As ações da ServiceNow são caras; elas têm margem de segurança?”

A ServiceNow (NOW) tem sido uma das ações de tecnologia de melhor desempenho em Wall Street, ajudada por sua excelente receita e crescimento de lucros. Ela cresceu 1.300% na última década, elevando seu valor de mercado para mais de US$ 192 bilhões.

Ela tem se saído bem desde que abriu o capital em 2012, quando era negociada a US$ 18, o que significa que US$ 1.000 investidos nela agora valeriam mais de US$ 52.000.

Uma empresa em rápido crescimento

A ServiceNow se tornou uma empresa de alto desempenho porque está presente em alguns dos setores de tecnologia que mais crescem.

É um dos maiores players nos setores de Software como Serviço (SaaS) e inteligência artificial.

Para começar, a ServiceNow é uma empresa de tecnologia que oferece soluções de fluxo de trabalho para empresas do mundo todo. Seus negócios são divididos em quatro áreas principais: tecnologia, cliente e indústria, funcionário e criador.

O fluxo de trabalho de tecnologia é usado pelos departamentos de TI para criar, operar e atender às necessidades de TI de uma empresa, enquanto o segmento de clientes simplifica a maneira como as empresas interagem com seus clientes.

Além disso, a solução de fluxo de trabalho do funcionário permite que os trabalhadores acessem os serviços de que precisam facilmente. A parte do criador permite que os usuários criem, testem e implantem seus aplicativos de baixo custo. Todas essas soluções são encontradas na Now Platform.

A ServiceNow não oferece seus serviços a clientes de varejo. Em vez disso, ela atende pequenas, médias e grandes empresas, que incluem grandes empresas como Coca-Cola, Deloitte, IBM, HSBC e Walmart.

A Servicenow também se juntou ao setor de inteligência artificial por meio do lançamento de seus Agentes de IA, que visam ajudar a aumentar a produtividade de funcionários e clientes.

Seus negócios continuaram crescendo nos últimos anos. A receita total disparou de US$ 3,46 bilhões em 2019 para US$ 8,9 bilhões no último ano fiscal.

Esse crescimento aconteceu à medida que a empresa continuou a inscrever mais empresas grandes em seu ecossistema. Após inscrever empresas, ela também as monetiza ao vender soluções adicionais.

Por exemplo, uma empresa que se tornou cliente em 2010 e começou com um valor de contrato anual de cerca de US$ 100, agora provavelmente paga US$ 3.300. Essa tendência explica por que o número de clientes que pagam a ela mais de US$ 1 milhão por ano continua a crescer.

Além disso, o ServiceNow quase não tem rotatividade. De acordo com a gerência, sua taxa de renovação é de 98%.

Leia mais: As ações da ServiceNow podem ultrapassar US$ 1.050?

O negócio da ServiceNow continua crescendo

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que a receita da empresa aumentou em 22% no terceiro trimestre para US$ 2,79 bilhões. A maior parte desse crescimento de receita veio de seu negócio de assinaturas, que cresceu em 23% para US$ 2,75 bilhões.

Esses resultados foram muito melhores do que sua orientação anterior e o que os analistas esperavam. Foi o quinto trimestre consecutivo em que a empresa se saiu melhor do que o esperado.

Mais notavelmente, a ServiceNow impulsionou sua orientação futura, citando a forte demanda por suas ferramentas de inteligência artificial. Ela agora espera que sua receita do quarto trimestre fique entre US$ 2,875 bilhões e US$ 2,88 bilhões.

Analistas esperam que os negócios da ServiceNow tenham um bom desempenho no trimestre atual, com sua receita esperada em US$ 2,96 bilhões. Isso se traduzirá em um valor anual de US$ 10,9 bilhões, seguido por US$ 13,23 bilhões em 2026.

A avaliação é uma grande preocupação

A maior preocupação sobre a ServiceNow é que seu negócio está altamente supervalorizado, já que tem uma capitalização de mercado de quase US$ 200 bilhões.

Usando 2026 como base e supondo que a empresa possa obter uma taxa de crescimento anual de 20% nos próximos cinco anos — o que não é possível — podemos estimar que sua receita em cinco anos será de US$ 32 bilhões.

A ServiceNow tem uma margem de lucro líquido de 12,7%. Então, assumindo que ela crescerá para 20%, significa que seu lucro líquido será de US$ 6,4 bilhões, implicando um múltiplo preço/lucro de 31, que é maior do que o de outras empresas.

Atualmente, a ServiceNow tem uma relação P/L futura de 138, que é maior do que a mediana do setor de 30. Lembre-se, a NVIDIA, uma empresa que tem métricas de crescimento de três dígitos e margens maiores, tem uma relação P/L futura de menos de 60.

Portanto, a empresa precisará continuar indo melhor do que as estimativas para que suas ações continuem subindo. A estimativa média de ações entre analistas é de US$ 997, maior do que os atuais US$ 953.

Análise do preço das ações da ServiceNow

Gráfico NOW por TradingView

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da NOW tem estado em uma forte corrida de alta nos últimos anos. Esse rali acelerou depois que ele virou o ponto de resistência crucial em US$ 710, seu nível mais alto em novembro de 2021, para um suporte.

O Índice de Força Relativa (RSI) continuou subindo e está se aproximando do importante ponto de sobrecompra em 70. Além disso, o Oscilador Estocástico se moveu para o ponto de sobrecompra em 75.

Portanto, com base em princípios de acompanhamento de tendências, há chances crescentes de que a ação continue subindo, já que os touros miram o ponto psicológico em US$ 1.000. No entanto, por causa de sua avaliação esticada, a ação pode recuar para US$ 710.

Leia mais: As ações da ServiceNow estão severamente supervalorizadas – rebaixamento da classificação