Rupia indiana: até onde a taxa de câmbio USD/INR pode chegar?

O notável colapso da rupia indiana continuou, com a taxa de câmbio USD/INR saltando para um recorde de 85,73. Ela subiu nas últimas oito semanas consecutivas, pois as probabilidades de um Banco da Reserva da Índia (RBI) mais dovish coincidiram com um Fed modestamente hawkish. Então, até onde o par USDINR pode chegar?

Forte índice do dólar americano

A taxa de câmbio USD/INR tem apresentado uma forte tendência de alta, à medida que a rupia indiana e outras moedas de mercados emergentes caíram. Ela saltou de 68,35 em 2019 para quase 86 hoje, uma tendência que os analistas esperam que continue.

O salto da dupla se deve principalmente à força contínua do índice do dólar americano. Ele subiu para US$ 109, seu nível mais alto em mais de dois anos, com a moeda enfraquecendo em relação à maioria das moedas.

O dólar subiu devido à saúde da economia dos EUA. A maioria dos economistas espera que a economia cresça entre 2,5% e 2,7% em 2024, elevando o crescimento pós-pandemia para cerca de 12%.

A economia cresceu devido aos robustos gastos do governo, que ajudaram a elevar a dívida pública para mais de US$ 36,3 trilhões. Os gastos do consumidor também foram fortes, o que explica por que as taxas de inadimplência do cartão de crédito estão em forte alta.

O Federal Reserve previu que será mais agressivo em 2025, à medida que se reajusta às políticas de Donald Trump. Trump prometeu deportar milhões de imigrantes ilegais, cortar impostos, reduzir regulamentações e impor tarifas.

O Fed acredita que algumas dessas políticas serão altamente inflacionárias e ajustou sua visão, apontando apenas dois cortes neste ano. Agora, ele está mais focado na inflação do que no mercado de trabalho, que acredita ser forte.

Os próximos dados econômicos importantes a serem observados serão os dados do payroll não agrícola (NFP) dos EUA, que serão divulgados na sexta-feira. Economistas esperam que os dados mostrem que a economia criou 150 mil empregos, enquanto a taxa de desemprego permaneceu em 4,2%.

RBI potencialmente reduz juros

O par USD/RUB disparou, pois os investidores antecipam possíveis cortes nas taxas de juros do RBA depois que o presidente Modi substituiu o linha-dura Shaktikanta Das por Sanjay Malhotara.

Ele substituiu o chefe do RBI depois que dados revelaram que a economia desacelerou no terceiro trimestre. Ela cresceu menos de 6% no terceiro trimestre. Analistas agora esperam que a economia provavelmente tenha crescido abaixo de 7% em 2024, com muitos esperando que ela permaneça entre 6,4% e 6,8%.

Portanto, há uma probabilidade de que Malhotara priorize o crescimento da Índia em detrimento da inflação, que se manteve estável nos últimos meses. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) aumentou 5,48% em novembro. Embora o número do IPC tenha sido menor do que os 6,21% de outubro, foi maior do que a baixa do ano passado de 3,54%.

O RBI provavelmente reduzirá as taxas no primeiro trimestre. O risco, no entanto, é que taxas mais baixas levarão a mais alta do USD/INR no curto prazo.

Felizmente, o RBI tem mais medidas para intervir no mercado cambial, auxiliado por suas reservas cambiais de US$ 640 bilhões.

Análise técnica USD/INR

Gráfico de preços USD/INR | Fonte: TradingView

A taxa de câmbio USD/INR tem apresentado uma forte tendência de alta nos últimos anos. Ela recentemente ultrapassou o importante nível de resistência em 85 e a parte superior do canal ascendente mostrado em vermelho.

O par permaneceu acima das médias móveis exponenciais de 50 e 25 semanas (EMA), um sinal popular de alta. Além disso, o Índice de Força Relativa (RSI) se moveu para o nível extremamente sobrecomprado de 85. O Oscilador Estocástico também saltou para o ponto de sobrecompra.

Portanto, o par pode cair nas próximas semanas, à medida que o RBI intervir. Se isso acontecer, ele pode testar novamente o suporte-chave em 85.