Previsão do preço do cobre: hora de comprar na baixa ou vender na alta?

O preço do cobre reduziu algumas de suas perdas recentes, já que o dólar americano continua sujeito a um clima de realização de lucros. Mesmo assim, parece que ele continuará em sua sequência de perdas em meio a um dólar mais forte e aos problemas de demanda chinesa. Após testar novamente sua mínima de três meses no final da semana passada em US$ 4,12 por libra, os futuros da COMEX se recuperaram para US$ 4,1540 no momento da redação deste artigo.

O índice do dólar americano está subindo

No final da semana passada, os futuros de cobre da COMEX atingiram uma baixa de três meses, enquanto o dólar americano estendeu seu rali para uma nova alta de um ano. É verdade que a correção descendente subsequente do dólar americano produziu uma ligeira recuperação para o metal vermelho. No entanto, ele continua em uma sequência de perdas; tendo ficado no vermelho por seis das últimas sete semanas.

Como é o caso de outros ativos com preço em dólar, um dólar mais forte torna o cobre mais caro para compradores que detêm moedas estrangeiras. O índice do dólar, que mede o valor do dólar em relação a uma cesta de seis moedas principais, está no verde há sete semanas consecutivas. Na semana passada, atingiu um nível registrado pela última vez em 1º de novembro de 2023 em US$ 107,05. É verdade que o clima de realização de lucros rendeu um recuo para US$ 106,45 no momento em que este artigo foi escrito.

A vitória de Trump, a demanda por refúgio seguro e as apostas em novos cortes de juros pelo Fed são os principais impulsionadores do rali do dólar. Para começar, os investidores estão apostando nas políticas do presidente em exercício sobre comércio e relações exteriores para dar suporte à moeda.

Em relação ao ciclo de corte de taxas do Fed, os investidores estão cada vez mais apostando em uma abordagem mais gradual. Isso segue as observações recentes de Jerome Powell indicando que a economia dos EUA está indo "notavelmente" bem. Além disso, um aumento nas tensões geopolíticas entre a Rússia e o Ocidente reforçou a demanda pelo dólar e outros ativos de refúgio seguro.

Demanda chinesa

O anúncio de um pacote de estímulo superdimensionado pelo governo chinês no final de setembro fez os preços do cobre saltarem para uma alta de quatro meses. No entanto, briefings subsequentes sobre os esforços do governo para impulsionar o crescimento econômico foram decepcionantes para os investidores.

No último pacote de estímulo anunciado há quase duas semanas, o comitê permanente do NPC aprovou projetos de lei permitindo que as administrações locais do país alocassem US$ 1,40 trilhão (10 trilhões de yuans) para reduzir seus riscos de dívida.

Embora as medidas estivessem em linha com as expectativas dos analistas, os investidores esperavam um pacote mais agressivo; especialmente com uma vitória de Trump. De fato, o momento do anúncio do NPC, apenas três dias após as eleições presidenciais dos EUA, deixou as pessoas otimistas quanto a amortecedores fiscais adicionais no caso de uma presidência de Trump.

O lento crescimento econômico da China tem pesado sobre os preços do cobre nos últimos meses, com os futuros da COMEX caindo cerca de 20% nos últimos seis meses. Notavelmente, o metal vermelho tem vastos usos nos setores de construção e industrial. Além disso, é considerado um barômetro para o crescimento econômico. Como tal, os problemas com a segunda maior economia do mundo e principal importadora de metais industriais continuam sendo um obstáculo importante para o mercado da commodity.

No curto prazo, o preço do cobre permanecerá particularmente sensível a qualquer notícia sobre as medidas de estímulo da China. Isso inclui o impacto das rodadas de estímulo já anunciadas. Dados divulgados na última sexta-feira pelo National Bureau of Statistics indicaram que as vendas no varejo do país aumentaram 4,8% em outubro em comparação com o ano anterior; o ritmo mais forte desde fevereiro de 2024. Mesmo assim, a produção industrial aumentou 5,3% em comparação com os 5,6% previstos.

Além do mercado imobiliário em dificuldades do país e da fraca confiança do consumidor, as políticas de Trump são vistas como mais um impulsionador do crescimento econômico da China. Há incertezas sobre o que a presidência de Trump significará para o comércio global; especialmente porque a economia da China depende muito das exportações. Durante suas campanhas, o presidente em exercício prometeu aplicar uma tarifa geral de 60% sobre as exportações da China para os EUA.

Análise de preço do cobre

No gráfico semanal, vemos que o preço do cobre caiu drasticamente nas últimas semanas. Ele caiu de US$ 5,16 em maio para US$ 4,2. Ele caiu abaixo do suporte chave em US$ 4,35, seu ponto mais alto em janeiro deste ano.

O cobre também caiu abaixo da média móvel de 50 semanas e está pairando ligeiramente acima da MA de 100 semanas. Ele também está entre o nível de Retração de Fibonacci de 38,2% e 23,6%.

Portanto, com os problemas geopolíticos em andamento, há sinais de que o preço do cobre continuará caindo, já que os vendedores visam o suporte em US$ 4, que está ao longo da linha de tendência ascendente mostrada em azul. Esta linha conecta as oscilações mais baixas desde julho de 2022.