As ações da Palantir podem cair 25%? Este analista explica o porquê

As ações da Palantir (PLTR) caíram 6% na segunda-feira após o analista do Morgan Stanley, Sanjit Singh, iniciar a cobertura com uma classificação de Underweight.

Embora Singh tenha reconhecido a Palantir como um "parceiro de ponta" em projetos de IA em rápida evolução e elogiado sua "forte execução e impulso", ele levantou preocupações sobre a supervalorização das ações.

Singh estabeleceu uma meta de preço de US$ 60 por ação, sugerindo uma possível queda de aproximadamente 25%.

Isso marca uma mudança para a empresa de análise de dados focada em IA, que viu um aumento notável em 2024, com suas ações subindo 340% e sua capitalização de mercado ultrapassando US$ 150 bilhões.

A Palantir foi a empresa com melhor desempenho no S&P 500 em 2024, superando até mesmo a Nvidia.

No entanto, no ano novo, suas ações caíram 1,01% no acumulado do ano, enquanto o S&P 500 ganhou 1,29%.

Apesar de reconhecer a liderança da Palantir no espaço da IA generativa, Singh expressou preocupações sobre sua avaliação, argumentando que o preço premium da empresa é mais resultado do hype do mercado do que de um crescimento fundamental sustentado.

Crescimento da PLTR: razões

A Palantir está na vanguarda da revolução da IA generativa, aproveitando sua Plataforma de Inteligência Artificial (AIP) para impulsionar um crescimento significativo de receita.

“Nesse estágio inicial da era da IA, a Palantir acertou muitas coisas”, escreveu Singh, admitindo que o banco “subestimou vários fatores” ao rebaixar as ações de Peso Igual para Peso Inferior em agosto de 2023.

O segmento comercial dos EUA da empresa cresceu quase 50% ano a ano no ano fiscal de 2024, em comparação com 36% em 2023, impulsionado por seus “boot camps” empresariais e soluções baseadas em IA.

O segmento governamental da empresa também tem sido um fator-chave para o sucesso, destacado pela extensão de US$ 619 milhões do contrato Army Vantage com o exército dos EUA.

No seu último trimestre, a Palantir relatou US$ 499 milhões em receita nos EUA, triplicando em relação aos US$ 343 milhões do mesmo período do ano passado.

Seus empreendimentos comerciais acrescentaram outros US$ 179 milhões, demonstrando sua capacidade de diversificar as fontes de receita.

“Embora reconheçamos a forte execução e o ímpeto, vemos que o sucesso está mais do que precificado no prêmio múltiplo atual”, escreveu Singh, acrescentando que “o ímpeto do negócio agora parece estar se estabilizando”.

Preocupações com a avaliação da PLTR

Embora o sucesso operacional da Palantir seja evidente, Singh argumenta que sua avaliação atual deixa pouco espaço para uma alta de curto prazo. Ele disse:

Ele enfatizou que grande parte do potencial de crescimento futuro da empresa já está refletido no preço de suas ações, tornando difícil justificar seu prêmio múltiplo atual.

Analistas divergem sobre a trajetória da Palantir

O rebaixamento intensificou o debate em torno das perspectivas da Palantir.

Analistas otimistas, como Dan Ives, da Wedbush, destacam a vantagem de pioneirismo da empresa em IA e sua capacidade de capitalizar tendências de longo prazo.

Enquanto isso, céticos como Singh argumentam que o hype em torno da IA generativa levou a uma supervalorização que pode não ser sustentável, especialmente à medida que o crescimento se modera.

Singh não está sozinho.

Rishi Jaluria, do RBC Capital Markets, tem um preço-alvo muito mais baixo, de US$ 11, para a Palantir.

Sua avaliação é baseada em um múltiplo de valor da empresa para receita de sete vezes sua previsão para a receita da empresa em 2025, um forte contraste com seu múltiplo atual de 33 vezes.

Jaluria considera o perfil de risco-recompensa da Palantir “desfavorável”.

Em sua última nota de pesquisa, ele destacou que a recente força dos lucros da empresa foi fortemente impulsionada por contratos governamentais, influenciados pelo momento de negócios específicos, enquanto o crescimento em seu segmento comercial desacelerou.

A inclusão da Palantir no S&P 500 ampliou ainda mais o entusiasmo dos investidores em 2024, mas a recente queda das ações reflete crescentes preocupações sobre se a empresa conseguirá manter sua trajetória de crescimento em um mercado de IA maduro.