de taxas de juros e títulos corporativos. Como resultado, a empresa lidou com negócios no valor de mais de US$ 8,8 trilhões em 2023.

A Tradeweb e a MarketAxess ganham dinheiro ficando com uma pequena parte de todos os pedidos que passam em sua plataforma.

O crescimento está acelerando

A Tradeweb e a MarketAxess tiveram um bom desempenho nos últimos meses devido à demanda prevista por crédito nos EUA e em outros países.

Essa demanda levou a um aumento substancial nos volumes de negociação. Os resultados financeiros mais recentes mostram que a Tradeweb teve um volume médio diário (ADV) de US$ 1,9 trilhão, um aumento de 48% em relação ao mesmo período em 2023. Esse crescimento aconteceu principalmente por causa do aumento nos títulos do governo dos EUA.

Sua receita aumentou em 30% para US$ 404 milhões, com taxas, crédito e dados de mercado sendo os de melhor desempenho, com mudanças anuais de mais de 30%. Sua renda líquida saltou em 33,8% para mais de US$ 136 milhões.

Analistas estão otimistas de que os negócios da Tradeweb continuarão indo bem, à medida que as taxas de juros começarem a cair. A Tradeweb é uma empresa altamente lucrativa, com uma margem de lucro bruto de 94% e uma margem líquida de 28%.

A MarketAxess também continuou indo bem. Em uma declaração recente, a empresa disse que seu volume diário de negociação teve uma média de US$ 45,2 bilhões em setembro, um aumento de 52,5% em relação ao mesmo período em 2023.

Seu relatório de lucros mostrou que a receita total aumentou em 10% no segundo trimestre para mais de US$ 197,7 milhões. Sua renda operacional aumentou em 7% para US$ 81 milhões, enquanto sua renda líquida disparou em 8% para US$ 65 milhões.

Assim como a Tradeweb, a MarketAxess é uma empresa de bigh-margin. Ela tem margens brutas de 65% e margem de lucro líquido de mais de 33%.

Análise de ações da Marketaxess

Gráfico MKTX por TradingView

O gráfico diário mostra que o preço das ações da MarketAxess atingiu o fundo em $197,72, seu ponto mais baixo em outubro e julho. Recentemente, formou um padrão de cruz dourada como as Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 200 e 50 dias.

A ação está se aproximando do importante ponto de resistência em $294,75, sua maior oscilação em dezembro do ano passado. Além disso, o Índice de Força Relativa (RSI) e o MACD continuaram subindo. Portanto, o caminho da menor resistência é otimista, com o próximo ponto a ser observado sendo $294, que é cerca de 7% do nível atual.

Previsão de ações da Tradeweb

Gráfico TW por TradingView

No gráfico diário, vemos que o preço das ações da TW tem se saído bem nos últimos meses. Ele permaneceu cerca de 12% acima da média móvel de 50 dias e 25% acima da MA de 200.

O Índice de Força Relativa (RSI) e outros indicadores continuaram subindo, com o RSI se movendo para o ponto extremamente sobrecomprado em 80. Portanto, embora a Tradeweb esteja vendo mais crescimento, há um risco de retração agora que ela disparou acentuadamente recentemente.

Portanto, neste caso, alguns analistas acreditam que a ação pode sofrer uma retração no curto prazo, à medida que alguns traders começam a realizar lucros.