O crescimento do emprego nos EUA provavelmente se manteve forte em fevereiro, mas os riscos comerciais e políticos obscurecem as perspectivas.

O mercado de trabalho dos EUA provavelmente continuou a criar empregos em fevereiro, mas as preocupações com as políticas comerciais, a repressão à imigração e os cortes de empregos federais estão criando uma perspectiva cada vez mais incerta.

Economistas esperam que o próximo relatório do Departamento do Trabalho mostre a criação de 160.000 empregos, acima dos 143.000 de janeiro, com a taxa de desemprego mantendo-se estável em 4%.

Apesar da resiliência nas contratações, as empresas estão navegando em condições econômicas em constante mudança, incluindo as ameaças de tarifas da administração Trump e as reduções de pessoal em agências federais, o que pode moldar as tendências de emprego nos próximos meses.

Contratações permanecem fortes apesar das pressões

Apesar dos crescentes ventos contrários na economia, a criação de empregos manteve-se estável.

Os empregadores criaram uma média de 166.000 empregos por mês em 2024, uma desaceleração em relação aos 216.000 de 2023 e significativamente inferior à média mensal de 603.000 registrada em 2021 durante a recuperação econômica pós-pandemia.

Espera-se que os números de emprego de fevereiro reflitam o impulso contínuo nas contratações, particularmente nos setores de lazer e hospitalidade, que se recuperaram após as interrupções causadas pelos incêndios florestais em Los Angeles no início deste ano.

A expansão econômica contínua persistiu apesar das altas taxas de juros, que inicialmente se esperava que provocassem uma desaceleração.

O Federal Reserve aumentou sua taxa de juros de referência 11 vezes entre 2022 e 2023 para combater a inflação, elevando-a ao seu nível mais alto em mais de duas décadas.

No entanto, a economia demonstrou resiliência devido ao forte consumo, à melhoria da produtividade e ao aumento da imigração, o que ajudou a aliviar a escassez de mão de obra.

A inflação caiu para 2,4% em setembro de 2024, permitindo ao Fed cortar as taxas três vezes no ano passado, mas novas reduções foram adiadas devido à persistência das pressões inflacionárias.

Cortes federais e riscos comerciais

As recentes reduções de pessoal na administração Trump em agências federais não devem afetar o relatório de emprego de fevereiro, pois a pesquisa do Departamento do Trabalho foi realizada antes que as demissões entrassem em vigor.

No entanto, espera-se que esses cortes causem um impacto visível nos dados de folha de pagamento de março em diante.

Ao mesmo tempo, a abordagem da administração em relação à política comercial está criando desafios adicionais para as empresas.

O aumento proposto das tarifas sobre bens importados pode levar ao aumento dos custos de produção, o que pode influenciar as decisões de contratação e salários.

Economistas alertam que tais medidas poderiam desacelerar a criação de empregos, reduzir a renda disponível e aumentar os riscos inflacionários.

Se as empresas reagirem cortando custos, o impacto poderá ser sentido em vários setores, podendo levar a uma desaceleração mais severa do mercado de trabalho.

O crescimento salarial desacelera.

Economistas preveem que os ganhos médios por hora dos trabalhadores aumentaram 0,3% em fevereiro, uma queda em relação ao aumento de 0,5% registrado em janeiro.

Embora essa desaceleração no crescimento salarial possa ser bem-vinda pelo Federal Reserve como um sinal de alívio da pressão inflacionária, é improvável que provoque um corte imediato na taxa de juros na próxima reunião do banco central, em 18 e 19 de março.

Analistas de mercado que acompanham as decisões do Federal Reserve indicam que os operadores de Wall Street não esperam outro corte de juros antes de maio, no mínimo, com incertezas em torno das tendências da inflação.

Se a inflação persistir, novos atrasos na redução das taxas de juros poderão afetar os investimentos empresariais e as decisões de contratação nos próximos meses.

À medida que as pressões econômicas aumentam, empregadores e candidatos a emprego acompanharão de perto como as decisões políticas moldarão a trajetória do mercado de trabalho dos EUA.

Com disputas comerciais, cortes de empregos governamentais e flutuações salariais desempenhando um papel, a estabilidade do setor de emprego continua sendo uma preocupação fundamental para a economia em geral.