Ações da Dell despencam 47% desde o pico: o crescimento da IA pode impulsionar uma recuperação?

As ações da Dell Technologies caíram 47% desde seu pico de US$ 179,70, gerando preocupação entre os investidores.

Apesar dessa forte queda, os fundamentos da empresa permanecem intactos, com os lucros crescendo a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 10% desde o ano fiscal de 2021.

Embora as ações tenham perdido valor substancial, a Dell está se beneficiando da crescente demanda por soluções de computação de inteligência artificial (IA).

Uma forte carteira de pedidos de IA e a crescente adoção de infraestrutura impulsionada por IA pelas empresas sugerem que as perspectivas de crescimento de longo prazo da companhia permanecem robustas.

Neste contexto, avaliar o potencial de crescimento futuro e a valorização da Dell poderia fornecer informações sobre se o preço atual de suas ações representa uma oportunidade subvalorizada.

O crescimento impulsionado pela IA reforça as perspectivas futuras da Dell.

O segmento de IA da Dell emergiu como um importante impulsionador do crescimento, apoiado por forte demanda e parcerias estratégicas.

No quarto trimestre do ano fiscal de 2025, os pedidos relacionados à IA dispararam para US$ 1,7 bilhão, com remessas atingindo US$ 2,1 bilhões e uma carteira de pedidos substancial de US$ 4,1 bilhões.

Esse impulso se manteve no ano fiscal de 2026, com a Dell expandindo sua presença em IA por meio de parcerias com a xAI e outros clientes corporativos em fevereiro de 2025.

Como resultado, sua carteira de pedidos de IA quase dobrou para US$ 9 bilhões, refletindo a demanda contínua e a visibilidade de receita de longo prazo.

Desde o lançamento do seu sistema XE9680 de alto desempenho, a Dell tem registrado crescimento consistente nos pedidos relacionados à IA a cada trimestre.

A crescente adoção de soluções impulsionadas por IA pelas empresas, juntamente com a infraestrutura eficiente em termos energéticos e as opções de financiamento da Dell, está fortalecendo ainda mais sua posição competitiva no mercado de IA.

Força em servidores e soluções de armazenamento

Além da IA, a Dell continua a ter um bom desempenho em seus negócios tradicionais de servidores e armazenamento.

A empresa capitalizou a crescente demanda corporativa por servidores de alto desempenho, à medida que as empresas atualizam seus data centers com poder de processamento e memória avançados.

Em soluções de armazenamento, o produto PowerStore de médio porte da Dell continua a apresentar bom desempenho, enquanto seus sistemas PowerScale e PowerFlex estão ganhando força.

Esses segmentos contribuem para a lucratividade da Dell e fornecem uma base estável para a expansão futura.

Recuperação do mercado de PCs e computação impulsionada por IA

O Grupo de Soluções para Clientes (CSG) da Dell, que inclui sua divisão de PCs, está mostrando sinais de recuperação.

O segmento de pequenas e médias empresas (PMEs) se recuperou, com a receita comercial registrando dois trimestres consecutivos de crescimento.

Espera-se que a crescente adoção de PCs com inteligência artificial impulsione ainda mais a demanda, à medida que as empresas buscam soluções de computação mais poderosas e eficientes.

Essa tendência poderia ajudar a Dell a recuperar terreno perdido no mercado de PCs, potencialmente impulsionando as vendas nos próximos trimestres.

As ações da Dell estão atualmente subvalorizadas?

Apesar de suas sólidas finanças e do potencial de crescimento impulsionado pela IA, a Dell parece significativamente subvalorizada em comparação com seus pares do setor.

A ação está sendo negociada com uma relação preço/lucro (P/L) futura de 11,68x e um múltiplo preço/vendas (P/V) de 0,72x — níveis que sugerem espaço para crescimento.

Olhando para o futuro, a Dell projeta uma receita de US$ 101 bilhões a US$ 105 bilhões para o ano fiscal de 2026, com o ponto médio refletindo um aumento de 8% em relação ao ano anterior.

Espera-se que o Grupo de Soluções de Infraestrutura (ISG) cresça na faixa de 15%, impulsionado por US$ 15 bilhões em remessas de servidores de IA e forte demanda por soluções de computação tradicionais.

Enquanto isso, o lucro por ação (EPS) ajustado está previsto para atingir US$ 9,30 (mais ou menos US$ 0,25), representando um aumento de 14% no ponto médio.

Uma forte oportunidade de investimento?

Com a adoção da IA acelerando em todos os setores, a Dell está bem posicionada para capitalizar essa mudança tecnológica.

Sua forte presença em computação de IA, servidores e soluções de armazenamento, combinada com uma carteira de pedidos crescente, aponta para um crescimento sustentado.

Além disso, à medida que a Dell continua a gerar crescimento sólido de receita e lucros, ela poderá reduzir seu endividamento, aumentar a recompra de ações e melhorar o valor para os acionistas.

Dada sua avaliação atraente e forte posicionamento de mercado, os analistas de Wall Street permanecem otimistas, mantendo o consenso de “Compra Forte” para as ações da Dell.