Por que as vendas da Tesla devem desacelerar em 2025

A Tesla Inc. enfrenta um ano de sorte mista, já que analistas de Wall Street preveem menor crescimento nas vendas de veículos, enquanto os analistas mudam seu foco para a ambiciosa mudança da empresa para a inteligência artificial (IA).

A gigante dos veículos elétricos (EV) deve vender 2,07 milhões de veículos em 2025, de acordo com previsões de analistas compiladas pela FactSet.

Isso significaria um aumento de 16% em relação ao ano anterior, mas bem abaixo do crescimento de 20 a 30% previsto pelo CEO Elon Musk em outubro passado.

Isso marca uma desaceleração significativa em comparação com a trajetória histórica de crescimento da Tesla, que teve média de 40% ao ano nos anos anteriores.

Os desafios enfrentados pela Tesla são agravados por fatores políticos e econômicos, incluindo o retorno de Donald Trump à Casa Branca.

O governo Trump sinalizou planos para desmantelar as políticas da era Biden que impulsionaram a adoção de veículos elétricos nos EUA, colocando a Tesla e outras montadoras em uma posição precária.

Analistas sugerem que a mudança da Tesla em direção à tecnologia de IA e direção autônoma pode compensar esses desafios e posicionar a empresa para um crescimento de longo prazo.

Vendas de veículos elétricos nos EUA enfrentam obstáculos em meio à incerteza política

O esperado crescimento de 16% nas vendas da Tesla para 2025 pode ser ofuscado por desenvolvimentos políticos nos EUA.

O governo Trump já emitiu uma ordem executiva para revisar os subsídios relacionados a veículos elétricos, incluindo o crédito fiscal de US$ 7.500 que tem apoiado significativamente as vendas domésticas da Tesla.

Analistas estimam que aproximadamente dois terços das vendas da Tesla nos EUA dependem desses incentivos. Caso esses subsídios sejam revogados, a vantagem de custo da Tesla no mercado de veículos elétricos pode ser corroída, colocando pressão para baixo sobre as vendas futuras.

O mercado de veículos elétricos dos EUA mais amplo experimentou estagnação em 2024, com a participação de mercado crescendo apenas marginalmente para 8%, de 7,6% em 2023. Altos preços e a falta de novos modelos acessíveis limitaram a adoção por parte dos consumidores.

A decisão da Tesla de cancelar os planos para um carro elétrico de US$ 25.000, anteriormente chamado de “Modelo 2”, deixou analistas questionando a capacidade da empresa de atrair compradores sensíveis ao preço, especialmente porque os concorrentes estão introduzindo alternativas mais baratas.

Os mercados internacionais não são menos desafiadores. Na Europa, as vendas de veículos elétricos da Tesla caíram 13% em relação ao ano anterior em 2024, com observadores do setor citando uma linha de produtos envelhecida e uma competição cada vez mais intensa.

Enquanto isso, a posição da Tesla na China, seu segundo maior mercado, permanece incerta em meio às tensões geopolíticas e às políticas comerciais agressivas de Trump.

IA e autonomia

Embora o negócio principal de veículos da Tesla possa enfrentar dificuldades, os analistas estão cada vez mais otimistas em relação às ambições da empresa em inteligência artificial. A visão de Musk de uma frota de robôs táxis autônomos está tomando forma à medida que a Tesla acelera seus investimentos em software e hardware de inteligência artificial.

Analistas acreditam que as fontes de receita da Tesla impulsionadas por IA logo poderão superar suas tradicionais vendas de carros.

A incursão da Tesla na IA vai além dos veículos. A empresa está desenvolvendo um robô humanóide, que Musk afirma que se tornará o “maior produto de todos os tempos”.

Embora os detalhes ainda sejam escassos, espera-se que os empreendimentos de IA da Tesla desbloqueiem um valor significativo, com analistas projetando uma capitalização de mercado potencial de US$ 25 trilhões a longo prazo, em comparação com os atuais US$ 1,3 trilhão.

Os desafios da Tesla em 2025

O portfólio envelhecido de veículos elétricos da Tesla continua sendo uma preocupação para investidores e consumidores. O Cybertruck, o primeiro novo modelo da Tesla desde o Model Y em 2020, ainda não entregou um volume significativo, com vendas trimestrais estimadas entre 9.000 e 12.000 unidades.

Embora a Tesla planeje reformular o Model Y este ano, a ausência de um modelo realmente acessível continua a limitar seu alcance no mercado.

A empresa deu indícios de um possível novo modelo, especulado ser um "Modelo 2.5" acessível, que poderia impulsionar as vendas da Tesla no segundo semestre de 2025.

No entanto, analistas alertam que atrasos no lançamento de tal veículo podem corroer ainda mais a vantagem competitiva da Tesla, especialmente à medida que montadoras tradicionais e startups de veículos elétricos aumentam suas ofertas.

No início deste mês, o Bank of America aconselhou os investidores a reduzir sua exposição à Tesla, com o analista John Murphy rebaixando as ações de "compra" para "neutro". Apesar do rebaixamento, Murphy elevou sua meta de preço para a Tesla para ₹490, representando uma potencial alta de 19,2%.

No entanto, Murphy listou vários cenários que poderiam atuar como catalisadores para as ações.

Ele citou vários fatores, incluindo o lançamento de um modelo de baixo custo no primeiro semestre de 2025 e outro novo modelo no segundo semestre, ambos vistos como principais impulsionadores do crescimento de volume.

Outros catalisadores incluem o lançamento do robotaxi da Tesla em meados de 2025, o aumento da produção do Megapack na fábrica de montagem de Xangai a partir do primeiro trimestre de 2025 e atualizações sobre a adoção do serviço de assinatura de direção autônoma completa da Tesla.