As ações da Kinder Morgan estão subindo: a alta pode continuar?

O preço das ações da Kinder Morgan (KMI) está disparando a todo vapor. Ele subiu nos últimos nove meses consecutivos, chegando ao seu ponto mais alto já registrado.

Ela subiu 255,91% desde seu ponto mais baixo em 2020, resultando em uma capitalização de mercado de mais de US$ 55,4 bilhões.

Embora o desempenho da Kinder Morgan tenha sido ótimo, ela ficou atrás de outras empresas populares do setor, como Energy Transfer, ONEOK e The Williams Companies, conforme mostrado abaixo.

Histórico da empresa

A Kinder Morgan é uma importante empresa do setor de energia, onde fornece a infraestrutura necessária para transportar, armazenar e processar petróleo bruto e gás natural.

É uma Master Limited Partnership (MLP) que opera 82.000 milhas de gasodutos, 139 terminais e 702 Bcf de capacidade de armazenamento de gás natural.

Os negócios da Kinder Morgan cresceram tanto organicamente quanto por meio de aquisições. Por exemplo, ela adquiriu o projeto do gasoduto STX Midstream por mais de US$ 1,8 bilhão em 2023. Ela também gastou US$ 267 milhões expandindo as instalações de compressão no sistema TGP.

Suas outras grandes aquisições foram a El Paso Corporation (US$ 38 bilhões) em 2012, a Southern Natural Gas (US$ 4,15 bilhões) em 2016 e a Hilland Partners em 2015.

A Kinder Morgan e outras empresas de MLP têm três vantagens principais. Primeiro, elas operam em uma indústria com enormes barreiras de entrada, o que significa que nenhuma empresa nova entrará no negócio.

Essas barreiras se tornaram mais comuns agora que ativistas ambientais têm resistido a vários oleodutos nos EUA.

Em segundo lugar, a Kinder Morgan foca no modelo de negócios estável e baseado em taxas de transporte e armazenamento de energia. Esse modelo garante que a empresa gere receitas independentemente dos preços do petróleo e do gás. Como resultado, ela tem se saído bem, mesmo com os preços do gás natural continuando a cair recentemente.

Além disso, espera-se que a demanda por petróleo e gás continue aumentando, mesmo com os EUA e outros países se concentrando na descarbonização. Como outras empresas dos EUA, ela se beneficiou da guerra em andamento na Ucrânia, que tornou os EUA um grande player na indústria de exportação de gás natural.

O gás natural é uma parte importante da Kinder Morgan, pois representa cerca de 64% do seu fluxo de caixa livre total.

Um catalisador importante para a demanda por gás natural está no setor de data centers, que deve aumentar a demanda por eletricidade nos EUA entre 2% e 4% ao ano até 2030. Mais dados mostram que o número de desativações de usinas a carvão continuará.

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O negócio da Kinder Morgan está indo bem

O preço das ações da KMI teve um bom desempenho depois que a empresa publicou fortes resultados financeiros na semana passada.

Esses resultados mostraram que seus lucros por ação aumentaram em 17%, para 28 centavos. Seu fluxo de caixa distribuível por ação, observado de perto, permaneceu em 49 centavos.

O EBITDA ajustado da Kinder Morgan aumentou 2% no último trimestre para US$ 1,88 bilhão. Mais notavelmente, ela tem um backlog de projetos substancial de US$ 5,1 bilhões, uma conquista notável, já que colocou projetos no valor de US$ 484 milhões online.

A Kinder Morgan espera que seus negócios continuem indo bem no último trimestre do ano. Ela vê o lucro líquido subindo para US$ 2,7 bilhões.

Analistas esperam que a receita da Kinder Morgan no trimestre seja de US$ 4,15 bilhões, um aumento de 4,80% em relação ao mesmo período em 2023. No ano, sua receita será de US$ 15,62 bilhões, maior que os US$ 15,62 bilhões do ano passado.

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A alta avaliação da KMI

Uma preocupação fundamental para a Kinder Morgan é que seu negócio se tornou altamente supervalorizado. Ela é negociada a uma relação preço/lucro futura de 21,5, o que é alguns pontos acima do múltiplo do índice S&P 500 futuro de 21,0.

Este é um múltiplo robusto para uma empresa cujo crescimento de receita não é tão forte. Analistas citam alguns fatores para esta avaliação. Por um lado, é uma empresa de alto rendimento que paga cerca de 4,61% em retornos.

A Kinder Morgan anunciou grandes recompras e dividendos e retornou cerca de 41% de seu valor de mercado aos investidores desde 2016.

O desafio, no entanto, é que o setor de energia tende a ser altamente cíclico, o que significa que o forte crescimento das ações pode começar a se reverter nos próximos meses.

Análise de ações da Kinder Morgan

Gráfico KMI por TradingView

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da KMI tem apresentado uma forte tendência de alta nos últimos meses.

Ele cruzou o importante nível de resistência em US$ 17,31, sua maior oscilação entre junho de 2022 e janeiro de 2024. Esse foi o lado superior do padrão gráfico de triângulo ascendente.

As ações permaneceram acima das médias móveis exponenciais (MME) de 50 e 100 semanas, o que significa que os touros estão no controle por enquanto.

Além disso, o Average Directional Index (ADX) subiu para 35, o que significa que a força é forte. O Relative Strength Index (RSI) moveu-se para o ponto de sobrecompra, enquanto o Percentage Price Oscillator (PPO) disparou.

Portanto, embora a ação tenha mais potencial de alta, há o risco de ela recuar e testar novamente o suporte principal em US$ 17,31.