Excesso de petróleo iminente pode atrasar recuperação de preços, dizem analistas

Segundo analistas, os preços do petróleo provavelmente não se recuperarão muito, pois um excedente significativo está se aproximando do mercado.

Os preços do petróleo Brent caíram abaixo de US$ 60 no início da semana passada, após o anúncio da OPEP+ de um aumento substancial na produção para junho.

Este desenvolvimento será incorporado às próximas previsões da OPEP e da Agência Internacional de Energia (AIE) na próxima semana.

As previsões de maio da Administração de Informação Energética dos EUA ainda não refletiam essas mudanças devido ao seu anúncio recente.

Preocupações com a demanda

“Embora os anúncios de políticas da OPEP+ e do governo dos EUA tenham sido os catalisadores para as quedas de preços em abril e início de maio, há claramente indicações preocupantes nos dados fundamentais do mercado de petróleo”, disse David Wech, economista-chefe da Vortexa.

Até agora este ano, os indicadores de demanda por petróleo líquido convencional têm sido preocupantes, de acordo com Wech.

Os dados da Vortexa mostraram que cada mês registrou uma diminuição anual nas chegadas de petróleo bruto e combustíveis marítimos.

Os dados mostraram que as chegadas de líquidos, excluindo GLP+, tiveram uma média de 1,8 milhão de barris por dia a menos nos últimos meses em comparação com janeiro-abril de 2024.

Os números de abril, juntamente com as médias móveis de três e quatro meses, representam os níveis mais baixos observados desde fevereiro de 2021.

Wech acrescentou:

Como resultado, refinarias asiáticas e europeias estão importando mais combustíveis automotivos acabados e menos petróleo bruto.

Essa tendência complica ainda mais a compreensão da diminuição global nos volumes de comércio de gasolina, querosene de aviação e diesel.

O aumento da disponibilidade e a forte demanda na geração de energia estão impulsionando aumentos simultâneos de preços tanto para GNL quanto para GLP, disse Wech.

Consequentemente, esses gases competem direta e, ainda mais significativamente, indiretamente com combustíveis líquidos como o petróleo.

Quanto a OPEP+ adicionará ao mercado?

A AIE observou anteriormente que o aumento relatado na produção de petróleo da OPEP+ parece maior do que a realidade, porque alguns países já estão excedendo sua produção planejada.

“No entanto, agora é provável prever um excesso de oferta maior, pois a perspectiva para a demanda global de petróleo provavelmente não melhorou”, disse Barbara Lambrecht, analista de commodities do Commerzbank AG.

As reduções voluntárias de exportação por oito países da OPEP+ desde dezembro de 2022 foram menos significativas do que as reduções de produção anunciadas sugeriam.

Os oito membros, que incluem a Arábia Saudita e a Rússia, vinham aderindo a cortes voluntários de produção de 2,2 milhões de barris por dia desde o início de 2024.

Os membros começaram a reverter esses cortes a partir de abril, com grandes aumentos de 411.000 barris por dia previstos para maio e junho.

A decisão de acelerar o retorno dos barris pode decorrer dessa observação.

Notavelmente, até junho, as metas de produção combinadas para as oito nações devem aumentar em 959.000 barris por dia em comparação com março, de acordo com a Vortexa.

Após o anúncio, os preços do petróleo caíram acentuadamente na semana passada, principalmente devido aos fundamentos de mercado desafiadores amplamente reconhecidos.

Notavelmente, o petróleo bruto na cadeia de suprimentos, armazenado em tanques e navios-tanque, acumulou-se significativamente, aumentando em mais de 150 milhões de barris desde meados de fevereiro, mostraram dados da Vortexa.

“Suprimentos extras significativos provavelmente elevarão os estoques acima desse patamar crucial nos próximos dois meses”, disse Wech.

O Cazaquistão continua a produzir em excesso.

A produção de petróleo do Cazaquistão permanece consideravelmente acima dos níveis acordados, e o país aparentemente pretende manter essa produção em maio.

O Ministério de Energia do Cazaquistão projeta que sua produção diária de petróleo e condensado permanecerá estável em 277.000 toneladas em maio, igualando a produção de abril.

Em março, a produção atingiu 260.000 toneladas por dia.

A produção relatada para abril e maio corresponde a bons 2 milhões de barris por dia, segundo o Commerzbank.

O banco alemão afirmou que a produção de condensado é de aproximadamente 260.000 barris por dia, sugerindo uma produção de petróleo bruto de cerca de 1,75 milhão de barris por dia no Cazaquistão.

“O teto acordado para maio seria, portanto, excedido em cerca de 300 mil barris por dia se os cortes compensatórios não forem levados em conta”, disse Carsten Fritsch, analista de commodities do Commerzbank, no relatório.