Joint venture entre TSMC e Intel? Gigantes de chips exploram possível colaboração

A Taiwan Semiconductor Mfg. Co. Ltd. (NYSE: TSM) corre o risco de sofrer perdas significativas com a concretização do compromisso da administração Trump de trazer de volta para os EUA a fabricação dos chips de IA mais avançados do mundo.

Como solução alternativa, a gigante taiwanesa poderia optar por uma joint venture com a Intel Corp (NASDAQ: INTC), sediada nos EUA, diz Patrick Moorhead, presidente-executivo da Moor Insights.

Moorhead concordou que uma aquisição total da INTC é improvável devido a preocupações de segurança nacional. Mas uma joint venture "como uma forma de financiamento e potencialmente um compartilhamento de IP de algum tipo" estava em cima da mesa, argumentou em uma entrevista à CNBC na sexta-feira.

Por que a TSMC consideraria uma joint venture com a Intel?

As ações da Intel subiram mais de 20% desde que JD Vance reiterou o compromisso do novo governo em garantir que os chips mais sofisticados serão fabricados nos EUA.

Moorhead vê a TSMC como a "maior perdedora" na sequência de uma potencial mudança de regime, uma vez que atualmente é a principal fornecedora de chips de IA avançados, mas os fabrica principalmente em Taiwan.

Além disso, o mais recente processo 18A da Intel é imensamente competitivo e capaz de roubar participação da Taiwan Semiconductor Mfg. Co. Ltd. também, acrescentou.

“Você pode imaginar a pressão que a administração Trump estaria exercendo agora sobre a Nvidia, a Broadcom e a Marvell para motivá-las a reconsiderar isso.”

Juntos, esses desenvolvimentos podem fazer a TSMC explorar uma joint venture com a Intel — o que poderia beneficiar materialmente a última em termos de capital, de acordo com Moorhead.

O que as declarações de JD Vance podem significar para a INTC

Patrick Moorhead espera que a Intel se beneficie de “alguns incentivos fiscais na manufatura”, como parte do compromisso mais amplo do governo com a internalização da produção de chips.

No geral, ele está convencido de que as ações da INTC agora atingiram o fundo.

“Uma das razões pelas quais seus designs não foram tão bem-sucedidos quanto poderiam ter sido foi porque o processo de fabricação era menos competitivo. Isso está mudando com o 18A”, ele observou na entrevista à CNBC.

Observe que as ações da Intel atualmente pagam um rendimento de dividendos de 2,07%, o que as torna ainda mais atraentes para compra no momento da escrita.

Destaques financeiros do último trimestre da Intel

Os comentários de Moorhead chegam algumas semanas depois que a Intel relatou resultados melhores do que o esperado para seu quarto trimestre financeiro.

A gigante de chips ganhou 13 centavos por ação com uma receita de US$ 14,26 bilhões — acima dos 12 centavos por ação e US$ 13,81 bilhões previstos por especialistas. No comunicado de resultados, a INTC confirmou que estava "tomando medidas para melhorar nossa posição competitiva e criar valor para os acionistas".

A Intel também está procurando um possível pretendente para uma participação minoritária na Altera, empresa de chips de matriz de portas programáveis em campo que adquiriu por US$ 14,5 bilhões em 2015.

A medida provavelmente liberará algum capital que a Intel poderá usar para impulsionar o crescimento futuro.