Rali das moedas asiáticas? Pesquisa revela otimismo crescente impulsionado pela fraqueza do dólar.

O sentimento dos investidores em relação à maioria das moedas asiáticas tornou-se cada vez mais positivo, com os participantes do mercado aumentando as posições otimistas enquanto o dólar americano continua a enfrentar pressão decorrente da incerteza em torno das políticas comerciais do presidente Donald Trump, revelou uma pesquisa da Reuters na quinta-feira.

A pesquisa quinzenal, que abrange as opiniões de 10 analistas e gestores de fundos, mostrou uma clara tendência de aumento do otimismo em relação às moedas regionais.

Os entrevistados aumentaram significativamente suas posições compradas — apostas de que a moeda se valorizará em relação ao dólar americano — no dólar de Singapura, na rupia indiana, no baht tailandês e no peso filipino.

Além disso, ocorreu uma mudança notável, com os investidores se tornando otimistas em relação ao won sul-coreano, ao dólar taiwanês e ao ringgit malaio pela primeira vez desde outubro do ano passado.

Essa crescente confiança reflete as recentes dificuldades do dólar; a moeda americana teve seu pior desempenho mensal em dois anos e meio durante abril, principalmente devido às tensões tarifárias que geraram temores de uma desaceleração econômica global e, consequentemente, diminuíram o apelo dos ativos americanos.

Dólar se estabiliza provisoriamente, mas a tendência de baixa persiste.

Embora o dólar tenha mostrado alguns sinais de estabilização mais recentemente, em parte ajudado por indicações preliminares de progresso em negociações comerciais mais amplas (incluindo com a China, alvo das maiores tarifas americanas), a pressão subjacente persiste.

Parisha Saimbi, estrategista de câmbio de mercados emergentes da Ásia no BNP Paribas, reconheceu a estabilidade recente, mas destacou o potencial de apoio contínuo às moedas asiáticas.

"Com o sentimento de risco se estabilizando em sinais tênues de uma desescalada EUA-China e a administração americana vigilante em relação aos títulos ajudando a conter uma liquidação de títulos do Tesouro dos EUA, as moedas asiáticas poderiam receber algum suporte tático", comentou ela.

Peso filipino lidera os ganhos.

Entre as moedas regionais, as apostas otimistas no peso filipino atingiram seu nível mais alto desde meados de setembro. O peso teve um abril forte, ganhando 2,6% em relação ao dólar.

Analistas do Barclays sugeriram que essa força decorre, em parte, de uma narrativa de mercado que percebe as Filipinas como relativamente mais isoladas de ameaças tarifárias diretas em comparação com alguns vizinhos, enfrentando alíquotas comparativamente modestas de 17%.

Por outro lado, embora os analistas tenham reduzido ligeiramente suas posições pessimistas (vendidas) sobre o yuan chinês e a rupia indonésia, o sentimento em relação à rupia permaneceu firmemente negativo no geral.

A moeda indonésia tem sofrido pressão desde março devido a preocupações com a saúde fiscal do país e políticas governamentais específicas.

Sua forte queda para um mínimo histórico no início de abril levou o Banco da Indonésia (BI) a intervir para apoiar a moeda, incluindo a manutenção das taxas de juros na semana passada para promover a estabilidade.

Apesar da recente fraqueza da rupia, Saimbi, do BNP Paribas, vê potencial para uma recuperação.

"As avaliações são atraentes para assumir uma posição taticamente longa na rupia agora", sugeriu ela, acrescentando que há "espaço para alguns fluxos de carteira se o sentimento de risco se estabilizar", potencialmente permitindo que a rupia alcance seus pares regionais.

Os últimos resultados indicam claramente uma crescente preferência entre os participantes do mercado por manter moedas asiáticas em vez do dólar americano.