O preço das ações da Costco forma padrões arriscados: a bolha está prestes a estourar?

O preço das ações da Costco tem tido um excelente desempenho ao longo dos anos, o que a ajudou a se tornar uma das maiores empresas dos EUA. Ela saltou 620% na última década, elevando sua capitalização de mercado para US$ 413 bilhões. As ações da COST estarão em foco quando ela publicar seus próximos resultados.

Preocupações com a avaliação de custos permanecem

A Costco é uma empresa gigante que possui grandes lojas nos EUA, Canadá, China e outros países.

Seu crescimento acelerou nos últimos anos, mesmo diante da intensa concorrência de empresas como Walmart, Amazon e Target.

Dados mostram que sua receita anual saltou de mais de US$ 166 bilhões para mais de US$ 254 bilhões nos últimos cinco anos. Da mesma forma, seu lucro anual quase dobrou, passando de US$ 4 bilhões para US$ 7,3 bilhões no mesmo período.

Esses números levaram à preocupação de que a Costco seja uma empresa severamente supervalorizada. Os dados mostram que ela tem um índice de preço-lucro nos últimos doze meses (TTM) de 55, muito maior do que a mediana do varejo de 17.

Em outras palavras, se todos os fatores permanecessem constantes se você tornasse a empresa privada, levaria 55 anos para atingir o ponto de equilíbrio. Esses são números significativamente altos, considerando que a NVIDIA tem um P/L futuro de 49.

A NVIDIA, ao contrário da Costco, está registrando um crescimento de receita mais forte. Os resultados do último trimestre mostraram que sua receita quase dobrou, chegando a mais de US$ 35 bilhões.

A Costco também é muito mais valorizada do que uma empresa como a Visa, que tem um dos melhores modelos de negócios. A Visa fornece a tecnologia que impulsiona cartões de crédito e débito em todo o mundo, o que lhe dá margens brutas de quase 100%. Ela tem um P/L futuro de 27, enquanto a Mastercard tem um múltiplo de 36.

A Costco também tem um múltiplo EV/EBITDA futuro de 33, também muito maior do que a mediana do setor de 11.

A Costco, como outras empresas dominantes, merece uma avaliação premium, mas os números atuais mostram que é uma empresa severamente supervalorizada.

Leia mais: As ações da Costco estão mais supervalorizadas do que as da Nvidia: ainda vale a pena comprar?

Lucros da COST à frente

Para ser claro: o fato de a Costco estar supervalorizada não é uma previsão de que suas ações estão prestes a desabar. Historicamente, empresas altamente supervalorizadas têm se saído bem, desde que produzam números fortes de receita e lucro.

Os resultados mais recentes mostraram que a receita da Costco aumentou apenas 1%, para US$ 78,2 bilhões. Seu lucro líquido aumentou 9%, para US$ 2,35 bilhões. Esse crescimento aconteceu depois que a empresa adicionou mais membros e ajustou seus preços.

A Costco encerrou o trimestre com mais de 136 milhões de titulares de cartão e 76,2 milhões de membros pagantes. Sua taxa de renovação permaneceu em 90,5%, um número forte.

O próximo catalisador importante para o preço das ações da Costco serão seus lucros, que devem ser divulgados na quinta-feira da próxima semana. Analistas esperam que os números mostrem que sua receita aumentou 7,3%, para US$ 62 bilhões.

Suas receitas anuais devem saltar 7,4%, para US$ 273 bilhões, seguidas por US$ 291 bilhões. A maioria dos analistas tem uma visão otimista da Costco, sendo os mais otimistas da Evercore, Telsey, Tigress e Truist.

Análise do preço das ações da Costco

Gráfico de CUSTO por TradingView

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da COST tem apresentado uma forte tendência de alta nos últimos anos. Ele permanece significativamente acima das médias móveis exponenciais (EMA) de 50 e 100 semanas.

No entanto, alguns padrões arriscados estão se formando. Foi formado um wedge ascendente, que é um sinal popular de reversão. O MACD e o Índice de Força Relativa (RSI) formaram um padrão de divergência baixista.

Portanto, embora a perspectiva de curto prazo para as ações seja otimista, há um risco de que elas tenham uma reversão pessimista no médio prazo. Esse recuo pode acontecer quando as ações atingirem o ponto psicológico de US$ 1.000.