Relatório de empregos de sexta-feira: resultado provável e por que ele pode não impedir o corte de juros do Fed em dezembro

O mercado de trabalho dos EUA está pronto para uma recuperação significativa em novembro, após a desaceleração causada pela tempestade em outubro.

Economistas estão otimistas sobre uma recuperação acentuada, com estimativas consensuais apontando para um ganho líquido de 207.500 empregos.

O Bureau of Labor Statistics (BLS) divulgará seu relatório de empregos de novembro às 8h30 da manhã, horário do leste dos EUA, na sexta-feira.

Essa recuperação antecipada contrasta fortemente com a pequena adição de apenas 12.000 empregos em outubro — o menor aumento em quase quatro anos.

Furacões consecutivos e uma grande greve trabalhista foram os principais fatores que contribuíram para o fraco desempenho, que os economistas agora consideram um caso isolado.

Apesar do mês turbulento, a taxa de desemprego deve permanecer inalterada em 4,1%, consistente com os níveis observados desde setembro.

Dan North, economista sênior da Allianz Trade, observou as circunstâncias extraordinárias de outubro. “Eu disse aos meus leitores para essencialmente ignorarem o relatório do mês passado”, ele disse à CNN.

“O próprio BLS admitiu que os furacões e as greves tornaram os dados inconclusivos. Uma recuperação substancial em novembro não é apenas provável, mas racional”, disse ele.

Recuperação de novembro reflete resiliência do mercado de trabalho

Os ganhos esperados para novembro sugerem um retorno à força subjacente do mercado de trabalho.

Gus Faucher, economista-chefe do PNC Financial Services Group, prevê um crescimento de 250.000 empregos no mês.

Esse número aponta para um aumento mensal de base de aproximadamente 150.000 empregos, excluindo a recuperação das anomalias de outubro.

“Esse é um número sólido”, disse Faucher à CNN. “Ele reflete um mercado de trabalho saudável, que apoia o crescimento da renda, o que, por sua vez, impulsiona o consumo dos consumidores.”

Vários indicadores reforçam a visão de que o mercado de trabalho continua robusto.

A atividade de demissões permaneceu historicamente baixa, com pedidos de desemprego em tendência de queda nas últimas semanas.

A Pesquisa de Vagas Abertas e Rotatividade de Mão de Obra (JOLTS) de outubro mostrou um aumento nas vagas abertas para 7,7 milhões, ante 7,4 milhões em setembro, superando as expectativas dos economistas de 7,5 milhões.

Tendências trabalhistas: demissões baixas, contratações estáveis

O mercado de trabalho tem demonstrado resiliência diante das pressões externas.

Os anúncios de demissões em novembro totalizaram 57.727, um modesto aumento de 3,8% em relação a outubro, de acordo com a Challenger, Gray & Christmas.

Enquanto isso, a taxa de demissões e desligamentos permaneceu em 1% em outubro — perto da menor taxa de todos os tempos.

“No geral, ainda temos um mercado de trabalho apertado”, disse Faucher. “Os empregadores estão cautelosos em demitir funcionários, mesmo que estejam reduzindo novas contratações.”

Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego aumentaram ligeiramente na semana passada, atingindo o nível mais alto em seis semanas, com 224.000 pedidos.

No entanto, as reivindicações contínuas por seguro desemprego, que refletem o número de pessoas recebendo benefícios por um período prolongado, diminuíram, sugerindo que não houve um aumento significativo no desemprego.

Outro sinal positivo é o aumento das demissões voluntárias.

Embora o número de trabalhadores que deixaram seus empregos tenha aumentado em 228.000 em outubro, para 3,3 milhões, ele continua abaixo dos níveis do ano passado.

Isso indica que os funcionários se sentem confiantes o suficiente para buscar melhores oportunidades, uma característica de um mercado de trabalho forte.

Política do Federal Reserve: cortes de juros devem continuar

Apesar das expectativas de forte crescimento do emprego em novembro, é improvável que o Federal Reserve se desvie de seu atual curso de cortes de juros.

Os participantes do mercado estão precificando uma probabilidade de 74% de uma redução de taxa de um quarto de ponto na reunião de dezembro do Fed, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.

Russ Brownback, chefe de posicionamento macro global da BlackRock, vê a atual postura política do Fed como restritiva.

“A taxa real de juros, após ajuste pela inflação, está mais alta agora do que estava em meados de 2023, embora a inflação tenha diminuído significativamente”, explicou.

O indicador de inflação preferido pelo Fed, o índice de preços do núcleo dos gastos pessoais com consumo, mostrou um aumento anual de 2,8% até outubro.

Embora esteja abaixo do pico de 2022, ele permanece acima da meta de 2% do banco central.

O presidente do Fed, Jerome Powell, reconheceu o ato de equilíbrio durante uma recente aparição no DealBook Summit do The New York Times.

“Ainda não chegamos lá em termos de inflação”, disse Powell. “Mas a economia está em muito boa forma e agora estamos no caminho certo para reduzir as taxas para um nível mais neutro ao longo do tempo.”

Força do mercado de ações e otimismo econômico

O forte mercado de trabalho e a economia resiliente impulsionaram o sentimento dos investidores.

Principais índices de ações, incluindo o Dow Jones Industrial Average e o S&P 500, atingiram máximas recordes esta semana.

O S&P 500 subiu 27,6% no ano até o momento, impulsionado por sólidos lucros corporativos e gastos do consumidor.

A Yardeni Research se tornou mais otimista em relação às perspectivas do mercado de trabalho.

A empresa projeta um crescimento médio mensal de 200.000 empregos no próximo trimestre, citando as melhores tendências de contratação à medida que a economia se normaliza após a pandemia.

“Argumentamos o ano todo que o mercado de trabalho estava se reajustando após a onda insustentável de contratações durante a pandemia”, observou a Yardeni Research em um relatório recente.

“Agora, vemos sinais de novo impulso.”