A produção de aço da China conseguirá sustentar o crescimento com novos estímulos de mercado?

Um relatório da Bloomberg revela que a produção de aço chinesa se recuperou em outubro após quatro meses consecutivos de declínio, impulsionada por margens melhores e pelos esforços de recuperação econômica de Pequim.

As siderúrgicas produziram 81,88 milhões de toneladas, um aumento de 6,2% em relação a setembro e 2,9% a mais que no mesmo período do ano passado, de acordo com dados do departamento de estatísticas divulgados na sexta-feira.

O declínio acumulado na produção de aço no ano caiu para 3% em comparação a 2023, marcando uma mudança no sentimento do setor.

Apesar dessa recuperação, o setor enfrenta desafios significativos.

A fraca demanda do setor imobiliário e as perdas contínuas em muitas usinas ressaltam a fragilidade da recuperação.

Analistas atribuem o aumento na produção ao aumento de pedidos de manufatura e projetos de construção apoiados pelo estado, juntamente com um aumento nas exportações.

Produção de aço aumenta, mas desafios permanecem

A recuperação de outubro sinaliza melhores condições para as siderúrgicas chinesas, graças a melhores margens.

No entanto, grande parte do setor ainda está operando sob pressão financeira, com a fraca demanda imobiliária continuando a pesar no desempenho.

Embora as medidas de estímulo de Pequim tenham proporcionado um impulso temporário, analistas alertam sobre a falta de impulsionadores de demanda sustentáveis.

O mercado imobiliário, tradicionalmente um contribuinte significativo para o consumo de aço, continua sob pressão, e projetos de infraestrutura em larga escala ainda não atingiram níveis que possam garantir crescimento a longo prazo.

A Associação Chinesa de Ferro e Aço (CISA) alertou os produtores para manterem níveis de produção disciplinados, observando que a recente recuperação dos preços não reflete uma mudança fundamental nas condições de mercado.

Exportações e crescimento do setor manufatureiro

Um ponto positivo para a indústria siderúrgica foi o aumento nas exportações e a retomada dos pedidos de fabricação.

Projetos de infraestrutura liderados pelo estado também desempenharam um papel fundamental, ajudando a compensar a fraca demanda doméstica por moradia. No entanto, esses ganhos podem não ser suficientes para impulsionar o crescimento sustentado.

Pequim sugeriu a possibilidade de novas medidas de estímulo em 2024, mas especialistas do setor continuam céticos de que essas políticas reavivarão as fontes tradicionais de demanda do mercado, como novos empreendimentos imobiliários e projetos de infraestrutura de larga escala com uso intensivo de aço.

Alumínio e outros materiais registram ganhos

A produção de alumínio da China aumentou 1,6% em relação ao ano anterior em outubro, impulsionada pela demanda sazonal e pela capacidade adicional entrando em operação.

As fundições reiniciaram algumas instalações de produção ociosas, e novas plantas iniciaram operações para atender à crescente necessidade de metais leves em vários setores.

Enquanto isso, a produção de combustíveis energéticos apresentou crescimento notável.

A produção de carvão aumentou 4,6%, e a produção de gás natural aumentou 8,4%, à medida que a China reforçou a oferta antes do pico de demanda no inverno.

No entanto, o refino de petróleo bruto caiu 4,6% devido às margens baixas, destacando o desempenho misto entre os setores relacionados à energia.

As perspectivas de longo prazo permanecem incertas

Embora a recuperação de outubro ofereça algum otimismo, a perspectiva mais ampla para a indústria siderúrgica da China continua obscura.

Desafios persistentes no setor imobiliário, juntamente com o crescimento limitado em áreas de demanda tradicional, continuam a diminuir as expectativas de uma recuperação robusta.

O foco do governo em impulsionar as exportações e a manufatura pode proporcionar alívio a curto prazo, mas especialistas do setor e analistas enfatizam a necessidade de reformas estruturais para abordar problemas mais profundos no setor.

Enquanto Pequim avalia medidas de estímulo adicionais, os próximos meses serão cruciais para determinar se a recuperação recente poderá ser sustentada.