Liquidação do mercado: quanto tempo até atingirmos o fundo?

As ações americanas despencaram acentuadamente nas últimas semanas em meio a preocupações de que tarifas mais altas sob a administração Trump possam levar a uma guerra comercial global.

Além disso, os mercados estão preocupados com a possibilidade de as políticas do presidente Trump também levarem a uma recessão.

No total, o S&P 500 perdeu quase 10% desde 19 de fevereiro, deixando os investidores se perguntando quando o sangramento finalmente parará e quando será apropriado considerar o fundo do poço.

Embora a perspectiva de longo prazo para as ações americanas permaneça incerta, há razões para acreditar que a liquidação terminou agora, pelo menos no curto prazo.

O que o indicador de medo nos diz sobre a liquidação do mercado

O “VIX”, ou Índice de Volatilidade CBOE, amplamente conhecido como o medidor de medo do mercado, mais que dobrou em relação à sua mínima do ano e atingiu uma nova máxima de 29 na segunda-feira.

Além disso, a curva do índice inverteu-se recentemente, o que significa que os contratos de curto prazo estão agora com preços mais altos do que os contratos de longo prazo.

A inversão incomum da curva VIX indica ainda níveis muito altos de medo no curto prazo, que historicamente sinalizaram um fundo negociável de curto prazo.

Observe que o índice de referência S&P 500 já devolveu mais da metade dos ganhos acumulados nos últimos sete meses (desde o início de agosto de 2024).

O que esperar das ações americanas a longo prazo

Embora as ações americanas pareçam agora posicionadas para receber alguma pressão de compra no curto prazo, os investidores devem permanecer cautelosos, pois a previsão de longo prazo permanece, na melhor das hipóteses, nebulosa.

Isso porque a liquidação agora está mais relacionada a preocupações mais amplas sobre uma possível recessão futura.

As tarifas de Trump podem interromper as cadeias de suprimentos e aumentar os custos para as empresas este ano, o que elas podem repassar aos consumidores, levando a uma redução nos gastos — um importante impulsionador do crescimento econômico.

Por outro lado, países como Canadá, México e China já anunciaram tarifas retaliatórias que provavelmente também prejudicarão a demanda por exportações americanas.

Juntos, esses fatores podem levar a uma desaceleração econômica, potencialmente resultando em uma queda ainda maior no S&P 500.

Os Estados Unidos já estão em recessão?

Vale também mencionar que o debate sobre recessão pode não ser um tema para o futuro, de acordo com Peter Berezin, estrategista global chefe da BCA Research.

Berezin começou 2025 com uma meta de fim de ano de 4.450 pontos no S&P 500. Seu pior cenário prevê que o índice de referência revisite o nível de 4.200 pontos este ano, pois os EUA podem já estar em recessão.

A BCA vê uma probabilidade maior de recessão sob a nova administração, pois “Trump seria muito disruptivo de algumas maneiras negativas, a maioria delas relacionadas ao comércio”.

Peter Berezin nunca acreditou na narrativa de que Trump usaria tarifas para potencialmente negociar melhores termos comerciais.

O governo dos EUA realmente precisa do dinheiro para resolver seu déficit orçamentário, argumentou ele em uma nota recente.